Discurso del Gobernador Barr sobre las perspectivas económicas y el desarrollo comunitario

Gracias por invitarme aquí hoy. También quiero agradecer a todos en los 12 Bancos de la Reserva, la Junta de Gobernadores y el personal de FedCommunities por sus esfuerzos para dar vida a la Conferencia Nacional de Inversión Comunitaria (NCIC) de este año, y un agradecimiento especial al Fed de San Francisco por albergar la conferencia aquí en Phoenix.1

Hace treinta años, visité vecindarios en el Bronx Sur junto al entonces Secretario del Tesoro Robert Rubin. En lugar de los vecindarios deteriorados que durante años habían atraído tanta atención negativa, vimos nuevas casas, calles más seguras, pequeñas empresas prosperando y un fuerte sentido de orgullo comunitario. Lo que vimos fue el poder de las asociaciones público-privadas, las instituciones financieras de desarrollo comunitario, el crédito fiscal para vivienda de bajos ingresos y, sobre todo, la Ley de Reinversión Comunitaria (CRA) haciendo una verdadera diferencia en el terreno. Esa visita reforzó mi convicción de que la política pública podría desempeñar un papel significativo en apoyar el capital privado que llega a vecindarios desatendidos y en expandir oportunidades donde más se necesitan.

Y eso es de lo que se trata la conferencia de hoy.

Este es el tipo de evento que muestra el impresionante rango y la diversidad de esfuerzos para apoyar a las comunidades en todo el Sistema de la Reserva Federal y también cuánto podemos lograr cuando esos esfuerzos están unidos y coordinados. Al igual que el desarrollo comunitario en sí, el apoyo de la Fed al desarrollo comunitario es un esfuerzo de equipo.

Esta conferencia también demuestra cuán importante es el desarrollo comunitario para llevar a cabo las responsabilidades de la Fed. Comunidades más fuertes son esenciales para una economía saludable y un sistema financiero fuerte y estable, y avanzamos esos objetivos a través de nuestra misión de apoyar el desarrollo comunitario.

Como dije, una lección para mí de tres décadas de trabajo en desarrollo comunitario, dentro y fuera del gobierno, es el papel fundamental de las asociaciones público-privadas. El desarrollo comunitario exitoso requiere una amplia participación. Unir y activar todas las partes constituyentes de una comunidad necesariamente incluye a las empresas que proporcionan los empleos, suministran los bienes y servicios esenciales, y son de otra manera infraestructura vital de las áreas que sirven. Alinear los objetivos de las empresas—que desempeñan todos estos roles mientras también intentan obtener ganancias—con el resto de la comunidad se fomenta cuando los sectores público y privado eligen ser socios. Las organizaciones comunitarias sin fines de lucro tienen roles críticos que desempeñar al llevar las voces locales a la mesa, navegar dinámicas comunitarias complejas, proporcionar conocimiento especializado de las condiciones locales y habilidades especializadas para la financiación del desarrollo comunitario. El gobierno a niveles local, tribal, estatal y federal tiene roles clave que desempeñar al proporcionar responsabilidad, incentivar asociaciones llenando brechas críticas de financiación, proporcionando infraestructura crítica, y asegurando que las reglas del camino sean justas, transparentes y eficientes.

En estas declaraciones, discutiré cómo la Ley de Reinversión Comunitaria y la implementación de la Fed de la misma han apoyado la asociación público-privada, incluyendo cuatro esfuerzos de desarrollo comunitario impulsados por la CRA que están levantando sus economías locales.

