Recomendaciones para la suscripción a nuevas acciones | 27 de marzo, suscripción a dos nuevas acciones

1. 三瑞智能 (Mercado GEM / ChiNext)

Código de suscripción: 301696

Código de la acción: 301696

Precio de emisión: 24.68

PER de emisión: 30.80

PER del sector: 29.25

Monto de la emisión: 9.87 mil millones de yuanes

Actividad principal: investigación, desarrollo, producción y ventas de sistemas de propulsión eléctricos para drones no tripulados y de sistemas de propulsión para robots

Otra información importante de la empresa se muestra en la imagen siguiente:

Comentario: En cuanto a las perspectivas del sector, según datos de Frost & Sullivan, el tamaño del mercado mundial de sistemas de propulsión eléctricos para drones industriales y de consumo (excluidas las baterías de propulsión) podría sumar en total 21,593 millones de yuanes en 2029; el mercado de China podría alcanzar 11,019 millones de yuanes.

En lo relativo al desempeño de la empresa, de 2022 a 2025, Tri Rui Smart logró respectivamente ingresos de 362 millones de yuanes, 534 millones de yuanes, 831 millones de yuanes y 1,075 millones de yuanes; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 113 millones de yuanes, 172 millones de yuanes, 333 millones de yuanes y 421 millones de yuanes, respectivamente. La empresa prevé que en el 1T de 2026 logre ingresos de entre 250 y 300 millones de yuanes, con un crecimiento de 29.11% a 54.94%; y que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz sea de entre 100 y 118 millones de yuanes, con un crecimiento de 20.91% a 42.68%.

En cuanto a la captación de fondos, según el folleto, Tri Rui Smart planeaba originalmente emitir 40.01 millones de acciones, recaudando aproximadamente 769 millones de yuanes, que se destinarían respectivamente a los proyectos de expansión de la capacidad de los sistemas de propulsión de drones y robots (407 millones de yuanes), la construcción del centro de I+D y la sede (258 millones de yuanes) y la actualización de la informatización y la construcción del centro de almacenamiento inteligente (105 millones de yuanes). Calculado con el precio de emisión de 24.68 yuanes por acción, en esta ocasión la empresa recaudará realmente aproximadamente 987 millones de yuanes; en comparación con el plan original, se habrá sobrepasado la meta en aproximadamente 28%.

Al revisar el panorama de nuevas emisiones de 2025, en 2025 había 116 nuevas acciones que debutaron en el mercado de capitales de las A-shares. En el primer día de cotización, ninguna cayó en “ruptura” (down from issue price). En ese marco, en el ChiNext, hubo 33 nuevas acciones listadas durante todo el año, y la ganancia promedio en el cierre del primer día alcanzó 229%; la ganancia flotante promedio al obtener una asignación (500 acciones) fue de aproximadamente 23.5 miles de yuanes. Desde 2026, en las A-shares ya se han listado 25 nuevas acciones, sin rupturas en el primer día.

En términos de valoración, el PER de emisión de la empresa es ligeramente superior al promedio del sector; sin embargo, en los últimos dos años el efecto de “hacer dinero” el primer día de nuevas emisiones ha sido claramente evidente. Con un juicio integral, la probabilidad de que Tri Rui Smart tenga una ruptura el primer día es relativamente pequeña.

2. Hong Ban Technology (Matriz / Main Board de Shanghai)

Código de suscripción: 732459

Código de la acción: 603459

Precio de emisión: 17.70

PER de emisión: 25.60

PER del sector: 64.2

Monto de la emisión: 17.70 mil millones de yuanes

Actividad principal: investigación, desarrollo, producción y ventas de placas de circuito impreso

Otra información importante de la empresa se muestra en la imagen siguiente:

Comentario: En cuanto a las perspectivas del sector, de acuerdo con los datos de Prismark, en 2024 la producción total del mercado global de PCB alcanzó 73,565 millones de dólares; se espera que aumente de forma constante con una tasa de crecimiento anual compuesta del 5.20%, hasta llegar a 94,661 millones de dólares en 2029. Como centro global de fabricación de PCB, se prevé que el valor de producción del mercado de PCB en la China continental alcance 49,704 millones de dólares en 2029.

En lo relativo al desempeño de la empresa, de 2022 a 2025, Hong Ban Technology logró respectivamente ingresos de 2,205 millones de yuanes, 2,340 millones de yuanes, 2,702 millones de yuanes y 3,677 millones de yuanes, y un beneficio neto por deducción de partidas no recurrentes (扣非净利润) de 120 millones de yuanes, 87 millones de yuanes, 194 millones de yuanes y 521 millones de yuanes. La empresa prevé que en el 1T de 2026 logre ingresos de entre 900 y 950 millones de yuanes, con un crecimiento de 16.08% a 22.53%; y que el beneficio neto por deducción de partidas no recurrentes sea de entre 115 y 120 millones de yuanes, con un crecimiento de 9.70% a 14.47%.

En cuanto a la captación de fondos, según el folleto, Hong Ban Technology planeaba originalmente emitir 100 millones de acciones, recaudando aproximadamente 2,057 millones de yuanes, y que todo se destinaría al proyecto de placas de circuito de alta precisión con una producción anual de 1.2 millones de metros cuadrados. Calculado con el precio de emisión de 17.7 yuanes por acción, en esta ocasión la empresa recaudará realmente aproximadamente 1,770 millones de yuanes; en comparación con el plan original, se habrá recaudado aproximadamente 14% menos.

Al revisar el panorama de nuevas emisiones de 2025, en 2025 había 116 nuevas acciones que debutaron en el mercado de capitales de las A-shares. En el primer día de cotización, ninguna cayó en “ruptura” (down from issue price). En ese marco, en el Main Board de Shanghai y Shenzhen, hubo 38 nuevas acciones listadas durante todo el año, y la ganancia promedio en el cierre del primer día alcanzó 218%; la ganancia flotante promedio al obtener una asignación (500 acciones) fue de aproximadamente 16.7 miles de yuanes. Desde 2026, en las A-shares ya se han listado 25 nuevas acciones, sin rupturas en el primer día.

En términos de valoración, el PER de emisión de la empresa está muy por debajo del promedio del sector; considerando que en los últimos dos años el efecto de “hacer dinero” el primer día de nuevas emisiones ha sido claramente evidente, con un juicio integral se concluye que la probabilidad de que Hong Ban Technology tenga una ruptura el primer día es relativamente pequeña.