Aviso de Eagle Eye: El crecimiento de las cuentas por cobrar de Jinlongyu es superior al crecimiento de los ingresos operativos

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El 26 de marzo, Jinlongyu publicó su informe anual de 2025.

El informe muestra que los ingresos operativos de la empresa en 2025 fueron de 46.51 mil millones de yuanes, un aumento del 26.54% interanual; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 1.07 mil millones de yuanes, una disminución del 23.65% interanual; la utilidad neta atribuible a los accionistas excluyendo partidas no recurrentes fue de 1.01 mil millones de yuanes, una disminución del 24.89% interanual; la ganancia básica por acción fue de 0.2472 yuanes/acción.

Desde su salida a bolsa en junio de 2017, la empresa ha realizado dividendos en efectivo en 8 ocasiones, acumulando un total de 7.57 mil millones de yuanes en dividendos en efectivo.

El sistema de alerta temprana del informe financiero de la empresa cotizada realiza un análisis cuantitativo inteligente del informe anual de Jinlongyu 2025 desde cuatro dimensiones: calidad del rendimiento, rentabilidad, presión financiera y seguridad, y eficiencia operativa.

I. En términos de calidad del rendimiento

Durante el período del informe, los ingresos de la empresa fueron de 46.51 mil millones de yuanes, un aumento del 26.54% interanual; la utilidad neta fue de 1.02 mil millones de yuanes, una disminución del 25.43% interanual; el flujo de caja neto de actividades operativas fue de -7.48 mil millones de yuanes, una disminución del 3923.01% interanual.

Desde la perspectiva global del rendimiento, es necesario prestar especial atención a:

• Ingresos operativos y utilidad neta divergen. Durante el período del informe, los ingresos operativos crecieron un 26.54% interanual, mientras que la utilidad neta disminuyó un 25.43% interanual, lo que indica una divergencia entre los ingresos operativos y la utilidad neta.

En relación con la calidad de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar es mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Durante el período del informe, las cuentas por cobrar crecieron un 32.7% en comparación con el inicio del período, mientras que los ingresos operativos crecieron un 26.54% interanual, lo que indica que la tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar superó a la de los ingresos operativos.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Tasa de crecimiento de los ingresos operativos | -1.03% | -6.53% | 26.54% | | Tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar en comparación con el inicio del período | 10.15% | 9.49% | 32.7% |

• La relación cuentas por cobrar/ingresos operativos sigue creciendo. En los últimos tres informes anuales, la relación cuentas por cobrar/ingresos operativos fue de 28.42%, 33.29%, 34.91%, mostrando un crecimiento continuo.

En relación con la calidad del flujo de caja, es necesario prestar especial atención a:

• Ingresos operativos y flujo de caja neto de actividades operativas divergen. Durante el período del informe, los ingresos operativos crecieron un 26.54% interanual, mientras que el flujo de caja neto de actividades operativas disminuyó un 3923.01% interanual, lo que indica una divergencia entre los ingresos operativos y el flujo de caja neto de actividades operativas.

• El flujo de caja neto de actividades operativas sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el flujo de caja neto de actividades operativas fue de 200 millones, -20 millones, -750 millones, mostrando una disminución continua.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de caja neto de actividades operativas (yuanes) | 200 millones | -18.5989 millones | -7.48 mil millones |

• La utilidad neta y el flujo de caja neto de actividades operativas divergen. Durante el período del informe, la utilidad neta fue de 100 millones, y el flujo de caja neto de actividades operativas fue de -750 millones, lo que indica una divergencia entre la utilidad neta y el flujo de caja neto de actividades operativas.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de caja neto de actividades operativas (yuanes) | 200 millones | -18.5989 millones | -7.48 mil millones | | Utilidad neta (yuanes) | 1.63 mil millones | 1.37 mil millones | 1.02 mil millones |