Antes de abordar esos temas, y porque el desarrollo comunitario es importante para una economía saludable, me gustaría tocar la reunión de la semana pasada del Comité Federal de Mercado Abierto, donde discutimos los recientes desarrollos económicos y nuestras opiniones sobre el camino apropiado para la política. Como ustedes pueden saber, el FOMC decidió mantener su tasa de política estable por segunda reunión consecutiva. Apoyé esta decisión, y creo que puede que necesitemos mantener las tasas estables por algún tiempo mientras evaluamos las condiciones económicas. Después de enfriarse el año pasado, el mercado laboral parece estar estabilizándose con bajos niveles de creación de empleo, y también bajos niveles de personas ingresando a nuestra fuerza laboral. Continuamos lidiando con una inflación notablemente por encima del objetivo del 2 por ciento del FOMC. La inflación de bienes se ha intensificado durante el último año, y la inflación de servicios no relacionados con la vivienda se ha mantenido elevada. Si bien tengo la esperanza de que la inflación caiga a medida que los efectos de los aranceles sobre los precios disminuyan más adelante este año, me gustaría ver evidencia de que la inflación de precios de bienes y servicios se está retirando de manera sostenible antes de considerar reducir la tasa de política más, siempre que las condiciones del mercado laboral se mantengan estables. Además, el conflicto en el Medio Oriente plantea riesgos adicionales. Los precios más altos del petróleo tienden a trasladarse rápidamente a los precios de la gasolina, y los precios más altos de la gasolina pueden ser particularmente dolorosos para las familias de bajos y moderados ingresos.

Permítanme volver a las asociaciones público-privadas, y su importancia para el desarrollo comunitario, y más ampliamente. Algunas de las primeras y más perdurables asociaciones público-privadas en América se emplearon para construir nuestro país. Comenzó con caminos de peaje y carreteras de peaje, transbordadores y puentes, luego ferrocarriles. Las asociaciones público-privadas construyeron las ciudades que crecieron a lo largo de esas líneas ferroviarias, los sistemas de agua potable y otra infraestructura que permitió a las ciudades crecer, y la irrigación y otra infraestructura comercial que los agricultores y ganaderos necesitaban.

Pero la infraestructura no es solo el entorno construido, también son las personas en una comunidad, y hay una tradición igualmente larga en los Estados Unidos de colaboración entre el gobierno y la industria para perseguir su interés mutuo en construir comunidades más fuertes. Esta tradición es un reconocimiento de que, en una democracia responsable ante el pueblo que también ha prosperado gracias a la libre empresa y el emprendimiento, los sectores público y privado pueden ser más efectivos al abordar problemas juntos que si trabajaran por separado. Entre otras cosas, el gobierno aporta recursos, pero también confiere legitimidad al establecer metas y representa el compromiso de una comunidad con esos objetivos. Las empresas aportan recursos, innovación y la capacidad de evaluar las necesidades del mercado y actuar rápida y eficientemente para satisfacerlas.

Como señalé anteriormente, las inversiones públicas en el desarrollo comunitario se complementan, pero igualmente se fortalecen, al unirse con el sector privado como partes interesadas. El desarrollo comunitario es un deporte de equipo—no puede funcionar sin una amplia participación y se vuelve sucesivamente más efectivo a medida que esa participación se amplía. Las asociaciones público-privadas son el esquema para ese enfoque. Son altamente efectivas para maximizar la inversión en el desarrollo comunitario, lo que apoya los objetivos de la Reserva Federal de una economía saludable y un sistema financiero fuerte y estable. Y en la Fed, un mecanismo importante para fomentar esa inversión es la Ley de Reinversión Comunitaria.

CRA como una base para asociaciones público-privadas

La CRA fue promulgada para garantizar que los bancos presten a hogares y empresas en comunidades de bajos ingresos, sin embargo, su visión de construir comunidades más fuertes siempre fue más amplia que eso. La ley también otorga a los bancos crédito por apoyar una amplia gama de préstamos, inversiones y servicios a comunidades de bajos ingresos, incluyendo el apoyo a partes interesadas comunitarias, reconociendo que estas asociaciones son una forma altamente efectiva de apoyar a las comunidades. Por ley, la Reserva Federal implementa la CRA a través de su regulación y supervisión de los bancos, emitiendo reglas que interpretan el estatuto y evaluando los registros de los bancos en cumplir con las necesidades crediticias de sus comunidades como parte del proceso de supervisión.

Para los bancos, asociaciones CRA efectivas con partes interesadas públicas y del sector privado traen nuevos clientes, fortalecen su base de clientes existentes y desarrollan conocimiento y experiencia que apoyarán más préstamos e inversiones en el futuro. Para el sector público, estas asociaciones amplían enormemente la capacidad financiera de la comunidad. Con un diseño de programa prudente y una estructura de financiación, una inversión pública relativamente pequeña puede atraer un capital privado significativo.

