Estas 5 acciones de cannabis perdieron al menos un 15% en el primer trimestre

El mercado de valores ha tenido su mejor inicio de año nuevo desde 1991, con el amplio S&P 500 avanzando un 13% en el primer trimestre. Pero estas ganancias no pueden compararse con la candente industria del cannabis, donde el primer fondo cotizado en bolsa de cannabis subió un 54%. La expectativa de un rápido crecimiento en las ventas ha demostrado ser más que suficiente para seguir impulsando las valoraciones de las acciones de marihuana hacia la estratósfera.

De las 50 acciones de marihuana que seguí personalmente en el primer trimestre, 40 terminaron en alza, con muchas cerrando el mes con un porcentaje de aumento de dos dígitos. De hecho, 14 acciones de cannabis lograron ganar al menos un 73% hasta finales de marzo.

Sin embargo, 10 acciones de marihuana no tuvieron un rendimiento adecuado y terminaron el trimestre a la baja. En particular, hubo cinco destacadas entre estos declinantes que perdieron al menos un 15%, y que ahora pueden ser llamadas con razón las peores de las peores entre las acciones de cannabis. Aquí están, en orden descendente.

22nd Century Group: a la baja un 31%

Encabezando la lista como la peor acción de marihuana del primer trimestre está 22nd Century Group (XXII 13.27%), una empresa cuya biotecnología vegetal podría usarse para controlar el contenido de tetrahidrocannabinol (THC) o cannabidiol (CBD) en cultivos de cannabis o cáñamo. El THC es el cannabinoide psicoactivo que coloca al usuario, mientras que el CBD es el cannabinoide no psicoactivo conocido por sus beneficios médicos percibidos.

Todo iba más o menos bien para 22nd Century Group hasta principios de marzo, cuando el jefe de la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. (FDA), Scott Gottlieb, anunció que renunciaría en abril. A diferencia de sus predecesores, Gottlieb fue mucho más duro con las grandes tabacaleras y ayudó a delinear el impulso de la FDA hacia los cigarrillos que contienen niveles no adictivos de nicotina. Con la renuncia de Gottlieb, este retroceso contra las grandes tabacaleras puede desacelerarse o cesar por completo.

Esto es significativo porque 22nd Century Group está trabajando en un cigarrillo de contenido de nicotina muy bajo (VLNC) que reduce la nicotina en el torrente sanguíneo de los usuarios en un 97%. Con la salida de Gottlieb, el mercado de productos VLNC puede reducirse significativamente, sin mencionar que los usuarios fuman para obtener un subidón de nicotina, por lo que eliminar el contenido de nicotina de los cigarrillos de tabaco puede no haber resultado en fuertes ventas en primer lugar.

TILT Holdings: a la baja un 23%

Aunque no es una empresa de la que la mayoría de los inversores en marihuana probablemente hayan oído hablar antes, TILT Holdings (SVVTF +0.00%), con sede en Canadá, que salió a bolsa hace solo cuatro meses, perdió el 23% de su valor en el primer trimestre.

TILT es una empresa de cannabis verticalmente integrada centrada en el mercado estadounidense. Sus activos ayudan a fabricar, distribuir y vender cannabis, así como a proporcionar servicios de negocio a negocio en el espacio del cannabis, incluyendo soluciones de software y servicios de valor agregado. A pesar de que está generando una buena cantidad de ingresos en el inicio, con ventas pro forma en 2018 que totalizan poco más de $97 millones, parece que Wall Street está preocupado por la estrategia de adquisiciones de la empresa.

En enero, TILT Holdings completó la compra de Standard Farms por $40 millones, cerró la adquisición de Blackbird por $50 millones y completó la adquisición de Jupiter Research por $210 millones. El componente en efectivo de estos acuerdos fue de $12 millones, $5 millones y $70 millones, respectivamente, con el resto compuesto de acciones comunes o convertibles a acciones comunes. En otras palabras, TILT está haciendo crecer su negocio y diversificando sus operaciones muy rápidamente, pero está diluyendo a sus accionistas existentes de manera bastante significativa. De hecho, el valor agregado de estos acuerdos ($300 millones) es aproximadamente $85 millones más alto que la capitalización de mercado actual de TILT – ¡y eso no es bueno!

