Pronóstico del precio de Bitcoin ya que JPMorgan ve demanda de refugio seguro durante la guerra de Irán

TLDR

• JPMorgan dijo que Bitcoin mostró una demanda similar a la de un refugio seguro durante la guerra en Irán.
• El oro cayó aproximadamente un 15% en lo que va del mes, mientras que las salidas de ETF alcanzaron casi $11 mil millones.
• Los flujos de ETF de plata invirtieron todas las entradas acumuladas desde el verano pasado, dijo JPMorgan.
• Los fondos de Bitcoin vieron entradas netas mientras que la posición de futuros se mantuvo relativamente estable.
• JPMorgan citó el aumento de la actividad cripto en Irán a medida que el capital se movía a la autocustodia.

Bitcoin ha atraído una atención renovada de los analistas del mercado después de que JPMorgan dijera que el activo ha mostrado una demanda similar a la de un refugio seguro durante la guerra en Irán, mientras que el oro y la plata se han debilitado bajo salidas y deshacer posiciones. La última evaluación del banco se suma a un debate más amplio en el mercado sobre si Bitcoin está comenzando a comerciar más como un activo defensivo durante períodos de estrés geopolítico.

Los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, dijeron que el oro ha caído aproximadamente un 15% en lo que va del mes, mientras que la plata también ha bajado después de que ambos metales alcanzaran máximos históricos a principios de este año. El banco dijo que el aumento de las tasas en EE. UU., un dólar más fuerte y la toma de beneficios de posiciones abarrotadas contribuyeron a la caída. Durante el mismo período, Bitcoin registró entradas netas y se mantuvo más firme que los activos tradicionales de refugio seguro en una base relativa.

El informe llega mientras los inversores continúan reaccionando al conflicto entre Estados Unidos e Irán, junto con el aumento de los precios del petróleo y una mayor incertidumbre macroeconómica. Bitcoin inicialmente se vendió junto con otros activos de riesgo, pero luego se estabilizó en el rango de $60,000 a $70,000. En el momento mencionado en el informe, Bitcoin se negociaba alrededor de $69,000, mientras que el oro estaba cerca de $4,450 por onza y la plata cerca de $69 por onza.

El oro y la plata enfrentan salidas mientras Bitcoin se mantiene

JPMorgan dijo que los fondos cotizados en bolsa de oro registraron casi $11 mil millones en salidas durante las primeras tres semanas de marzo. El banco también dijo que los flujos de ETF de plata invirtieron las entradas que se habían acumulado desde el verano pasado. En contraste, los fondos de Bitcoin continuaron registrando entradas netas durante el mismo período, lo que apunta a una demanda relativa más firme.

Los datos de posicionamiento de futuros del banco también mostraron una divergencia. La exposición institucional al oro y la plata había aumentado hasta finales de 2025 y principios de 2026, pero luego cayó drásticamente desde enero a medida que los inversores recortaron posiciones. La posición de futuros de Bitcoin, en comparación, se mantuvo más estable en las últimas semanas.

JPMorgan agregó que los inversores impulsados por el momentum parecen haber acelerado el movimiento en los metales. Las señales de oro y plata cambiaron de niveles de sobrecompra a niveles por debajo de lo neutral, dijo el banco, reflejando liquidaciones forzadas y una toma de beneficios más amplia. Sin embargo, el momentum de Bitcoin mejoró de territorio de sobreventa hacia lo neutral, lo que indica un tono más estable en el comercio reciente.

El jefe de estrategia institucional de Coinbase, John D’Agostino, también ha señalado la reciente resiliencia de Bitcoin. En comentarios citados en una cobertura de mercado separada, dijo que Bitcoin superó al oro en aproximadamente un 25% y venció al S&P 500 en aproximadamente un 10% a 12% en las últimas semanas en medio del aumento del estrés geopolítico.

La actividad cripto vinculada a Irán suma a la causa de Bitcoin

JPMorgan también señaló el aumento de la actividad cripto en Irán después de que comenzó la guerra. Citando datos de Chainalysis, el banco dijo que los ciudadanos movieron fondos de intercambios locales a billeteras de autocustodia y plataformas internacionales a medida que aumentaba la presión sobre el sistema financiero nacional.

Los analistas dijeron que la estructura sin fronteras de Bitcoin, sus características de autocustodia y el comercio las 24 horas lo hicieron útil durante períodos de inestabilidad monetaria, controles de capital y estrés geopolítico. Ese patrón ha sido discutido durante mucho tiempo en los mercados cripto, pero los últimos datos proporcionados por JPMorgan con un ejemplo actual directamente relacionado con el comportamiento financiero en tiempos de guerra.

Las condiciones de liquidez también cambiaron en todos los activos. El oro ha mostrado típicamente un mayor ancho de mercado que la plata y Bitcoin, pero JPMorgan dijo que esa relación ha cambiado recientemente. Según el banco, la liquidez del oro se deterioró hasta el punto de que su ancho de mercado cayó por debajo del de Bitcoin, mientras que la liquidez de la plata disminuyó aún más drásticamente.

Ese cambio es importante porque una liquidez más delgada puede intensificar los movimientos de precios cuando los inversores se apresuran a salir de posiciones abarrotadas. En este caso, el banco dijo que la liquidez más débil en oro y plata probablemente contribuyó a la velocidad de las recientes caídas.

El debate sobre Bitcoin como refugio seguro vuelve a estar en foco

El rendimiento reciente de Bitcoin no lo coloca completamente en la misma categoría que el oro, ya que aún se vendió durante la primera fase de shock del conflicto. Aun así, el rebote que siguió ha fortalecido la opinión de que puede recuperarse más rápido una vez que se disipe la venta por pánico.

La combinación de entradas netas, un momentum más firme y un ancho de mercado más fuerte ha dado a Bitcoin un perfil distinto al de los metales preciosos durante la guerra en Irán. Eso ha colocado al activo nuevamente en el centro de la discusión sobre refugios seguros, especialmente a medida que los intercambios defensivos tradicionales perdieron impulso.

Por ahora, los comerciantes siguen enfocados en el mismo conjunto de factores: tasas, el dólar, flujos de ETF, precios del petróleo y desarrollos en Oriente Medio. A medida que esos factores continúan moldeando el rendimiento de los activos, la visión de JPMorgan se suma a la evidencia de que Bitcoin está atrayendo más demanda durante períodos de estrés global.