La CRA fomenta una variedad de diferentes tipos de proyectos, incluyendo aquellos que apalancan créditos fiscales para vivienda de bajos ingresos (LIHTC), el programa de Crédito Fiscal para Nuevos Mercados (NMTC) y asociaciones con instituciones financieras de desarrollo comunitario (CDFIs).

El programa NMTC, que ayudé a desarrollar en el Departamento del Tesoro, fue diseñado como una asociación público-privada para movilizar todos los elementos de una comunidad. El éxito del programa depende de cómo combina al gobierno, grupos comunitarios y empresas trabajando hacia un objetivo común de crecimiento económico.2 Se pueden realizar inversiones en una amplia gama de negocios—manufactura, vivienda, educación, cuidado infantil, tecnología, salud y más. En los 25 años del programa, ha sido exitoso en apalancar dólares privados en áreas que más lo necesitan. Según el año más reciente de premios con datos disponibles, cada dólar invertido por el gobierno en el programa genera un promedio de más de ocho dólares en inversión privada.3

La CRA y el NMTC trabajan de la mano para llevar inversión significativa a comunidades que a menudo han sido pasadas por alto. La Ley de Reinversión Comunitaria asegura que los bancos satisfagan las necesidades crediticias de los vecindarios de bajos y moderados ingresos, creando responsabilidad y una clara expectativa de que las instituciones financieras sirvan a toda la comunidad. El Crédito Fiscal para Nuevos Mercados se basa en esa base al ofrecer un poderoso incentivo fiscal a los inversores que financian negocios, centros de salud, supermercados y otros proyectos críticos en esas mismas comunidades. Juntos, la CRA proporciona el compromiso regulatorio, y el programa NMTC proporciona el incentivo financiero—alineando la política pública con el capital privado para impulsar la creación de empleo, expandir servicios esenciales y fortalecer vecindarios a largo plazo.

De manera similar, el crédito fiscal para vivienda de bajos ingresos ha sido un recurso fundamental para financiar vivienda asequible durante 40 años. Cuando los bancos invierten en desarrollos de LIHTC, no solo reciben créditos fiscales, sino que también pueden ganar consideración de CRA por apoyar la vivienda en áreas desatendidas. Juntos, la CRA crea la expectativa de invertir, y LIHTC proporciona la herramienta para hacerlo—apalancando capital privado para construir hogares seguros, estables y asequibles que fortalezcan a las familias y comunidades. LIHTC proporciona a las agencias estatales y locales aproximadamente $10.5 mil millones en autoridad presupuestaria anual para emitir créditos fiscales para la adquisición, rehabilitación o nueva construcción de vivienda en alquiler dirigida a hogares de bajos ingresos.4

Hay muchos ejemplos de asociaciones público-privadas impulsadas por la CRA que han abordado las necesidades únicas de las comunidades en todo el país. Hay cuatro que me gustaría destacar ahora.

Muchas comunidades desatendidas enfrentan un conjunto complejo de desafíos que deben ser abordados para que cualquier cosa mejore, y un proyecto en Filadelfia muestra cómo la CRA es especialmente efectiva en fomentar asociaciones público-privadas que adoptan este enfoque integral. El vecindario de Sharswood en el Norte de Filadelfia enfrentó décadas de redlining antes de la CRA y sigue siendo uno de los más pobres de la ciudad. Durante años, Sharswood fue designado federalmente como “desierto alimentario”, área médicamente desatendida y “comunidad severamente angustiada”. Liderado por la Autoridad de Vivienda de Filadelfia, el proyecto Sharswood Ridge de $50 millones incluye vivienda para la fuerza laboral, espacios verdes y comercio, incluyendo un supermercado, sucursal bancaria y clínica médica de atención urgente. El proyecto ha sido financiado con un Crédito Fiscal para Nuevos Mercados, préstamos de la autoridad de vivienda y la Corporación de Desarrollo Industrial de Filadelfia, y asistencia para la reurbanización del Estado de Pennsylvania. Además del crowdfunding local de inversores privados, los bancos que compraron capital de NMTC y proporcionaron capital adicional alineado con la CRA están desempeñando un papel crítico.

