Aviso de Eagle Eye: La proporción de cuentas por cobrar a ingresos operativos de Tiandi Technology continúa en aumento

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El 26 de marzo, Tiandi Technology publicó su informe anual de 2025.

El informe muestra que los ingresos operativos de la empresa para todo el año 2025 fueron de 29,242 millones de yuanes, una disminución del 4.21% en comparación interanual; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 2,447 millones de yuanes, una disminución del 6.67% interanual; la utilidad neta atribuible a los accionistas excluyendo partidas no recurrentes fue de 1,289 millones de yuanes, una disminución del 47.31% interanual; la utilidad básica por acción fue de 0.591 yuanes/acción.

Desde su salida a bolsa en mayo de 2002, la empresa ha realizado 20 dividendos en efectivo, con un total acumulado de 6,652 millones de yuanes.

El sistema de alerta de informes financieros de la empresa cotizada realiza un análisis cuantitativo inteligente de las cuentas anuales de Tiandi Technology de 2025 desde cuatro dimensiones: calidad de rendimiento, capacidad de generación de ganancias, presión y seguridad financiera, y eficiencia operativa.

I. En el aspecto de calidad de rendimiento

Durante el período del informe, los ingresos de la empresa fueron de 29,242 millones de yuanes, una disminución del 4.21% interanual; la utilidad neta fue de 3,788 millones de yuanes, un aumento del 9.93% interanual; el flujo de efectivo neto de las actividades operativas fue de -490 millones de yuanes, una disminución del 109.6% interanual.

Desde la perspectiva general del rendimiento, se debe prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de los ingresos operativos sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la variación interanual de los ingresos operativos fue respectivamente del 9.16%, 2%, -4.21%, y la tendencia de cambio continúa en descenso.

• La tasa de crecimiento de la utilidad neta atribuible a los accionistas sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la variación interanual de la utilidad neta atribuible fue respectivamente del 20.81%, 11.17%, -6.67%, y la tendencia de cambio continúa en descenso.

• La tasa de crecimiento de la utilidad neta atribuible excluyendo partidas no recurrentes sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la variación interanual de la utilidad neta atribuible excluyendo partidas no recurrentes fue del 22%, 12.09%, -47.31%, y la tendencia de cambio continúa en descenso.

• Los cambios en los ingresos operativos y la utilidad neta son divergentes. Durante el período del informe, los ingresos operativos disminuyeron un 4.21% interanual, mientras que la utilidad neta aumentó un 9.93%, lo que indica una divergencia entre los cambios en los ingresos operativos y la utilidad neta.

Al considerar la calidad de los activos operativos, se debe prestar especial atención a:

• La relación cuentas por cobrar/ingresos operativos sigue creciendo. En los últimos tres informes anuales, la relación cuentas por cobrar/ingresos operativos fue respectivamente del 32.73%, 33.7%, 41.46%, mostrando un crecimiento continuo.

Al considerar la calidad del flujo de efectivo, se debe prestar especial atención a:

• El flujo de efectivo neto de las actividades operativas sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el flujo de efectivo neto de las actividades operativas fue de 5,770 millones de yuanes, 5,110 millones de yuanes, -490 millones de yuanes, mostrando una disminución continua.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de efectivo neto de las actividades operativas (yuanes) | 5,770 millones | 5,106 millones | -490 millones |

• La utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades operativas son divergentes. Durante el período del informe, la utilidad neta fue de 3,790 millones de yuanes, mientras que el flujo de efectivo neto de las actividades operativas fue de -490 millones de yuanes, lo que indica una divergencia.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de efectivo neto de las actividades operativas (yuanes) | 5,770 millones | 5,106 millones | -490 millones | | Utilidad neta (yuanes) | 3,178 millones | 3,446 millones | 3,788 millones |

