Los inversores minoristas también pueden invertir en SpaceX, la "financiación colectiva de civiles", que en 4 días en bolsa se disparó 9 veces

¿Preguntas a la IA? ¿Cómo los rumores del IPO de SpaceX impulsan un fuerte aumento del precio de la acción del fondo VCX?

En el horario de premercado de EE. UU. el 25 de marzo, el Fondo de Capital de Riesgo de inversión pública Fundrise Innovation Fund (VCX.US, en adelante “VCX”), que se cotizó la semana pasada el jueves, subió aproximadamente un 8%; en los últimos 4 días de negociación, el VCX pasó de su precio de apertura de 31.25 dólares hasta 314.99 dólares.

El VCX es un fondo de capital de riesgo de inversión pública (Public Venture Capital Fund) lanzado por la empresa Fundrise. Se listó en la NYSE el 19 de marzo de 2026. Debido a que posee acciones de empresas como SpaceX y OpenAI, el VCX se convierte en un “capital de riesgo para el ciudadano común” que permite a los inversores minoristas invertir directamente en estas populares empresas tecnológicas antes de su IPO.

Según el prospecto, el principal activo del VCX es una cesta de participaciones en empresas tecnológicas no cotizadas, incluidas acciones ordinarias, acciones preferentes o bonos convertibles. La mayoría de estas empresas tecnológicas se encuentran en la etapa previa a su salida a bolsa (pre-IPO), y el público minorista prácticamente no puede participar directamente en las inversiones. Además, el fondo también mantiene participaciones en empresas ya cotizadas, que representan aproximadamente el 1% de su patrimonio neto; efectivo, activos de renta fija y otros representan aproximadamente el 14%. El tamaño inicial de activos bajo administración (AUM) del VCX supera los 650 millones de dólares y ya cuenta con más de 100,000 inversores.

Al 15 de febrero, entre las diez principales posiciones del VCX, la mayor participación es la empresa de IA de modelos grandes Anthropic, cuyo producto principal es el modelo Claude; su participación en el patrimonio neto del fondo VCX es del 20.7%. La participación de la empresa SpaceX, propiedad de Musk, representa el 5.0% del patrimonio neto del fondo y ocupa el puesto número seis en el ranking de participación. Además, las acciones de OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT, representan un 9.9%, y la desarrolladora del videojuego “Fortnite”, EpicGames, representa un 3.5%.

Tras la salida a bolsa del VCX, los inversores comunes pueden negociar el fondo como si compraran y vendieran acciones, adquiriendo de forma indirecta sus activos tecnológicos privados subyacentes, y convirtiéndose en accionistas indirectos de OpenAI, Anthropic y SpaceX. Sin embargo, el prospecto también recalca que, debido a que el capital de acciones no cotizadas subyacente tiene poca liquidez, la valoración es subjetiva y la volatilidad es alta, pueden presentarse pérdidas considerables e incluso llegar a cero. Además, como el fondo está concentrado en el sector tecnológico, especialmente en el área de la IA, es fácil que se vea afectado por los ciclos de la industria, la competencia y la regulación; por lo tanto, después de salir a bolsa, el precio del fondo podría estar muy por encima del valor liquidativo.

Y el factor principal que ha desatado el aumento del precio de las acciones del VCX podría ser el rumor reciente sobre el IPO de SpaceX. El proceso de IPO de SpaceX avanza rápidamente; el mercado en general espera que salga al mercado alrededor de junio de 2026 y podría convertirse en el mayor IPO de la historia de la bolsa de EE. UU.

Recientemente, varios medios financieros internacionales informaron que SpaceX planea presentar a las autoridades regulatorias documentos de IPO confidenciales a finales de marzo de 2026 o a principios de abril, con el objetivo de cotizar a mediados de junio de 2026, posiblemente justo a tiempo para el 55º cumpleaños de Musk (28 de junio) y el supuesto “tema astronómico” de la alineación planetaria. La valoración de SpaceX alcanzaría entre 1.5 billones y 1.75 billones de dólares, muy por encima de la valoración previa del mercado privado, de aproximadamente 8000 millones a 1.25 billones de dólares. En cuanto a los ingresos de SpaceX, dependerán principalmente del negocio de internet por satélite Starlink, además de los lanzamientos de cohetes, el negocio de Starship y posibles aplicaciones de IA y de centros de datos.

Además de las perspectivas de desarrollo del negocio, el Nasdaq-100 y el S&P 500 podrían modificar las reglas para SpaceX. Esto permitiría que SpaceX reciba enormes compras de fondos indexados pasivos, elevando así el precio de la acción.

Según información pública, el Nasdaq ha propuesto el canal rápido “FastEntry” y está solicitando comentarios. Siempre que el valor de mercado de la nueva acción se ubique dentro de las primeras 40 posiciones del Nasdaq-100, podrá incluirse directamente 15 días de negociación después de su salida. Se estima que, tras su IPO, SpaceX alcanzará una valoración de 1.75 billones de dólares, ubicándose entre los 6 primeros del mercado, con lo cual se cumpliría el requisito del “top 40”. La empresa de índices S&P Dow Jones también está analizando modificar reglas para permitir que los “super IPO” se incorporen rápidamente. Según los estándares actuales, las empresas que se listan deben cumplir condiciones como tener una capitalización de mercado superior a 22,700 millones de dólares, estar registradas en EE. UU. y tener al menos 12 meses de cotización. Si se modifica el criterio temporal, SpaceX podría entrar directamente en el índice S&P 500 en unas semanas o en unos meses después de su salida a bolsa.

Según estimaciones, el volumen de fondos globales que siguen al Nasdaq-100 es de aproximadamente 4500—5500 millones de dólares; los fondos que siguen el índice S&P 500 a nivel global superan los 2.4 billones de dólares. En cuanto SpaceX sea incluido en los índices correspondientes, entrarán grandes compras pasivas, lo que podría impulsar considerablemente el precio de su acción.

Justo cuando los inversores minoristas persiguen VCX tratando de obtener una parte del pastel del IPO de SpaceX, también hay muchos inversores que mencionan otra “inversión de riesgo para el ciudadano común”: DestinyTech100 (DXYZ.US). El fondo se listó en marzo de 2024; también mantiene posiciones en SpaceX, OpenAI y otras empresas unicornio. En el inicio de su cotización, el precio de las acciones se disparó más de un 200%, pero luego osciló fuertemente y, después de tocar máximos y caer a la mitad, quedó rezagado frente al mercado durante mucho tiempo.

(Autor: Du Yuan)