Las asociaciones público-privadas, motivadas por la CRA, han moldeado comunidades y también han llevado a innovaciones en el diseño, la fabricación y la financiación de vivienda asequible. En el Valle del Río Grande en el Sur de Texas, la construcción de casas modulares a menudo se consideraba demasiado costosa por los fabricantes tradicionales. Reconociendo esto, un desarrollador de vivienda sin fines de lucro se asociò con una firma de diseño sin fines de lucro para fabricar y financiar su propia línea de casas modulares para ayudar a abordar los problemas de suministro de vivienda en la comunidad. Este esfuerzo, llamado Dreambuild, comenzó en el Valle del Río Grande y recibió financiación de un banco nacional para asociarse con otras organizaciones sin fines de lucro para servir áreas de pobreza persistente y comunidades rurales en Texas, Kentucky, Tennessee y Arkansas. La asociación con el sector privado ha sido esencial para la capacidad de los programas para escalar de esta manera. Muchas casas de Dreambuild construidas en el Sur de Texas están financiadas a través de un CDFI con fines de lucro, propiedad de 12 bancos y otras organizaciones.

La CRA también ayuda a construir la capacidad de los CDFIs y desplegar el capital necesario para pequeñas empresas en áreas desatendidas. Los CDFIs—como fondos de préstamos para desarrollo comunitario, cooperativas de crédito y bancos—se especializan en financiar pequeñas empresas y proyectos en áreas que los prestamistas tradicionales a menudo pasan por alto. Cuando los bancos proporcionan capital a los CDFIs a través de préstamos, inversiones de capital, depósitos o subvenciones, esas actividades pueden recibir consideración de CRA. Ese apoyo aumenta la capacidad de los CDFIs más pequeños para prestar, permitiéndoles desplegar capital más flexible y orientado a la misión a pequeñas empresas en vecindarios desatendidos. De esta manera, la CRA no solo promueve el préstamo bancario directo, sino que también fortalece a los intermediarios financieros que a menudo están mejor posicionados para llegar a emprendedores que carecen de acceso a financiamiento convencional.

Como ejemplo de esto, Appalachia Community Capital, o ACC, es un CDFI creado para ayudar a otros CDFIs en la región a aumentar el préstamo a pequeñas empresas. Ayuda a recaudar fondos de fuentes regionales y nacionales a las que sus pequeñas organizaciones miembros de CDFI podrían tener dificultades para acceder individualmente. ACC fue financiado inicialmente por la Comisión Regional de los Apalaches federal-estatal, fundaciones privadas y varios bancos nacionales. A medida que ha crecido, ACC ha atraído a más bancos pequeños y regionales y ahora más de 25 bancos están apoyando su operación, proporcionando la gran mayoría de su financiación. Estos bancos reconocen las contribuciones que Appalachia Community Capital está haciendo en una amplia y tradicionalmente desatendida región, y la CRA reconoce este apoyo en su papel de alentar a los bancos a promover préstamos en áreas desatendidas.

Revitalizar comunidades en dificultades generalmente requiere identificar y enfocarse en los activos más prometedores en esas comunidades. El cuarto ejemplo tuvo lugar en una parte del centro de Memphis que había experimentado décadas de desinversión, aprovechando varios hospitales grandes y colegios médicos como instituciones ancla para crear el Memphis Medical District Collaborative. El objetivo de la Colaborativa era crear una comunidad recreativa, comercial y residencial próspera para algunas de las 30,000 personas que se trasladan a las instituciones ancla todos los días. La Colaborativa es una asociación público-privada que también incluye varias fundaciones nacionales, un CDFI regional, la Ciudad de Memphis y bancos regionales. Los desarrolladores se han sentido atraídos por la zona gracias al acceso a capital del CDFI, lo que ha impulsado nuevos desarrollos y la reurbanización de edificios abandonados durante mucho tiempo en espacios activados. De hecho, el apoyo del sector privado ha sido tan fuerte que esta es una asociación público-privada exitosa con financiación pública limitada, aunque la Ciudad de Memphis es un participante activo.