• La relación flujo de efectivo neto de las actividades operativas/utilidad neta es inferior a 1. Durante el período del informe, la relación flujo de efectivo neto de las actividades operativas/utilidad neta fue de -0.129, por debajo de 1, lo que indica una calidad de ganancias débil.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de efectivo neto de las actividades operativas (yuanes) | 5,770 millones | 5,106 millones | -490 millones | | Utilidad neta (yuanes) | 3,178 millones | 3,446 millones | 3,788 millones | | Relación flujo de efectivo neto de las actividades operativas/utilidad neta | 1.82 | 1.48 | -0.13 |

• La relación flujo de efectivo neto de las actividades operativas/utilidad neta sigue cayendo. En los últimos tres informes semestrales, la relación flujo de efectivo neto de las actividades operativas/utilidad neta fue de 1.82, 1.48, -0.13, mostrando una tendencia a la baja en la calidad de las ganancias.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de efectivo neto de las actividades operativas (yuanes) | 5,770 millones | 5,106 millones | -490 millones | | Utilidad neta (yuanes) | 3,178 millones | 3,446 millones | 3,788 millones | | Relación flujo de efectivo neto de las actividades operativas/utilidad neta | 1.82 | 1.48 | -0.13 |

II. En el aspecto de capacidad de generación de ganancias

Durante el período del informe, el margen bruto de la empresa fue del 25.6%, una disminución del 16.17% interanual; el margen neto fue del 12.96%, un aumento del 14.76% interanual; el rendimiento sobre el patrimonio neto (ponderado) fue del 9.82%, una disminución del 11.69% interanual.

Al considerar los ingresos desde la perspectiva de la operación de la empresa, se debe prestar especial atención a:

• El margen de venta sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el margen de venta fue respectivamente del 30.93%, 30.54%, 25.6%, mostrando una tendencia a la baja.

• El margen de venta sigue disminuyendo, mientras que el margen neto sigue aumentando. En los últimos tres informes anuales, el margen de venta fue respectivamente del 30.93%, 30.54%, 25.6%, mostrando una disminución continua, mientras que el margen neto fue del 10.62%, 11.29%, 12.96%, mostrando un aumento continuo.

Al considerar los ingresos desde la perspectiva de los activos de la empresa, se debe prestar especial atención a:

• El rendimiento sobre el patrimonio neto está disminuyendo. Durante el período del informe, el rendimiento sobre el patrimonio neto promedio ponderado fue del 9.82%, una disminución del 11.69% interanual.

Desde la perspectiva de las ganancias no operativas, se debe prestar especial atención a:

• Los ingresos no operativos representan una proporción alta. Durante el período del informe, la relación ingresos no operativos/utilidad neta fue del 81.9%. (Nota: Ingresos no operativos = ingresos netos de inversiones + ganancias netas de cambios en el valor razonable + ingresos no operativos + pérdidas de disposición de activos no corrientes).

• El flujo de efectivo proveniente de la disposición de acciones o activos es considerable. Durante el período del informe, el flujo de efectivo neto por la disposición de acciones de subsidiarias o propiedades representó el 71.17% de la utilidad neta.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de efectivo por disposición de activos o acciones (yuanes) | - | - | 2,696 millones | | Utilidad neta (yuanes) | 3,178 millones | 3,446 millones | 3,788 millones | | Relación flujo de efectivo por disposición de activos o acciones/utilidad neta | - | - | 71.17% |

III. En el aspecto de presión y seguridad financiera

Durante el período del informe, la relación deuda/activos de la empresa fue del 46.15%, una disminución del 0.18% interanual; la relación corriente fue de 1.39, y la relación rápida fue de 1.17; el total de deudas fue de 5,364 millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 5,298 millones de yuanes, representando el 98.78% del total de deudas.

Desde la perspectiva general de la situación financiera, se debe prestar especial atención a:

• La relación corriente sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la relación corriente fue de 1.83, 1.58, 1.39, lo que indica una debilitación de la capacidad de pago a corto plazo.

