Midwater Fisheries (000798) Análisis breve del informe anual 2025: beneficio neto con un crecimiento interanual del 180.52%, aumento de la presión por deudas a corto plazo

Según los datos públicos organizados por Securities Star, recientemente, Zhongshui Fishery (000798) publicó su informe anual 2025. Al final de este período de informe, la empresa reportó ingresos totales de 4.342 millones de yuanes, lo que representa una disminución del 11.98% interanual, y una utilidad neta atribuible a los accionistas de 83.7542 millones de yuanes, un aumento del 180.52% interanual. Según los datos trimestrales, los ingresos totales del cuarto trimestre fueron de 1.375 millones de yuanes, lo que representa una disminución del 18.37% interanual, y la utilidad neta atribuible a los accionistas en el cuarto trimestre fue de 30.346 millones de yuanes, un aumento del 125.25% interanual. Durante este período de informe, la presión de la deuda a corto plazo de Zhongshui Fishery aumentó, alcanzando una razón corriente de 0.99.

Estos datos están por debajo de las expectativas de la mayoría de los analistas, que previamente esperaban que la utilidad neta de 2025 fuera de aproximadamente 134 millones de yuanes.

Los indicadores de datos publicados en este informe financiero muestran un desempeño general. Entre ellos, el margen bruto fue del 8.26%, con un aumento interanual del 155.95%, el margen neto fue del 3.26%, con un aumento interanual del 286.03%, y los gastos de venta, administración y financieros totalizaron 342 millones de yuanes, representando el 7.87% de los ingresos, con un aumento interanual del 6.27%. El patrimonio neto por acción fue de 1.18 yuanes, con un aumento interanual del 19.77%, el flujo de efectivo operativo por acción fue de 1.28 yuanes, con una disminución interanual del 10.61%, y las ganancias por acción fueron de 0.23 yuanes, con un aumento interanual del 180.51%.

Las explicaciones de las razones para los cambios significativos en los proyectos financieros en el estado financiero son las siguientes:

1. La variación en los gastos de venta fue del -29.34%, razón: disminución en los costos de almacenamiento, tarifas de agentes y mediadores, derechos de aduana y gastos de publicidad, entre otros.
2. La variación en el total del flujo de efectivo neto de actividades operativas fue del -19.65%, razón: disminución interanual de los ingresos de las subsidiarias dedicadas a actividades comerciales.
3. La variación en el total del flujo de efectivo saliente de actividades operativas fue del -20.54%, razón: disminución interanual de los ingresos de las subsidiarias dedicadas a actividades comerciales.
4. La variación en el total del flujo de efectivo entrante de actividades de inversión fue del 62.32%, razón: disposición de barcos de transporte y embarcaciones pesqueras en este período.
5. La variación en el total del flujo de efectivo saliente de actividades de inversión fue del -22.3%, razón: disminución interanual en la inversión en la construcción de nuevos barcos.
6. La variación en el flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento fue del -263.78%, razón: reembolso de préstamos bancarios y pago de intereses de préstamos en este período.
7. La variación en los activos fijos fue del 13.13%, razón: adquisición de barcos de suministro de combustible, nuevos barcos transferidos a activos fijos y el centro de procesamiento de atún transferido a activos fijos.
8. La variación en los proyectos en construcción fue del -95.61%, razón: proyectos de barcos en construcción y el centro de procesamiento de atún transferido a activos fijos.
9. La variación en los préstamos a corto plazo fue del -13.56%, razón: disminución de préstamos de instituciones financieras en este período.

La herramienta de análisis de informes financieros de Securities Star muestra:

• Evaluación del negocio: El ROIC de la empresa el año pasado fue del 5.03%, lo que indica una tasa de retorno de capital promedio. El margen neto del año pasado fue del 3.26%, y considerando todos los costos, el valor agregado de los productos o servicios de la empresa no es alto. Según los datos históricos de informes anuales, la mediana del ROIC de la empresa en los últimos 10 años fue de 3.97%, con un retorno de inversión promedio débil, siendo el año más difícil 2020, con un ROIC de -17.9%, un retorno de inversión muy deficiente. Históricamente, los informes financieros de la empresa son muy mediocres, la empresa ha publicado 28 informes anuales desde su cotización, con 6 años de pérdidas; si no fuera por factores como la lista de cotización mediante una fusión inversa, el valor de inversión generalmente no consideraría este tipo de empresas.

• Modelo de negocio: Los resultados de la empresa dependen principalmente de la investigación y el desarrollo, el marketing y el gasto de capital, y se debe prestar atención a si los proyectos de gasto de capital de la empresa son rentables y si los gastos de capital son rígidos enfrentando presión de fondos. Es necesario estudiar cuidadosamente la situación real detrás de estos motores de impulso.

• Descomposición del negocio: La rentabilidad de los activos operativos netos de la empresa en los últimos tres años (2023/2024/2025) fue del 0.1%/–/3.8%, con ganancias operativas netas de 4.5524 millones/-85.4741 millones/142 millones, y activos operativos netos de 3.204 mil millones/3.659 mil millones/3.707 mil millones de yuanes.

  El capital de trabajo/ingresos de la empresa en los últimos tres años (2023/2024/2025) fue de 0.45/0.34/0.38, donde el capital de trabajo (dinero que la empresa utiliza en su operación) fue de 1.799 mil millones/1.687 mil millones/1.658 mil millones de yuanes, y los ingresos fueron de 4.042 mil millones/4.933 mil millones/4.342 mil millones de yuanes.

La herramienta de revisión de informes financieros muestra:

1. Se recomienda prestar atención a la situación del flujo de efectivo de la empresa (los fondos monetarios/los pasivos corrientes son solo el 31.08%, el promedio de flujo de efectivo operativo en los últimos 3 años/pasivos corrientes es solo del 10.12%).
2. Se recomienda prestar atención a la situación de la deuda de la empresa (la razón de deuda sobre activos con intereses ha alcanzado el 43.39%, la razón corriente es solo de 0.99).
3. Se recomienda prestar atención a la situación de las cuentas por cobrar de la empresa (las cuentas por cobrar/beneficios han alcanzado el 337.13%).

El contenido anterior fue organizado por Securities Star a partir de información pública y generado por un algoritmo de IA (Número de Registro de Ciberseguridad: 310104345710301240019), y no constituye un consejo de inversión.