• La relación flujo de caja neto de actividades operativas/utilidad neta es inferior a 1. Durante el período del informe, la relación flujo de caja neto de actividades operativas/utilidad neta fue de -7.314, inferior a 1, lo que indica una calidad de ganancias débil.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de caja neto de actividades operativas (yuanes) | 200 millones | -18.5989 millones | -7.48 mil millones | | Utilidad neta (yuanes) | 1.63 mil millones | 1.37 mil millones | 1.02 mil millones | | Flujo de caja neto de actividades operativas/utilidad neta | 1.23 | -0.14 | -7.31 |

• La relación flujo de caja neto de actividades operativas/utilidad neta sigue cayendo. En los últimos tres informes semestrales, la relación flujo de caja neto de actividades operativas/utilidad neta fue de 1.23, -0.14, -7.31, mostrando una tendencia a la baja en la calidad de las ganancias.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de caja neto de actividades operativas (yuanes) | 200 millones | -18.5989 millones | -7.48 mil millones | | Utilidad neta (yuanes) | 1.63 mil millones | 1.37 mil millones | 1.02 mil millones | | Flujo de caja neto de actividades operativas/utilidad neta | 1.23 | -0.14 | -7.31 |

II. En términos de rentabilidad

Durante el período del informe, la tasa de margen bruto de la empresa fue del 10.54%, una disminución del 16.5% interanual; la tasa de margen neto fue del 2.2%, una disminución del 41.07% interanual; el retorno sobre el patrimonio neto (ponderado) fue del 5.06%, una disminución del 23.45% interanual.

Desde la perspectiva de la operación de la empresa, es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de margen bruto de ventas sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la tasa de margen bruto de ventas fue del 13.22%, 12.62%, 10.54%, mostrando una tendencia de disminución continua.

• La tasa de margen neto de ventas sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la tasa de margen neto de ventas fue del 4.15%, 3.73%, 2.2%, mostrando una tendencia de disminución continua.

Desde la perspectiva de los activos de la empresa, es necesario prestar especial atención a:

• En los últimos tres años, el retorno sobre el patrimonio neto promedio ha sido inferior al 7%. Durante el período del informe, el retorno sobre el patrimonio neto ponderado fue del 5.06%, y el promedio de los últimos tres ejercicios contables ha sido inferior al 7%.

• El retorno sobre el patrimonio neto sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el retorno sobre el patrimonio neto ponderado fue del 7.99%, 6.61%, 5.06%, mostrando una tendencia de disminución continua.

• La tasa de retorno sobre el capital invertido es inferior al 7%. Durante el período del informe, la tasa de retorno sobre el capital invertido de la empresa fue del 3.87%, y el promedio en los tres períodos de informe fue inferior al 7%.

III. En términos de presión financiera y seguridad

Durante el período del informe, la relación de deuda sobre activos de la empresa fue del 53.25%, un aumento del 22.27% interanual; la razón corriente fue de 1.68, y la razón rápida fue de 1.35; la deuda total fue de 20.62 mil millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 18.99 mil millones de yuanes, representando el 92.07% de la deuda total.

Desde la perspectiva general de la situación financiera, es necesario prestar especial atención a:

• La relación de deuda sobre activos sigue creciendo. En los últimos tres informes anuales, la relación de deuda sobre activos fue del 36.29%, 43.55%, 53.25%, mostrando una tendencia de crecimiento.

• La razón corriente sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la razón corriente fue de 2.34, 1.97, 1.68, mostrando un debilitamiento en la capacidad de pago a corto plazo.

Desde la perspectiva de la presión financiera a corto plazo, es necesario prestar especial atención a:

• La presión de la deuda a corto plazo es alta, lo que ejerce presión sobre la cadena de financiamiento. Durante el período del informe, los fondos monetarios amplios fueron de 1.3 mil millones de yuanes, la deuda a corto plazo fue de 1.04 mil millones de yuanes, y el flujo de caja neto de actividades operativas fue de -750 millones de yuanes, lo que indica que existen discrepancias entre la deuda a corto plazo, los gastos financieros y los fondos monetarios, así como el flujo de caja neto de actividades operativas.