Desde la perspectiva de la presión de financiamiento a corto plazo, se debe prestar especial atención a:

• La relación entre deudas a corto y largo plazo ha aumentado considerablemente. Durante el período del informe, la relación deuda a corto plazo/deuda a largo plazo aumentó significativamente hasta 7.03.

• La relación de efectivo sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la relación de efectivo fue de 0.48, 0.44, 0.41, mostrando una disminución continua.

• La relación flujo de efectivo neto de actividades operativas/pasivos corrientes sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la relación flujo de efectivo neto de actividades operativas/pasivos corrientes fue de 0.27, 0.21, -0.02, mostrando una disminución continua.

| Proyecto | 20230630 | 20240630 | 20250630 | | Flujo de efectivo neto de actividades operativas (yuanes) | 381 millones | -2,014 millones | -3,803 millones | | Pasivos corrientes (yuanes) | 18,681 millones | 20,405 millones | 23,768 millones | | Relación flujo de efectivo neto de actividades operativas/pasivos corrientes | 0.02 | -0.1 | -0.16 |

Desde la perspectiva de control de fondos, se debe prestar especial atención a:

• La relación ingresos por intereses/fondos monetarios es inferior a 1.5%. Durante el período del informe, los fondos monetarios fueron de 9,320 millones de yuanes, y la deuda a corto plazo fue de 1,300 millones de yuanes; la relación ingresos por intereses/fondos monetarios promedio fue del 0.976%, por debajo del 1.5%.

• Las cuentas por pagar han tenido cambios significativos. Durante el período del informe, las cuentas por pagar fueron de 4,000 millones de yuanes, con una tasa de variación del 71.9% en comparación con el inicio del período.

Desde la perspectiva de la coordinación de fondos, se debe prestar especial atención a:

• CFO, CFI, CFF son todos negativos. Durante el período del informe, el flujo de efectivo neto de las actividades operativas, el flujo de efectivo neto de las actividades de inversión y el flujo de efectivo neto de las actividades de financiamiento fueron todos negativos, siendo -490 millones de yuanes, -1,766 millones de yuanes, -1,682 millones de yuanes, lo que indica un riesgo en la cadena de financiamiento.

| Proyecto | 20251231 | | Flujo de efectivo neto de actividades operativas (yuanes) | -490 millones | | Flujo de efectivo neto de actividades de inversión (yuanes) | -1,766 millones | | Flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento (yuanes) | -1,682 millones |

IV. En el aspecto de eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar de la empresa fue de 2.61, una disminución del 14.16% interanual; la rotación de inventarios fue de 3.87, una disminución del 1.09% interanual; la rotación total de activos fue de 0.5, una disminución del 9.63% interanual.

Desde la perspectiva de los activos operativos, se debe prestar especial atención a:

• La rotación de cuentas por cobrar sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la rotación de cuentas por cobrar fue respectivamente de 3.3, 3.04, 2.61, mostrando una debilitación en la capacidad de rotación de cuentas por cobrar.

• La rotación de inventarios sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la rotación de inventarios fue de 4.07, 3.91, 3.87, mostrando una debilitación en la capacidad de rotación de inventarios.

Desde la perspectiva de los activos a largo plazo, se debe prestar especial atención a:

• La rotación de activos totales sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la rotación de activos totales fue de 0.62, 0.55, 0.5, mostrando una debilitación en la capacidad de rotación de activos totales.

• La producción de ingresos por unidad de activos fijos está disminuyendo año tras año. En los últimos tres informes anuales, la relación ingresos operativos/valor en libros de activos fijos fue de 4.9, 4.71, 4.17, mostrando una disminución continua.

• Los gastos diferidos a largo plazo han cambiado significativamente desde el inicio del período. Durante el período del informe, los gastos diferidos a largo plazo fueron de 240 millones de yuanes, un aumento del 57.78% en comparación con el inicio del período.

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Editor: Xiao Lang Quick Report