Medical Marijuana, Inc.: a la baja un 18%

Otra acción de cannabis que se encontró en problemas en un trimestre de otro modo estelar para la industria del cannabis es Medical Marijuana, Inc. (MJNA +0.00%), la primera acción de cannabis que cotiza en bolsa. Aunque se comercia por meras monedas, esta empresa de $222 millones terminó perdiendo el 18% de su valor en el primer trimestre.

Por un lado, pensarías que Medical Marijuana, Inc. estaría prosperando con la aprobación de la Ley Agrícola en diciembre de 2018 y la legalización de la marihuana medicinal en México en junio de 2017. Esta es una empresa que depende de productos a base de cáñamo y ha establecido la capacidad de exportar sus productos a base de cáñamo a México.

Y, sin embargo, este también es el problema de la empresa. La aprobación de la Ley Agrícola permitió que empresas considerablemente más grandes con bolsillos más profundos entraran en el espacio de producción y procesamiento de cáñamo en los Estados Unidos. Eso podría dificultar mucho la tarea de Medical Marijuana, Inc. de aumentar sus ventas y capturar cuota de mercado en el futuro.

Además, la considerable inversión de la empresa en Axim Biotechnologies ha vuelto a la tierra en los últimos dos años. Habiendo llegado una vez a más de $20 por acción, Axim se comercializó regularmente entre $1 y $2 por acción durante el primer trimestre. En otras palabras, las ganancias en papel de Medical Marijuana en Axim se han evaporado en su mayoría.

FSD Pharma: a la baja un 17%

El cultivador de cannabis de pequeña capitalización FSD Pharma (FSDDF +19.84%) es otra acción de marihuana que fue en contra de la tendencia en el primer trimestre. Mientras que la mayoría de las acciones de cannabis se movieron al alza en dos dígitos, perdió el 17% de su valor.

Al igual que 22nd Century Group, fue un trimestre relativamente tranquilo, excepto por un evento de noticias. El 7 de febrero, una empresa conjunta entre Auxly Cannabis Group (CBWTF +3.28%) y FSD Pharma se rompió, con ambas partes yendo por caminos separados. Pero fue FSD Pharma quien lo llevó más duro.

El acuerdo original, que se firmó en marzo de 2018, era que FV Pharma, una subsidiaria de FSD Pharma, utilizara capital por adelantado de Auxly Cannabis (que controlaba una participación del 49.9% en la empresa conjunta) para construir una instalación de cultivo de 220,000 pies cuadrados. Sin embargo, a mediados de enero, Auxly notificó a FSD Pharma sobre deficiencias de construcción y violaciones contractuales asociadas con la instalación de la empresa conjunta. En lugar de optar por abordar estos problemas, FSD Pharma notificó a Auxly el 7 de febrero que estaba terminando su empresa conjunta.

Verás, Auxly tiene más de una docena de socios de producción licenciados y sitios de cultivo de propiedad total. FSD Pharma, sin embargo, no tiene el lujo de la diversidad de producción, y ahora puede necesitar encontrar financiamiento para construir su capacidad con Auxly en el espejo retrovisor.

Namaste Technologies: a la baja un 15%

Finalmente, pero no sorprendentemente considerando que ha encabezado la lista de las acciones de cannabis de peor rendimiento durante dos meses consecutivos, tenemos a Namaste Technologies (NXTTF +30.28%). Namaste, que vende vaporizadores y opera un portal de cannabis en línea conocido como NamasteMD, disminuyó un 15% en el primer trimestre.

Namaste realmente ha recibido sus golpes desde octubre, que es cuando el conocido vendedor en corto Citron Research alegó fraude en la empresa. A pesar de que se realizó una revisión independiente y varias de las acusaciones de Citron resultaron ser infundadas, una acusación resultó ser cierta. Esta es que el entonces CEO Sean Dollinger había vendido activos de la empresa a otra parte interesada sin divulgarlo en los archivos regulatorios. Así, Dollinger fue despedido con causa y la empresa anunció su intención de llevar a cabo una revisión estratégica de sus opciones, que podría incluir una venta.

Bajo circunstancias normales, poner una empresa a la venta se esperaría que obtuviera una prima – especialmente una empresa con un creciente portal de cannabis en línea y acceso a vaporizadores, que debería ver mayores ventas una vez que las opciones de consumo alternativas se legalicen en Canadá este próximo otoño. Pero el error corporativo de Namaste ha hecho que los inversores pierdan la fe en la administración, y simplemente no hay una solución fácil para eso.