Citibank mantiene el objetivo del S&P 500 en 7700 puntos, pero advierte que las perspectivas de la "chica rubia" enfrentan riesgos crecientes

Investing.com - Citigroup mantiene su objetivo de fin de año para el índice S&P 500 en 7,700 puntos en su último informe de investigación, pero al mismo tiempo señala que el escenario de aterrizaje suave que respalda esta predicción enfrenta cada vez más riesgos.

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El escenario base del banco se basa en ganancias por acción de 320 dólares para el S&P 500 en 2026, una cifra que al inicio del año parecía agresiva, pero que ahora parece conservadora, escribieron los estrategas de Citigroup.

La expectativa consensuada de abajo hacia arriba actualmente es de 321.3 dólares, después de que la temporada de informes del cuarto trimestre entregara sorpresas positivas satisfactorias y elevara las ganancias totales para 2025 a aproximadamente 276 dólares.

El objetivo optimista de Citigroup es de 8,300 puntos, que incluye un crecimiento de ganancias más agresivo y niveles de valoración ligeramente más altos, mientras que el objetivo pesimista es de 5,700 puntos, que considera decepciones fundamentales y compresiones en los múltiplos de valoración.

La guerra en Medio Oriente es la preocupación más directa. “El conflicto con Irán es el último de una serie de factores que desafían este punto de vista”, escribió el equipo de estrategas liderado por Scott Chronert, quienes señalaron que mantener los precios del petróleo en niveles altos a largo plazo representará un riesgo para el consumo general y podría anular los beneficios de otras políticas y estímulos fiscales.

También mencionaron los riesgos de disrupción de la inteligencia artificial, preocupaciones sobre el crédito privado y la continua incertidumbre arancelaria, todos los cuales amenazan el contexto macroeconómico “tipo chica rubia”.

A pesar de ello, las perspectivas de ganancias siguen apoyando al mercado. El sector de tecnología de la información ha destacado, con expectativas para 2026 que se han elevado más del 11% desde el inicio del año.

Las llamadas “Ocho Grandes” continúan impulsando la mayor parte del aumento en las expectativas de ganancias del S&P 500, aunque los estrategas señalaron que otros componentes del índice también han comenzado a hacer contribuciones más significativas.

Se espera que las “otras 492” empresas salgan de la recesión de ganancias en 2024 y logren un crecimiento de ganancias de dos dígitos bajo en 2026.

La amplitud del mercado también ha cambiado. Hasta finales de marzo, el rendimiento desde el inicio del año muestra que las “Ocho Grandes” cayeron alrededor del 10%, mientras que el resto del índice registró un leve aumento, lo que representa una inversión respecto a 2025, cuando el rendimiento de las grandes capitalizaciones fue de aproximadamente 25%, mientras que el rendimiento del mercado más amplio fue del 14%.

Los índices de pequeñas y medianas capitalizaciones han tenido un rendimiento relativamente mejor, subiendo más del 3% y 4% respectivamente.

A nivel macroeconómico, los economistas de Citigroup esperan que la Reserva Federal baje las tasas de interés tres veces entre junio y septiembre, en incrementos de 25 puntos básicos, llevando la tasa de política al rango de 2.75%-3.0% para fin de año, con un crecimiento del PIB que se acelerará moderadamente en términos interanuales y luego se desvanecerá en la segunda mitad del año.

Desde el punto de vista del sentimiento, el índice Levkovich de Citigroup ha subido al extremo superior de la zona neutral.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.