He visto trabajo como este de primera mano en todo el país mientras visitaba los Distritos del Banco de la Reserva. He escuchado a banqueros y emprendedores locales unirse en Clarksdale, Mississippi. He visto viviendas asequibles construidas por el gobierno tribal y nuevos préstamos hipotecarios por parte de bancos en la Reserva Flathead en Montana. He visto Working Cities5 en East Harford, Connecticut, y aprendizaje basado en la comunidad en Portland, Oregon. He sido testigo de la transformación, innovación y espíritu emprendedor de Detroit, Michigan, y la determinación y tenacidad de los profesionales del desarrollo comunitario en South Dallas, Texas. Los emprendedores en Charlotte, Carolina del Norte, me hablaron sobre la importancia de los CDFIs, al igual que los líderes en Kansas City, Missouri, y Omaha, Nebraska. He visto lo que las asociaciones público-privadas significan para el empleo y el crecimiento de pequeñas empresas en Cleveland, Ohio, y he visto un incubador de empresas en Atlanta, Georgia, hacer una verdadera diferencia en su comunidad local. Aquí en Arizona, justo ayer visité a emprendedores en Mesa y Tempe que nos hablaron sobre el papel clave de la participación comunitaria en su éxito, asociándose con corporaciones de desarrollo comunitario locales. Este buen trabajo está sucediendo en todo el país, en comunidades urbanas, rurales y tribales, y en cada Distrito del Banco de la Reserva.

Los proyectos y enfoques de financiación que he descrito hoy son algunos de los muchos ejemplos que capturan la versatilidad de las asociaciones público-privadas, que pueden estructurarse de maneras que mejor se adapten a las circunstancias, y las fortalezas y desafíos particulares de diferentes comunidades. Creo que esta flexibilidad también es una de las razones por las que la CRA ha sido tan efectiva en fomentar asociaciones público-privadas. Encuentro estos ejemplos inspiradores, tanto por el bien muy medible que están haciendo por las personas en las comunidades que sirven, como por la creatividad e innovación que demuestran.

Estoy emocionado de ver cómo el campo del desarrollo comunitario construye sobre el impulso detrás de esta creatividad e innovación durante los próximos 30 años. Imagino que tendremos nuevos ejemplos que ampliarán aún más el grupo de partes interesadas en este trabajo. Los avances en tecnología como la inteligencia artificial, de la que he hablado extensamente en los últimos años, tienen el potencial de alimentar la innovación, la eficiencia y la escala aún más en estas inversiones. Podemos trabajar juntos para facilitar las barreras para identificar y escalar los modelos más efectivos para la inversión comunitaria. Todos en esta sala y todos ustedes que están escuchando en todo el país tienen roles críticos que desempeñar. Estoy ansioso por ver hacia dónde nos llevan a continuación. Gracias por todo el trabajo que hacen.

1. Las opiniones expresadas aquí son mías y no necesariamente representan las de mis colegas en la Junta de la Reserva Federal o en el Comité Federal de Mercado Abierto. Regresar al texto

2. Para una discusión sobre el NMTC como una asociación público-privada, véase Michael S. Barr, “Supporting Investment in Communities: The First 25 Years of the New Markets Tax Credit,” discurso en la Conferencia de Crédito Fiscal de Nuevos Mercados de Otoño de 2025, Nueva Orleans, Luisiana, 23 de octubre de 2025. Regresar al texto

3. Departamento del Tesoro de EE.UU., "Community Revitalization by Rewarding Private Investment (PDF), CDFI Fund Fact Sheet, octubre de 2022. Regresar al texto

4. Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano de EE.UU., Crédito Fiscal para Vivienda de Bajos Ingresos (LIHTC): Datos a nivel de propiedad y inquilino, conjunto de datos. Regresar al texto

5. Véase el Banco de la Reserva Federal de Boston, “Working Cities Challenge: Connecticut, East Hartford.” Regresar al texto