CICC International: eleva el precio objetivo de CR Pharma a 6,3 HKD y mantiene la calificación de "sobreponderar"

招商证券国际发布研报称，华润医药（03320）2025年制药业务部分实现收入510亿元人民币（下同），同比增长10.2%。
其中中药板块保持双位数增长，为年增13.0%，中药收入274亿元，中药处方药增速26.8%，远超OTC的5.6%，受益于天士力并表及心脑血管品种放量的结构性改善，这一趋势在今年有望延续。
招商证券国际小幅提升对集团今明两年的盈利预测，目标价由5.9港元升至6.3港元，对应2026预测估值不足10倍，仍然具有吸引力；评级“增持”。

该行指，管理层未给出具体2026财年收入或利润数字指引，但在业绩会上传递以下定性信号：
1）2026财年报告期争取收入实现高个位数增长、净利润实现较好增速；

2）分红率维持30%水平，若无重大并购则考虑提升分红比例，参考A股上市公司分红率向30%以上；
3）减值压力2025年会大幅减小；

4）血制品并购思路延续：选择合适时间、地点、价格完成行业整合，进入血制品赛道具有强战略性。

（责任编辑：董萍萍 ）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com

举报