Cuatro veces en cuatro años tomando el control del mercado A, ¿qué ha visto el magnate de Fujian, Huang Tao, en su última apuesta de 2,000 millones en Watson Bio?

Periodista de Jiemian News, Zhao Yangge

El mercado de capitales nunca carece de “cazadores”, pero el multimillonario de Fujian, Huang Tao, quien ha adquirido tres compañías cotizadas en un lapso de cuatro años, sigue llamando la atención del mercado. Esta vez, Huang Tao ha adquirido Watson Biotech (300142.SZ), que alguna vez brilló en el campo de las vacunas, mediante una emisión dirigida de más de 2 mil millones de yuanes.

Sin embargo, al revisar su desempeño tras hacerse con el control de Wantong Technology (002331.SZ) y Annai’er (002875.SZ), tanto la reversión de resultados como la integración de activos no han sido destacadas. ¿Es esta adquisición de la participación mayoritaria de Watson Biotech a “precio de descuento” una estrategia precisa de compra en un momento bajo, o es simplemente una repetición de narrativas en operaciones de capital?

Watson Biotech enfrenta un momento crucial. Según lo divulgado, la empresa planea emitir acciones a Beijing Tengyun Xinwo Biotech Partnership (Limited Partnership) (en adelante, “Tengyun Xinwo”) para recaudar un total de no más de 2,003 millones de yuanes, destinados a complementar el capital de trabajo de la empresa. Tengyun Xinwo planea suscribir la totalidad en efectivo, y el precio de emisión es de 9.63 yuanes por acción, lo que representa un cierto “descuento” en comparación con el precio actual.

Si la transacción se lleva a cabo con éxito, Tengyun Xinwo poseerá el 11.51% de las acciones de Watson Biotech, sumando su participación con la de partes relacionadas, tendrá un control total del 14.46% de los derechos de voto, convirtiéndose en el nuevo accionista mayoritario de la empresa. Esto también significa que la situación de Watson Biotech, que durante mucho tiempo no ha tenido un accionista mayoritario ni un controlador efectivo, llegará a su fin.

El anuncio muestra que Tengyun Xinwo se estableció el 12 de febrero de 2026, con una inversión de solo 1 millón de yuanes, y su principal accionista es Century Jinyuan Investment Group Co., Ltd. (en adelante, “Century Jinyuan”), cuyo controlador efectivo es Huang Tao.

Los datos públicos indican que Huang Tao, nacido en 1976, es hijo de Huang Rulun. En la lista de multimillonarios de Hurun 2026 publicada por el Instituto Hurun el 5 de marzo, la familia Huang Rulun y Huang Tao ocupa el puesto 871 con una fortuna de 35.5 mil millones de yuanes.

Jiemian News ha notado que en 2022 y 2025, Huang Tao adquirió el control efectivo de Wantong Technology y Annai’er, respectivamente.

Fuente: anuncio

Además de las dos empresas mencionadas, Huang Tao también posee el 6.29% de las acciones de Tern Explorer (300005.SZ), el 9.11% de China Financial International (00721.HK), el 9.03% de Xinming Life Technology (00474.HK), el 12.53% de First Service Holdings (02107.HK), así como el 11.65% de las acciones de Agricultural Bank Life Insurance Co., Ltd.

Sin embargo, el proceso de Huang Tao para obtener el control de las empresas cotizadas no siempre ha sido sencillo. Al hacerse con Wantong Technology, experimentó una prolongada batalla por el control accionarial que duró casi dos años. Al adquirir Watson Biotech, Huang Tao optó por un camino más “suave” mediante una emisión dirigida, pero sigue siendo incierto si el avance posterior será fluido.

Tras la entrada de Huang Tao en Wantong Technology y Annai’er, los fundamentos de ambas empresas no han mostrado un cambio fundamental.

La información pública indica que, cuando Huang Tao asumió el control de Wantong Technology, la empresa ya había sufrido pérdidas durante dos años consecutivos. Después de su entrada, Wantong Technology realizó una serie de ajustes estratégicos, incluyendo el establecimiento de una sede en Beijing, la venta de su negocio de electrónica militar (vendiendo la filial en pérdidas Saiying Technology), y a través de la adquisición de Huadong Lisheng, se adentró en una nueva área de protección ambiental inteligente. Actualmente, Wantong Technology también está planeando una emisión dirigida, con el objetivo de recaudar no más de 600 millones de yuanes, dirigida a Tibet Tengyun y Jingyuan Huizhi, ambas bajo el control efectivo de Huang Tao, con el propósito de inyectar capital y consolidar el control.

Sin embargo, a pesar de las frecuentes acciones, el desempeño de Wantong Technology ha sido insatisfactorio. Desde 2022 hasta 2024, los beneficios netos de la empresa fueron de -103 millones de yuanes, -78.41 millones de yuanes y 36.9165 millones de yuanes, respectivamente. Para 2025, la empresa espera pérdidas de hasta 218 millones de yuanes a 368 millones de yuanes, siendo uno de los motivos la evaluación de que el fondo de comercio generado por la adquisición de Huadong Lisheng muestra señales de deterioro, con una provisión de deterioro de 98.4149 millones de yuanes.

