Mercado de bonos de EE. UU.: Los bonos del gobierno suben y bajan, la curva de rendimiento se acentúa

Los bonos del Tesoro de EE. UU. mostraron un comportamiento mixto el viernes, con la curva de rendimiento distorsionándose y endureciéndose mientras los rendimientos de los bonos a 7 años se mantuvieron prácticamente estables. Los bonos en el extremo corto de la curva tuvieron un mejor desempeño, con el rendimiento a 2 años cayendo por debajo del 4% durante la mañana, mientras que el sentimiento dovish se extendió al mercado de futuros y opciones de SOFR. Las transacciones en bloque de futuros de bonos a 2 años impulsaron aún más la pendiente de la curva de rendimiento.

Poco después de las 3 p.m. hora de Nueva York, la parte corta de la curva de rendimiento del Tesoro cayó hasta 7 puntos básicos, mientras que los rendimientos en el extremo largo subieron alrededor de 5 puntos básicos en el mismo día.

El movimiento de endurecimiento de la curva hizo que los diferenciales de 2 años/10 años y 5 años/30 años cerraran cerca de sus máximos intradía, ampliándose en casi 10 y 7 puntos básicos, respectivamente. El diferencial de 2 años/10 años superó los 50 puntos básicos, alcanzando su mayor expansión desde el 1 de agosto.

Durante la mañana en EE. UU., el volumen de futuros de SOFR fue notablemente alto, superando los niveles habituales, mientras que el flujo de opciones dovish reforzó aún más el sentimiento alcista del mercado en el extremo corto de la curva de rendimiento. La recepción en el mercado de swaps en el extremo corto también impulsó el rendimiento a 2 años por encima de otros plazos.

La prima por las subidas de tasas de la Reserva Federal se revirtió, y al cierre del día, el mercado de swaps indicaba que el incremento acumulado para la reunión del FOMC de diciembre sería solo de 7 puntos básicos, frente a los 16 puntos básicos del cierre del jueves.

Durante la mañana, las compras en bloque de futuros de bonos a 2 años proporcionaron apoyo a los bonos a corto plazo; a las 11:38 a.m. hora del Este, se registró una compra de $60,500/DV01.

El comportamiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se desacopló del aumento en los precios del petróleo, y al final de la sesión, los futuros del petróleo crudo WTI subieron aproximadamente un 5%, mientras los traders se preparan para que la guerra en Irán se prolongue hasta abril.

A las 3:15 p.m. hora del Este,

El rendimiento de los bonos a 2 años fue del 3.9098%;

El rendimiento de los bonos a 5 años fue del 4.0667%;

El rendimiento de los bonos a 10 años fue del 4.4358%;

El rendimiento de los bonos a 30 años fue del 4.979%;

La diferencia de rendimiento entre los bonos a 5 y 30 años fue de 91.06 puntos básicos;

La diferencia de rendimiento entre los bonos a 2 y 10 años fue de 52.18 puntos básicos.

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Editor: Ding Wenwu