Los mercados ahora ven el próximo movimiento de la Fed como una posible subida de tasas a medida que aumentan los temores de inflación

Un hombre camina en un supermercado en Houston, Texas, el 17 de marzo de 2026.

Ronaldo Schemidt | AFP | Getty Images

Los precios energéticos en aumento, los costos de importación más altos y las crecientes preocupaciones por la estanflación están empujando a los mercados a considerar que la próxima medida de la Reserva Federal podría ser una subida de tasas.

Los operadores en el mercado de futuros impulsaron la probabilidad de un aumento de tasas para finales de 2026 hasta el 52% el viernes por la mañana, la primera vez que supera el umbral del 50%, según la herramienta FedWatch del Grupo CME.

El movimiento se produce mientras los precios mundiales de referencia del crudo superaron los $110, sumándose a una serie de acontecimientos de esta semana que señalan que las presiones inflacionarias podrían estar aumentando, a medida que la guerra en Irán se prolonga y los aranceles de Estados Unidos elevan los costos.

Además de las preocupaciones por la inflación, la Oficina de Estadísticas Laborales informó el miércoles que los precios de importación subieron 1.3% en febrero, el mayor aumento mensual desde marzo de 2022, mientras que los precios de exportación subieron 1.5%, la mayor ganancia desde mayo de 2022.

Al mismo tiempo, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos elevó con fuerza su pronóstico de la inflación de Estados Unidos para este año. La agencia global de previsiones estima que los precios generales subirán a un ritmo del 4.2%, muy por encima de su pronóstico anterior y muy por encima de las expectativas de la Fed para el 2.7%.

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Cómo la guerra en Irán, los aranceles y la inflación están afectando a la Fed

Economía

Las preocupaciones sobre la inflación llegan al mismo tiempo que economistas de Wall Street han incrementado las probabilidades de una recesión en los próximos 12 meses.

Moody’s Analytics ve las probabilidades de un retroceso cerca del 50%, Goldman Sachs elevó esta semana su pronóstico al 30% y firmas como EY Parthenon y Wilmington Trust están asignando probabilidades del 40% o más.

Las probabilidades de una inflación elevada y de un freno económico colocan las metas duales de la Fed de baja inflación y pleno empleo aún más en tensión. Los funcionarios del banco central, en su reunión de marzo, indicaron una visión de consenso de un recorte de tasas este año, pero la fijación de precios del mercado, aunque dista de ser una certeza de un aumento, está incorporando cero probabilidad de una reducción.

Sin embargo, en un discurso el jueves, el vicepresidente del Comité Federal de Mercado Abierto, Philip Jefferson, indicó que los acontecimientos recientes no necesariamente son un impulso para subir las tasas.

En cambio, señaló que la incertidumbre sobre los aranceles y el salto en los precios del petróleo “complica, al menos en el corto plazo, el panorama en ambos lados de nuestro doble mandato de empleo máximo y estabilidad de precios”, lo que significa “riesgo a la baja para el mercado laboral y riesgo al alza para la inflación”.

“Si bien esa es una situación potencialmente desafiante, tengo confianza en que nuestra postura de política actual está bien posicionada para responder a una gama de resultados”, añadió Jefferson.

La próxima reunión de la FOMC es el 28-29 de abril. Las probabilidades implícitas del mercado son abrumadoramente a favor de que la Fed se mantenga en pausa, con solo una probabilidad del 6.2% de un aumento.

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Los mercados se enfrentan a shocks de petróleo, rendimientos al alza y preocupaciones de recesión

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