El dólar es el primer ganador de la guerra de Irán

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La Tercera Guerra del Golfo Pérsico está cerca de cumplir su primer mes y aún no hay un final a la vista para el conflicto, incluso mientras el presidente Donald Trump menciona un posible alto el fuego con Irán. Hay un ganador temprano de las hostilidades: el dólar.

El lanzamiento de una agresiva campaña militar de EE.UU. e Israel contra Irán provocó un histórico shock energético y envió los precios del petróleo en una montaña rusa durante gran parte de marzo. El crudo Brent se estableció en poco más de $100 por barril el martes, significativamente elevado en comparación con el precio previo a la guerra de $65.

Durante el último mes, los inversores buscaron el dólar como una señal de renovada confianza en su capacidad para proteger carteras contra períodos de incertidumbre, pánico y conflicto.

“El dólar se destaca como la moneda que parece estar mejor posicionada para continuar ganando terreno si el conflicto perdura y el suministro de petróleo sigue interrumpido”, dijo Matthew Ryan, jefe de estrategia de mercado en la firma global de servicios financieros Ebury, en un informe publicado el lunes.

En comparación con una cesta de monedas pares, el dólar se recuperó y recuperó alrededor del 2% de su valor frente al euro, franco suizo y yen japonés. Observé una tendencia similar durante una reciente visita a la capital peruana, Lima, donde el dólar ganó un 5% frente a la moneda local, el Nuevo Sol.

Mientras tanto, el oro ha sido un escudo atroz para el capital, cayendo un 16% desde el inicio de la guerra, cotizando en aproximadamente $4,400 por onza en los últimos días —el nivel más bajo hasta ahora este año. El oro cayó durante 10 días seguidos en su racha de pérdidas más larga jamás registrada. Los precios de la plata tampoco han tenido un mejor desempeño.

Ryan observó que la posición de EE.UU. como exportador neto de petróleo y gas natural licuado había proporcionado armadura a su economía para resistir shocks, infundiendo confianza entre los inversores de que puede beneficiarse de un aumento en los precios de la energía. (Es una historia diferente para los estadounidenses comunes que pagan cerca de $4 por galón de gasolina.)

Sin embargo, el rally del dólar puede ser efímero. Ebury proyectó “un desmantelamiento bastante rápido en los flujos hacia refugios seguros” que incluye un retiro del dólar una vez que termine la Guerra de Irán.

Déjame pasar, “Vender América”

La Guerra de Irán ha cerrado prácticamente los buques comerciales de viajar a través del Estrecho de Ormuz, una vía fluvial crítica que representa una quinta parte de todo el transporte de petróleo y gas natural. El golpe a los mercados energéticos coincidió con el hecho de que el dólar recuperó su posición entre los inversores una vez más.

Desde el regreso de Trump a la Casa Blanca el año pasado y las subsiguientes guerras comerciales, muchos inversores en todo el mundo han cubierto sus apuestas en activos de EE.UU., incluido el dólar, y han reforzado sus carteras financieras contra su caótica forma de gobernar.

En 2025, el dólar perdió alrededor del 10% de su valor, mientras que el oro y la plata eran inversiones populares con ganancias de dos dígitos porcentuales. Se acuñó el término “Vender América” para ilustrar el nuevo interés en círculos de inversión por diversificar carteras, sin llegar al drástico paso de abandonar completamente los activos financieros de EE.UU. y los bonos del Tesoro.

No obstante, el dólar tiene margen para caer. Los analistas de Goldman Sachs $GS -2.28% dijeron en una nota del martes que si las preocupaciones del mercado se trasladan al crecimiento lento en lugar de la inflación elevada, “probablemente templaría la apreciación amplia del dólar”.

“Vender América” está dando paso a “Comprar América” entre los financieros, al menos por el momento. Si sigue siendo una operación popular dependerá de cuánto tiempo más caigan misiles en el Medio Oriente.

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