Pasivo contractual en descenso, pérdida en aumento en el cuarto trimestre, los resultados de Tsingtao Brewery para 2025 ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas | Análisis de resultados financieros

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Caixin 26 de marzo, informa (reportero Zhu Wanping): Gracias a factores como la optimización de costos y la mejora de la estructura de productos, la cervecera Tsingtao (600600.SH) el año pasado logró un aumento de alrededor del 1% en los ingresos, mientras que el beneficio neto atribuible a la matriz creció aproximadamente un 5,6% interanual, alcanzando el objetivo clave de un doble crecimiento tanto en ventas como en beneficios.

Esta noche, la empresa informó en un anuncio que en 2025 la compañía obtuvo ingresos operativos por 324,7 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 1%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 45,9 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 5,6%. Impulsada por factores como la expansión de canales, el año pasado la cervecera Tsingtao logró unas ventas de aproximadamente 7,65 millones de kilolitros, con un crecimiento de alrededor del 1,5%, y el desempeño de las ventas estuvo ligeramente mejor que el de la industria cervecera en el mismo periodo.

El reportero de Caixin señaló que el desempeño de la cervecera Tsingtao el año pasado estuvo por debajo de las expectativas de varias firmas de valores anteriores. Los datos de Choice muestran que desde mayo del año pasado, 41 casas de valores han hecho predicciones sobre el desempeño de la compañía para 2025; el rango de la previsión de beneficio neto atribuible a la matriz va de 47,5 mil millones a 53,21 mil millones de yuanes. A la luz de los resultados, el beneficio neto de la cervecera Tsingtao el año pasado fue ligeramente inferior a lo pronosticado por las casas de valores.

Mirando por trimestres, en el cuarto trimestre del año pasado (Q4) la cervecera Tsingtao registró ingresos de 31,07 mil millones de yuanes, con una ligera caída respecto al mismo periodo del año anterior; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de -6,86 mil millones de yuanes, y la pérdida del trimestre también se amplió ligeramente.

La optimización de la estructura de productos sigue siendo uno de los grandes puntos destacados de la cervecera Tsingtao el año pasado. El año pasado, las ventas del producto principal de la empresa fueron de 4,494 millones de kilolitros, un 3,5% más interanual; las ventas de productos de gama media y alta fueron de 3,318 millones de kilolitros, un 5,2% más interanual. En particular, las ventas de la serie clásica de la cervecera Tsingtao, la cerveza blanca (white beer) y la serie de ultra alta gama alcanzaron máximos históricos; entre ellas, las ventas de cerveza blanca crecieron con rapidez y se ubicaron en el primer lugar dentro de la categoría de cerveza blanca de la industria.

Además de la optimización de la estructura de productos, el control efectivo de costos y gastos impulsó en cierta medida el desempeño de la compañía. El año pasado, el costo de ventas de la cervecera Tsingtao disminuyó un 1,69% interanual, lo cual se debió principalmente a la caída del precio de algunas materias primas; mientras que los gastos de ventas disminuyeron un 2,58% interanual, con una mejora en la eficiencia de la gestión de gastos.

En cuanto a pasivos por contratos, al cierre del año pasado, los pasivos por contratos de la cervecera Tsingtao fueron de 7.674 mil millones de yuanes, frente a 8.313 mil millones de yuanes al cierre de 2024, una caída de aproximadamente un 7,7%. Como indicador principal anticipado que refleja la confianza de los canales y el tamaño de los pagos anticipados, la caída interanual de los pasivos por contratos de la cervecera Tsingtao indica que se enfrió la disposición de los distribuidores a pagar con anticipación para asegurar inventario y pedidos, lo que refleja de manera indirecta que los canales se muestran más cautelosos respecto al ritmo de movimiento de ventas en el extremo final, la velocidad de liquidación de inventarios y las expectativas de demanda para el futuro.

Con respecto al plan de operaciones para 2026, la cervecera Tsingtao no proporcionó orientación de objetivos específicos, y solo señaló que este año seguirá enfocándose en el negocio principal de cerveza, continuando con la expansión de mercados y consolidando el mercado base del norte; en los mercados clave del sur, centrará esfuerzos en lograr avances, profundizar en las regiones y mejorar de forma constante la cuota. A través de acuerdos y colaboraciones diversas en el extranjero, se busca aumentar la influencia de la marca. Sin embargo, la cervecera Tsingtao también reconoció en su informe anual que, al entrar en 2026, el desarrollo de la empresa sigue enfrentando múltiples desafíos, como la intensificación de la competencia en el mercado y la insuficiencia de la demanda de consumo.

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