Informe rápido de investigación | Livzon Group recibe investigación de más de 50 instituciones, incluyendo CICC. Los medicamentos innovadores entran en la fase de comercialización. Los ingresos en el extranjero alcanzan 1,93 mil millones, un aumento del 12% interanual.

El 26 de marzo, la Grupo Lijun (000513.SZ/01513.HK) celebró una reunión de presentación de resultados del año 2025, recibiendo a más de 50 inversores institucionales como CICC, CITIC Securities y Fuguo Fund a través de una conferencia telefónica. La alta dirección de la empresa tuvo un intercambio profundo con las instituciones sobre cuestiones clave como el rendimiento operativo de 2025, el progreso de la línea de medicamentos innovadores, la estrategia de internacionalización y la planificación de productos para 2026.

Información básica sobre la actividad de inversores

Aspectos destacados del rendimiento operativo de 2025: crecimiento sólido y doble impulso de innovación e internacionalización

El anuncio muestra que Grupo Lijun logró un funcionamiento estable en 2025, con productos en áreas clave que continúan aumentando, negocios innovadores que ingresan a la fase de comercialización y una estrategia de internacionalización que avanza rápidamente. A continuación se detallan:

En cuanto al rendimiento y los retornos a los accionistas, la empresa completó una recompra de acciones por un total de 580 millones de CNY en acciones A y H durante todo el año, y el plan de distribución de ganancias es de 14.3 CNY (impuestos incluidos) de dividendo en efectivo por cada 10 acciones, con un total de dividendos en efectivo de aproximadamente 1,270 millones de CNY. Si se calcula así, la tasa de retorno para los accionistas de la empresa (recompra + cancelación) ha alcanzado o superado el 80% durante cinco años consecutivos, con una tasa de dividendo en efectivo superior al 3%.

El progreso en la línea de medicamentos innovadores es notable, con varios productos entrando en su fase de cosecha: el primer sistema de microesferas de aripiprazol del mundo (Arivei®) se lanzó en 2025 y fue incluido en la “Guía de prevención y tratamiento de la esquizofrenia en China (versión 2025)” y en el directorio nacional de seguros médicos; la solicitud de上市 para el inhibidor de doble blanco IL-17A/F, el monoclonal Lecanemab para el tratamiento de la psoriasis, fue aceptada y se incluyó en la revisión prioritaria; la fase III de ensayos clínicos para la indicación de espondilitis se completó, y se espera que se presente para上市 en el segundo trimestre de 2026; el fármaco innovador P-CAB, las tabletas JP-1366 (para la indicación de esofagitis por reflujo), ya ha presentado una solicitud para上市, y la inyección está en ensayos clínicos de fase II.

El negocio de internacionalización se acelera, con ingresos en el extranjero alcanzando 1,930 millones de CNY, un aumento del 11.97% interanual, y la proporción de ingresos totales que aumenta al 16.06%. La empresa ha lanzado una estrategia de “globalización de materias primas + exportación de formulaciones + operación local”, iniciando la adquisición de la empresa farmacéutica vietnamita que cotiza en bolsa, Imexpharm Corporation (IMP), en el mercado del sudeste asiático, y ha formado un equipo local en Brasil como núcleo en el mercado sudamericano, con nuevos acuerdos comerciales firmados para su negocio de formulaciones que cubren más de 50 países.

Ritmo de lanzamiento de productos en 2026: varios productos destacados esperan aprobación

La alta dirección de la empresa reveló durante la investigación que 2026 verá un período de lanzamiento intensivo de medicamentos innovadores, con los siguientes productos clave:

• Lecanemab: Como el único inhibidor de doble blanco IL-17A/F en China que ha logrado una eficacia superior en comparación con secukinumab (Cosentyx), su indicación de psoriasis ha sido incluida en la revisión prioritaria, con una tasa de respuesta PASI100 del 49.5% a las 12 semanas, y se espera que rápidamente aumente su volumen tras la aprobación en 2026.
• Solución inyectable de hormonas foliculoestimulantes recombinantes: Utilizando un dispositivo de inyección precargado, está en proceso de solicitud de上市 y se espera que sea aprobado en 2026, formando una estrategia dual de “origen urinario + recombinante” para consolidar la posición de liderazgo en el campo de la reproducción asistida.
• Microesferas de leuprolida (3M): Formulación de acción prolongada de 3 meses, para indicaciones como el cáncer de próstata, ya está en proceso de solicitud de上市, y se espera que sea aprobada en 2026, lo que puede mejorar la adherencia al tratamiento de los pacientes.

