¡Probabilidad del 30% de recesión! Goldman Sachs ajusta rápidamente sus pronósticos, el estrecho de Ormuz se convierte en la "llave"

Pregunte a la IA: ¿Cómo la tensión en el Estrecho de Ormuz amenaza la seguridad energética global?

Fuente: Jin 10 Data

Según un informe del Wall Street Journal, el aumento de los precios de la energía relacionado con la tensión en Oriente Medio está empezando a reconfigurar las perspectivas económicas. Goldman Sachs advierte que el alza de los precios del petróleo y el gas, el endurecimiento de las condiciones financieras y la reducción de la intensidad del apoyo fiscal están incrementando los riesgos a la baja para el crecimiento económico, a la vez que elevan la probabilidad de una recesión.

En la actualidad, Goldman Sachs estima que la probabilidad de que Estados Unidos entre en recesión en los próximos 12 meses es del 30%, lo que supone un ajuste al alza de 5 puntos porcentuales frente a su pronóstico anterior. El fuerte repunte de los precios del petróleo y el gas es un factor clave; además, la tensión geopolítica y el endurecimiento del entorno financiero agravan aún más ese efecto.

Goldman Sachs prevé que, para finales de este año, la tasa de desempleo en Estados Unidos subirá hasta el 4,6%. Se espera que el crecimiento del PIB de Estados Unidos en la segunda mitad del año esté por debajo de la tendencia, con una tasa de crecimiento anualizada entre el 1,25% y el 1,75%. A pesar de los riesgos, la firma sigue previendo que la Reserva Federal recortará las tasas en septiembre y en diciembre.

Debido a las interrupciones sostenidas en el Estrecho de Ormuz, se ha ajustado al alza el pronóstico del precio del petróleo. Goldman Sachs estima que el aumento de los precios de la energía elevará la inflación global y hará que el PIB mundial disminuya en aproximadamente 0,4 puntos porcentuales. Si las interrupciones en el suministro se intensifican, las pérdidas económicas podrían duplicarse e incluso llegar a triplicarse.

Mientras tanto, el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta para el crecimiento económico del primer trimestre ha reducido su previsión desde el 2,3% de la semana pasada hasta el 2,0%. Según la explicación de la Fed de Atlanta: “La previsión del modelo GDPNow para el crecimiento del PIB real del primer trimestre de 2026 (ajustado estacionalmente y a tasa anual) es del 2,0%, con datos hasta el 23 de marzo, por debajo del 2,3% previsto el 19 de marzo. Después de que el US Census Bureau publicara el informe sobre gastos de construcción, la previsión inmediata del crecimiento de la inversión fija privada real en el primer trimestre se redujo del 3,1% al 1,2%”.

El equipo de investigación de materias primas de Goldman Sachs prevé que los precios altos del petróleo se mantendrán durante un período más largo. La firma estima actualmente que el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz se mantendrá en un nivel bajo equivalente al 5% de lo normal durante hasta seis semanas, antes de que empiece a recuperarse gradualmente a niveles normales. Además, teniendo en cuenta la atención a los riesgos derivados de la concentración de la producción y la capacidad ociosa, se prevé que las reservas estratégicas registren un crecimiento estructural, y que los precios a largo plazo también suban. Goldman Sachs estima en la actualidad que el precio medio del Brent en 2026 será de 85 dólares por barril, por encima del pronóstico anterior de 77 dólares por barril.

El equipo de petróleo de Goldman Sachs dijo que este shock de suministro petrolero de una magnitud sin precedentes probablemente llevará a las personas a replantearse los problemas de riesgo energético. “Prevemos que, tras la reapertura del Estrecho de Ormuz, los responsables de la formulación de políticas restablecerán niveles más altos de reservas estratégicas, mientras que el mercado también incorporará una prima de seguridad en los precios a largo plazo”.

Goldman Sachs afirma que este shock aún no se ha transmitido completamente a las regiones occidentales; sigue siendo principalmente una crisis localizada, es decir, provoca una caída significativa del volumen de transporte de petróleo y una tensión en la oferta en los mercados asiáticos (Asia normalmente representa el 95% de las importaciones de Ormuz). No obstante, las reservas comerciales de crudo en los países de la OCDE de Estados Unidos y Europa están aumentando.

Goldman Sachs estima actualmente que el precio medio del Brent entre marzo y abril será de 110 dólares, 62% por encima del precio promedio de 2025. Pronostica que el precio medio del WTI en marzo será de 98 dólares y en abril de 105 dólares, porque el mercado incorporará en su cálculo los precios de exportación de Estados Unidos, ampliando así la brecha entre los precios del WTI estadounidense y el Brent.