Goldman Sachs reduce la previsión del PIB de la UE, el conflicto en Irán impacta el crecimiento económico

Investing.com – Goldman Sachs ha recortado las previsiones de crecimiento de la zona euro. Anteriormente, un conflicto de un mes con Irán perturbó el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, y el precio del petróleo Brent se ha mantenido de forma constante en 100 dólares por barril o más.

La firma ahora estima que el crecimiento del PIB de la zona euro en el 4T/4T de 2026 será del 0,7%, por debajo de la previsión anterior al inicio de la guerra del 1,4%. El flujo en el Estrecho de Ormuz es actualmente solo el 6% del nivel normal.

Los economistas de Goldman Sachs han elevado las expectativas de inflación y estiman que la inflación general alcanzará un pico del 3,2% en el segundo trimestre. Prevén que el BCE subirá los tipos en 25 puntos básicos en sus reuniones de abril y junio, pero, a medida que la inflación baje y la economía se debilite, se espera que esas subidas se reviertan en 2027.

Los datos económicos ya han comenzado a mostrar señales de debilidad. El PMI compuesto de la zona euro cayó de 51,9 en febrero a 50,5 en marzo. El coste de los insumos subió 6,5 puntos hasta 65,5, el nivel más alto en más de tres años, en línea con el aumento en marzo de 2022.

Los flujos de capital de los mercados bursátiles europeos, que habían sido respaldados por compras de inversores extranjeros, se han revertido esta semana y las acciones europeas registran salidas netas. Con el aumento de los precios de la energía y el alza de los costes de financiación, los inversores nacionales han pasado de compras netas a ventas netas. Las ventas en las últimas semanas contrastan fuertemente con las de los 12 a 15 meses anteriores, cuando los inversores europeos mantuvieron compras continuas impulsadas por las expectativas de mejora del crecimiento lideradas por la política fiscal.

Los inversores extranjeros —la mayoría procedentes de Estados Unidos— han sido compradores constantes del mercado europeo desde principios de 2025 y han seguido comprando hasta la semana pasada. Sin embargo, con la guerra en curso y nuevos recortes de las previsiones de crecimiento globales y europeas, esta semana las compras han caído hasta cero. La destrucción de la infraestructura de producción de gas natural licuado de Qatar también ha intensificado este cambio.

Goldman Sachs señaló que, en los últimos años, el flujo acumulado hacia Europa ha oscilado de forma cíclica. Las fuertes entradas posteriores a la pandemia alcanzaron su punto máximo a comienzos de 2022 y, posteriormente, las salidas sostenidas desde 2022 hasta finales de 2024 compensaron por completo esas subidas. En el último año, Europa se ha beneficiado de fuertes compras tanto de inversores nacionales como extranjeros. Aunque el banco mantiene un optimismo reciente sobre el potencial de Europa, considera que, en comparación con otras regiones, Europa no está sobreasignada y que, en el contexto de los flujos hacia otras regiones, sigue siendo la región menos favorecida.

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