Además, se espera que en 2027 se lancen la solución inyectable de semaglutida (para la diabetes tipo 2 y el manejo del peso) y la indicación de espondilitis para Lecanemab, formando una línea de productos que se renueva con “2-3 nuevos productos cada año”.

Distribución del negocio principal: microesferas, reproducción asistida, múltiples áreas de autoinmunidad/metabolismo

La plataforma de tecnología de microesferas, como la única plataforma nacional de microesferas de nivel estatal, ha formado un ecosistema completo de “productos comercializados + línea de investigación + plataforma tecnológica + expansión de capacidad”. Actualmente, tres productos de microesferas están en el mercado: microesferas de leuprolida (el primer GnRH-α de acción prolongada en el mundo completado de acuerdo con las pautas de BE de la FDA), microesferas de triptorelina (el primero en el país) y microesferas de aripiprazol (el primero en el mundo), donde las microesferas de aripiprazol se lanzaron en 2025 y están cubiertas por el seguro médico, con un amplio espacio para la educación del mercado.

El campo de reproducción asistida ha construido una matriz de productos que cubre todo el ciclo desde la regulación de la disminución, la estimulación de la ovulación, la inducción de la ovulación hasta el apoyo del cuerpo lúteo. Los resultados de la fase II del antagonista GnRH oral LPM7100328, introducido en 2025, son significativos y se está avanzando hacia la fase III; la solicitud de上市 para la hormona foliculoestimulante recombinante se espera que sea aprobada en 2026, y la empresa se convertirá en la única en el país que tenga “origen urinario + recombinante”.

En el campo de autoinmunidad y metabolismo, Lecanemab apunta al mercado de 7 millones de pacientes con psoriasis en China, y con datos de eficacia superior y ventajas de costos, tiene el potencial de convertirse en un producto de mil millones; la capacidad de producción de semaglutida alcanza los 40 millones de unidades/año, y ya ha pasado las auditorías de clientes en Brasil e Indonesia, firmando acuerdos comerciales en múltiples países, acelerando la globalización.

Estrategia de internacionalización: desde el comercio de productos hasta la expansión sistemática

La estrategia de internacionalización de la empresa ha pasado de “exportación de materias primas y formulaciones” a “operaciones físicas, colaboración regional, producción local”. En el ámbito de las materias primas, se mantiene un enfoque de “especialización y precisión”, liderando la participación de mercado global en varios productos; la exportación de formulaciones adopta un modelo de “tirón de países clave + interacción regional”, con la adquisición de IMP en Vietnam en su fase final, lo que se espera que se consolide en el segundo semestre de 2026, convirtiéndose en un punto de apoyo importante para el sudeste asiático; el mercado brasileño, como modelo en Sudamérica, con sus estándares GMP y sistema de registro, ayudará a la colaboración regional.

Selección de la sesión de preguntas y respuestas

Pregunta: ¿Cuáles son las expectativas de ingresos de los nuevos productos para 2026-2027?
Respuesta: A partir de 2026, los nuevos productos entrarán en un período de rápido aumento, con al menos 2-3 nuevos productos cada año en los próximos años, y se espera que varios productos tengan un potencial superior a mil millones. Lecanemab, microesferas de aripiprazol, hormonas foliculoestimulantes recombinantes y otros productos clave ya han sido preparados para el acceso al mercado y promoción académica.

