Por qué Vanguard S&P 500 ETF (VOO) está cayendo hoy y por qué Citi dice que el mercado alcista no ha terminado

Vanguard S&P 500 ETF VOO -1.54% ▼, que sigue al S&P 500, está cotizando a la baja hoy mientras las tensiones geopolíticas relacionadas con el conflicto en Irán continúan aumentando. La situación ha empujado los precios del petróleo al alza, generando preocupaciones de que la inflación podría mantenerse persistente durante más tiempo del esperado, lo que a su vez nubla las perspectivas de recortes en las tasas de interés y ejerce presión sobre las acciones en general.

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Esa debilidad se está mostrando en áreas de alto crecimiento, particularmente en tecnología, donde algunas de las mayores participaciones de VOO están retrocediendo. Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) y Microsoft (MSFT) han bajado aproximadamente un 1.9%, 1.4% y 1.9%, respectivamente.

Sin embargo, a pesar de la turbulencia a corto plazo, el estratega de Citi, Scott Chronert, no ve el entorno actual como una señal de que la tendencia alcista más amplia haya llegado a su fin. Chronert caracteriza el mercado como “un toro persistente pero volátil”, una visión que captura tanto la resistencia del ciclo como la realidad de que el camino hacia adelante probablemente no será suave.

La perspectiva de Chronert se basa en la idea de que el crecimiento de ganancias puede continuar proporcionando una base para las acciones, incluso cuando los riesgos macroeconómicos se acumulan. El caso base de Citi prevé que el S&P 500 alcance 7700 en 2026, un objetivo construido sobre lo que él describe como “agresivos $320 en ganancias del índice que ahora parecen conservadoras.” En un escenario más optimista, el índice podría subir a 8300, respaldado por un impulso de ganancias más fuerte y valoraciones ligeramente más altas. El estratega no ignora el lado negativo, delineando un caso bajista de 5700 que refleja el potencial de decepción fundamental y compresión múltiple.

Es importante señalar que Chronert apunta a una lista creciente de factores que podrían desafiar la narrativa de aterrizaje suave en la que los mercados se han apoyado. El conflicto en Irán representa la última adición a esa lista, uniendo la incertidumbre arancelaria continua, preocupaciones dentro del crédito privado y las implicaciones más amplias de la disrupción impulsada por la IA. Cada uno de estos elementos tiene el potencial de introducir volatilidad y complicar las perspectivas económicas.

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