Los mercados están atrapados en una desconcertante disonancia cognitiva

Los mercados prosperan en contradicciones.
Cada comprador necesita un vendedor—y cada uno piensa que está realizando un buen intercambio a pesar de la probabilidad de que el otro esté al menos tan bien informado como ellos.
Los inversores saben que los mercados son los mejores motores de predicción que existen, y tratan de superarlos de todos modos.
Quizás la pieza más útil de la teoría financiera, el principio de “no arbitraje”, dice que las carteras con los mismos rendimientos deben tener el mismo precio.
Sin embargo, si esto siempre fuera cierto, los arbitrajistas que se benefician de hacer cumplir esto se quedarían sin negocio y no quedaría nadie para hacerlo.