“Los servicios de sistema para la renovación y mejora de los hoteles del accionista mayoritario son lo que la empresa está realizando.” Jiemian News llamó a la línea pública de Wantong Technology, y un responsable indicó que, debido a que la demanda de renovación no es alta, algunos proyectos aún necesitan licitaciones externas y el volumen de negocios relacionado es bajo. Al mismo tiempo, la empresa se muestra cautelosa en cuanto a transacciones relacionadas. Sobre si el accionista mayoritario tiene en mente la inyección de activos de calidad, esta persona mencionó que anteriormente también hubo inversores que mencionaron este tema, y se ha informado a los líderes correspondientes, pero actualmente no se ha llegado a una conclusión clara, y cualquier avance será anunciado de inmediato. Al hablar sobre el desempeño operativo, esta persona admitió que la presión competitiva actual en el mercado es alta, y la empresa está trabajando para garantizar los ingresos y estabilizar la cuota de mercado.

Ahora veamos a Annai’er. Tras la finalización de la entrega de acciones, la dirección de la empresa rápidamente se “renovó”, pero además de eso no hubo otras acciones claras. Annai’er ha tenido pérdidas durante seis años consecutivos, y se espera que en 2025 continúe con pérdidas de entre 90 millones de yuanes y 140 millones de yuanes. La empresa atribuye las pérdidas a cambios en el entorno del consumo, el cierre de tiendas no rentables, la reestructuración de canales de ventas y la aceleración de la rotación de mercancías antiguas.

“Actualmente seguimos centrados en el negocio de ropa infantil, y cualquier ajuste será anunciado a su debido tiempo.” Un responsable de Annai’er respondió así cuando Jiemian News llamó a su línea pública.

Watson Biotech es una empresa farmacéutica biotecnológica de alta tecnología que se centra en la investigación, producción y venta de vacunas para uso humano. La empresa no solo es la primera en China y la segunda en el mundo en desarrollar y listar con éxito una vacuna conjugada contra la neumonía de 13 valencias, un producto que mantiene la primera cuota de mercado en el país; sino que también es la segunda en China y la cuarta en el mundo en desarrollar y listar con éxito una vacuna contra el VPH.

Sin embargo, desafortunadamente, los resultados de Watson Biotech han seguido disminuyendo en los últimos años. Desde 2022 hasta 2024, los ingresos operativos de la empresa fueron de 5,086 millones de yuanes, 4,114 millones de yuanes y 2,821 millones de yuanes, y las ganancias netas fueron de 729 millones de yuanes, 419 millones de yuanes y 142 millones de yuanes, respectivamente. Las previsiones indican que en 2025, los ingresos operativos se estiman entre 2,400 millones de yuanes y 2,430 millones de yuanes, y las ganancias netas entre 160 millones de yuanes y 190 millones de yuanes, con un aumento interanual.

Sin embargo, al mirar más de cerca, la situación de Watson Biotech sigue siendo poco optimista. Por un lado, los ingresos no operativos de la empresa en 2025 serán de aproximadamente 80 millones de yuanes, superiores a los 33.76 millones de yuanes del año anterior, lo que “suaviza” en cierta medida los datos de rendimiento; por otro lado, el mercado de vacunas, tanto nacional como internacional, sigue en un ciclo a la baja, y se espera que en 2025 los ingresos totales por productos de vacunas de la empresa disminuyan aproximadamente un 8% en comparación con el año anterior.

Entonces, tras la llegada de un nuevo propietario, ¿hay espacio para la imaginación en Watson Biotech?

Jiemian News vio en el sitio web de Century Jinyuan que su industria abarca desarrollo inmobiliario, turismo hotelero, operaciones comerciales, servicios de vida, salud, transporte inteligente y otros campos, y ha realizado inversiones en la industria infantil, educación, servicios financieros, tecnología de IA, energías renovables y minería.

Dentro del ámbito de la salud, el grupo cuenta con tres plataformas de servicios: Tengyun Family Doctor, Tengyun Specialist y Tengyun Elderly Care. Entre ellas, la plataforma Tengyun Specialist incluye una conocida institución médica oftalmológica en el país: Shenzhen Guangliang Medical.

La entidad de adquisición es precisamente la compañía operadora en el campo de la salud, pero a partir de los negocios existentes, no hay una base para un desarrollo sinérgico con Watson Biotech. La carta de cambio de derechos también indica que las partes relacionadas no tienen planes claros o detallados para cambiar la principal actividad comercial de Watson Biotech o hacer ajustes significativos en los próximos 12 meses.

Una vez completado el cambio de derechos, Watson Biotech reemplazará a los directores y altos ejecutivos a través de la reelección anticipada o la elección, pero los planes específicos de reelección aún no se han formulado.

Jiemian News se puso en contacto con Watson Biotech sobre este asunto, y un trabajador relacionado indicó que los fondos introducidos pueden aliviar efectivamente la presión de flujo de efectivo actual de la empresa. Al mismo tiempo, dado que la otra parte también tiene una disposición en el área de salud, en el futuro ambas partes podrían explorar una cooperación más profunda. Las partes relacionadas tienen plena confianza en las perspectivas de desarrollo de Watson Biotech y están dispuestas a crecer junto con la empresa. Esta persona también enfatizó: “La introducción de un controlador efectivo también tiene como objetivo cambiar el estado de la empresa de estar sin un accionista mayoritario durante mucho tiempo, que ha sido un punto de preocupación para los inversores del mercado secundario durante mucho tiempo.”

Jiemian News también intentó contactar a Century Jinyuan para conocer las acciones futuras, pero no se pudo comunicar con personas relacionadas. Entonces, cómo Huang Tao gestionará su expansión continua en el mapa de empresas cotizadas aún queda como un misterio.

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