¿El mercado de valores va a colapsar este año? La historia no podría ser más clara sobre lo que debería suceder en 2026.

Desde que la inteligencia artificial (IA) emergió como la próxima gran megatendencia del mercado de valores, ha sido relativamente difícil perder dinero como inversor. Entre 2023 y 2025, el S&P 500 y el Nasdaq Composite registraron ganancias promedio del 21% y 30%, respectivamente.

Este año ha sido una historia completamente diferente. Hasta ahora en 2026, una serie de factores diferentes han causado que el S&P y el Nasdaq se desplomen. Ya sea por la tensión geopolítica, la incertidumbre sobre las elecciones de medio término, o la dirección de las políticas de la Reserva Federal, generar un crecimiento superior al del mercado se ha convertido de repente en un desafío.

Mientras tanto, el mercado de valores está mostrando una advertencia ominosa que los inversores no han visto en más de dos décadas. Exploremos hacia qué dirección podrían dirigirse las acciones más adelante este año y evaluemos cómo los inversores deberían navegar la volatilidad continua.

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El mercado de valores está mostrando una advertencia no vista desde el año 2000

Existen muchas maneras diferentes de valorar acciones. Los métodos tradicionales utilizados por los analistas de Wall Street incluyen las relaciones precio-ventas (P/S), precio-beneficios (P/E), o las relaciones P/E futuras. Cada una de estas métricas puede ser útil al comparar una empresa con un grupo de pares de la industria. Sin embargo, donde estos múltiplos tienen fallas es en su incapacidad para tener en cuenta anomalías únicas. En otras palabras, estas relaciones son altamente sensibles a tendencias comerciales no recurrentes.

Una técnica de valoración que mitiga este riesgo es la relación precio-beneficios ajustada cíclicamente (CAPE). La relación CAPE tiene en cuenta 10 años de datos financieros, capturando tendencias en el crecimiento de ganancias y precios de acciones a través de varios ciclos de mercado que pueden haber experimentado niveles inusuales de inflación o ajustes en las tasas de interés.

Datos de la relación CAPE Shiller del S&P 500 por YCharts.

Actualmente, la relación CAPE Shiller del S&P 500 es 39. (Recibe su nombre del economista Robert J. Shiller, quien la inventó). Esta es la segunda lectura de CAPE más alta en la historia. La única otra vez que estuvo más inflada en relación a su nivel actual fue en 2000, durante el pico de la euforia de las puntocom.

¿Colapsará el mercado de valores en 2026?

Hay dos períodos notables en la historia financiera donde la relación CAPE se disparó a niveles anormales. El primero fue a finales de la década de 1920. El mercado de valores colapsó poco después de que la CAPE alcanzara su pico durante este período, desencadenando la Gran Depresión.

Como se mencionó anteriormente, otro caso notable en el que el mercado invirtió su curso después de que la relación CAPE se disparara a niveles insostenibles ocurrió después de que estalló la burbuja de las puntocom. Dadas estas tendencias, la historia sugiere que el mercado de valores se dirige hacia un colapso épico en algún momento de 2026.

En realidad, creo que los vientos de cola actuales que alimentan el mercado, a saber, el crecimiento impulsado por la IA, son muy diferentes de los de la década de 1920 y principios de 2000. Por ejemplo, durante los primeros días de Internet, muchas empresas carecían de planes de negocio o líneas de productos que se beneficiaran de los servicios en línea de maneras concretas.

En otras palabras, muchas de las víctimas de la era de las puntocom eran empresas arraigadas en el pensamiento iluso desde el principio. Por lo tanto, nunca debieron haber alcanzado sus valoraciones astronómicas en primer lugar.

La era de la IA es muy diferente. Si bien hay algunas empresas que probablemente están presenciando primas no merecidas, las mayores influencias en el mercado de valores, a saber, las grandes empresas tecnológicas de un billón de dólares, están, en su mayor parte, generando ya beneficios récord gracias a la IA.

¿Cómo deberían los inversores prepararse para la volatilidad del mercado de valores?

Si bien no creo que el mercado de valores colapse y entre en un mercado bajista prolongado, sí creo que 2026 podría presentar una corrección prolongada. Esto plantea la pregunta: ¿Cómo deberían los inversores inteligentes estructurar sus carteras para reducir el riesgo a la baja? Para mí, la respuesta es simple.

Primero, alentaría a los inversores a eliminar la exposición a acciones especulativas. Si bien invertir en la idea de un potencial asimétrico puede ser tanto tentador como entretenido, estos negocios a menudo son no rentables y dependen de oportunidades que despegan comercialmente en un punto desconocido en el futuro. Durante períodos de incertidumbre en el mercado, estas acciones suelen ser las primeras en venderse.

En segundo lugar, optaría por un grupo de empresas de primera línea con modelos de negocio duraderos para generar flujo de efectivo. Este enfoque te permite construir una cartera diversificada y obtener exposición a múltiples industrias. Por lo tanto, tu cartera no está sobreasignada a un tema o sector de mercado específico. Esta estrategia ayuda a contrarrestar la volatilidad.

Por último, generalmente no es una mala idea acumular efectivo. Complementar tus acciones con efectivo puede proporcionarte flexibilidad durante tiempos de fuerte presión de venta, permitiéndote comprar la caída en negocios de calidad y fortalecer tu potencial a largo plazo.