• La tasa de efectivo sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la tasa de efectivo fue de 1.05, 0.75, 0.55, mostrando una disminución continua.

• La relación flujo de caja neto de actividades operativas/pasivos corrientes sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la relación flujo de caja neto de actividades operativas/pasivos corrientes fue de 0.17, -0.01, -0.33, mostrando una disminución continua.

| Proyecto | 20230630 | 20240630 | 20250630 | | Flujo de caja neto de actividades operativas (yuanes) | -209 millones | -368 millones | -359 millones | | Pasivos corrientes (yuanes) | 873 millones | 1.144 mil millones | 2.374 mil millones | | Flujo de caja neto de actividades operativas/pasivos corrientes | -0.24 | -0.32 | -0.15 |

Desde la perspectiva de la gestión de fondos, es necesario prestar especial atención a:

• La relación ingresos por intereses/fondos monetarios es inferior al 1.5%. Durante el período del informe, los fondos monetarios fueron de 950 millones de yuanes, la deuda a corto plazo fue de 1.04 mil millones de yuanes, y la relación promedio de ingresos por intereses/fondos monetarios de la empresa fue de 0.937%, inferior al 1.5%.

Desde la perspectiva de la coordinación financiera, es necesario prestar especial atención a:

• Los fondos son coordinados, pero hay dificultades para el pago. Durante el período del informe, el capital de trabajo fue de 1.52 mil millones de yuanes, la necesidad de capital de trabajo de la empresa fue de 2.08 mil millones de yuanes, y las actividades de inversión y financiamiento no pueden cubrir completamente la necesidad de fondos para las operaciones de la empresa, lo que resulta en una capacidad de pago en efectivo de -560 millones.

| Proyecto | 20251231 | | Capacidad de pago en efectivo (yuanes) | -562 millones | | Necesidad de capital de trabajo (yuanes) | 2.077 mil millones | | Capital de trabajo (yuanes) | 1.515 mil millones |

IV. En términos de eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar de la empresa fue de 3.27, un aumento del 4.05% interanual; la rotación de inventarios fue de 6, un aumento del 15.13% interanual; la rotación de activos totales fue de 1.11, un aumento del 7.46% interanual.

Desde la perspectiva de los activos a largo plazo, es necesario prestar especial atención a:

• Los proyectos en construcción presentan grandes variaciones. Durante el período del informe, los proyectos en construcción fueron de 110 millones de yuanes, un aumento del 405.33% en comparación con el inicio del período.

• Los gastos diferidos a largo plazo muestran variaciones significativas en comparación con el inicio del período. Durante el período del informe, los gastos diferidos a largo plazo fueron de 4.292 millones de yuanes, un aumento del 209.05% en comparación con el inicio del período.

• Otros activos no corrientes presentan grandes variaciones. Durante el período del informe, otros activos no corrientes fueron de 60 millones de yuanes, un aumento del 31.23% en comparación con el inicio del período.

• Los activos intangibles presentan grandes variaciones. Durante el período del informe, los activos intangibles fueron de 90 millones de yuanes, un aumento del 228.1% en comparación con el inicio del período.

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Introducción a la alerta de informes financieros de empresas cotizadas de Sina Finance: la alerta de informes financieros de empresas cotizadas es un sistema de análisis profesional e inteligente de informes financieros de empresas cotizadas. La alerta Eagle Eye realiza un seguimiento e interpretación de los últimos informes financieros de las empresas cotizadas desde múltiples dimensiones, como el crecimiento del rendimiento de la empresa, la calidad de las ganancias, la presión financiera y la seguridad, así como la eficiencia operativa, a través de un gran número de expertos financieros autorizados de firmas de contabilidad y empresas cotizadas, y señala posibles puntos de riesgo financiero en forma de gráficos y textos. Proporciona soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para la identificación y alerta de riesgos financieros de empresas cotizadas para instituciones financieras, empresas cotizadas y organismos reguladores.

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Editor: Xiao Lang Quick Report