¿Qué pasó con el comercio de "Vende a Estados Unidos"?

Ha habido mucha discusión en los medios financieros recientemente sobre cómo la guerra en Irán acabó con el “comercio de vender América” – la tendencia entre los inversores internacionales a vender activos relacionados con EE. UU., incluidos acciones, bonos y el dólar, simultáneamente.

La idea del comercio de vender América tuvo mucha prensa el año pasado después de que el presidente Donald Trump introdujera aranceles sorprendentemente altos a las importaciones de muchos socios comerciales de EE. UU. Igualmente sorprendentemente, la administración Trump comenzó a atacar a la Reserva Federal. Ambas políticas generaron preocupaciones entre los inversores internacionales sobre la inestabilidad de la formulación de políticas económicas en EE. UU., lo que les llevó a diversificarse fuera de los activos estadounidenses.

Más recientemente, en medio de la guerra en el Medio Oriente, los analistas especularon que los inversores globales regresarían a los activos de EE. UU. como un refugio de la incertidumbre geopolítica y los precios de la energía en aumento resultantes de ello.

Quizás nunca hubo un comercio de vender América

Pero de hecho, hay pocas evidencias de que incluso haya habido un comercio reciente de vender América. Torsten Slok, economista jefe de la firma de inversión Apollo Global Management, calculó que solo hubo 17 días en 2025 en los que las acciones, bonos y el dólar de EE. UU. se vendieron simultáneamente. Y solo ha habido nueve de esos días en 2026. Con alrededor de 252 días de negociación por año, esos números no son significativos como una tendencia global.

“La conclusión,” escribió Slok en una publicación reciente en el sitio de Apollo, “es que EE. UU. sigue siendo la economía más dinámica e innovadora del mundo, ofreciendo los mejores y más estables rendimientos para inversores nacionales y globales.”

Eso ciertamente tiene mucho sentido. Las acciones de EE. UU. representan aproximadamente dos tercios de la capitalización de mercado global, según LPL Financial. EE. UU. también tiene el mercado de bonos más grande del mundo, con más de $51 billones, que es aproximadamente el 40% del total de los bonos globales.

Finalmente, el dólar sigue siendo la moneda de reserva mundial. Aunque ha cedido algo de terreno a otras monedas en las últimas décadas, todavía se utiliza más que todas las demás monedas combinadas, según el Fondo Monetario Internacional.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Dicho esto, sigue siendo una decisión inteligente diversificar tu portafolio con una porción decente de acciones no estadounidenses. Cuando las acciones de EE. UU. se vuelven caras (en relación con las ganancias), como ha sucedido en los últimos años, hay ofertas comparativamente excelentes en acciones internacionales.