Pregunta: ¿Cuál es la fecha de上市 y el plan de ventas para semaglutida?
Respuesta: La indicación para diabetes tipo 2 está en la fase de revisión y aprobación, y se espera que la indicación para el manejo del peso se presente en la primera mitad de 2026. En China, aprovechando las ventajas de costos y canal completo, se ha cubierto más de 50 países en el extranjero, buscando convertirse en un participante importante en el mercado global de GLP-1.

Pregunta: ¿Cuáles son las expectativas de ventas para los productos principales en el negocio de microesferas?
Respuesta: La serie de microesferas de leuprolida (incluida la formulación de 3M), microesferas de triptorelina (nueva indicación para la pubertad precoz central) y microesferas de aripiprazol (cubiertas por el seguro médico) tienen un espacio de crecimiento continuo, con microesferas de aripiprazol como la primera formulación de acción prolongada en el mundo, con un gran potencial para aumentar la tasa de penetración en el mercado.

Grupo Lijun afirma que, a medida que la comercialización de medicamentos innovadores se haga efectiva y se implemente la disposición internacional, la empresa entrará en un nuevo ciclo de desarrollo de alta calidad. Esta investigación no involucró información material no pública.

Las principales instituciones que participaron en esta investigación incluyen:
Huachuang Securities, CICC, Guolian Minsheng, Guotai Junan, Dongwu Securities, Guoxin Securities, CITIC Securities, Western Securities, Dongfang Securities, Guotou Securities, Hangzhou Rongze Stone Asset, China Life Pension, Ping An Pension, Shanghai Ziran Shibei Investment, Tianzhi Fund, Changsheng Fund, Huatai Securities Asset Management, Nanjing Jingheng Investment, Shanghai Gao Yi Asset, Green Fund, Shenzhen Zhengyuan Investment, Southwest Securities, Shanghai Manfeng Asset, Huaxia Jiuying Asset, Donghai Fund, Nord Fund, Guolian An Fund, Millennium Management, Hexu Zhiyuan Fund, Zhuchi Asset, BOC International Securities, Zheshang Securities, Guolian Securities, Fuguo Fund, Huitianfu Fund, Shenzhen Jinfuzi Capital, Tianfeng Securities (protección de derechos), Chuangjin Hexin Fund, Tuling Asset, Shenwan Hongyuan Fund, Jusheng Asset, Shenzhen Shangcheng Asset, Century Securities, Tianjin Yixin An Asset, Fangwu Fund, CITIC Prudential Fund, Nomura Orient International Securities, Qianhai Kaiyuan Fund, Hualong Securities, Guotai Fund, Zhongrong Huixin Futures, Guangdong Yijia Private Equity, UBS Asset Management, Qingrong Asset, CITIC Futures, Zhongguang Cloud Investment, Fuan Fund, Yinhua Fund, Shanghai Xiaifeng Asset, Caitong Securities, Xuanbu Investment, Biyun Yinxia Investment, Huihefeng Investment, Huili Investment, Shanghai Shiheng Private Equity, Whale Domain Asset, Manlin Fund, Shanghai Dazheng Asset, Hangzhou Huisheng Investment, Shenzhen Hengde Investment, Changjiang Securities Asset Management, Ping An Asset, China Post Financial, Yinye Investment, Zhonghai Fund, Suzhou Gaoxin Private Equity, Guoxin Securities, Xinda Securities, Hongyi Yuangfang Fund, Shanghai Baoyin Investment, Taikang Asset, Beijing Xinhang Capital, China Life Asset, Ping An Fund, Guangdong Huichuang Investment, Tianhong Fund, Industrial Securities, Yongxing Securities, Guojin Asset Management, Huaxi Securities, Kaiding Investment, HSBC Qianhai, entre otros.

Declaración: El mercado tiene riesgos, la inversión debe ser cautelosa. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA basado en una base de datos de terceros, no representa la opinión de Sina Finance, y cualquier información que aparezca en este artículo es solo para referencia y no constituye un consejo de inversión personal. Si hay discrepancias, consulte el anuncio real. Si tiene alguna pregunta, comuníquese con biz@staff.sina.com.cn.

Haga clic para ver el anuncio original>>