De "gastar dinero" a "obtener beneficios": la industria de los sensores láser de radar enfrenta un punto de inflexión; la expansión en la pista de robots está a punto de comenzar

Recientemente, Hesai Technology (NASDAQ: HSAI; 02525.HK) y Sxtung Juchuang (02498.HK) publicaron sus informes financieros del cuarto trimestre y del año completo de 2025. Hesai Technology logró beneficios GAAP (Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas de EE. UU.) en todo el año, mientras que Sxtung Juchuang alcanzó beneficios en el cuarto trimestre de 2025.

La rentabilidad de estas dos empresas líderes marca que la industria de los lidar láser deja atrás la etiqueta de “gastar mucho dinero” y entra en un punto de inflexión hacia la rentabilidad.

Adiós a la era de “gastar mucho dinero”

Los informes muestran que Sxtung Juchuang logró por primera vez beneficios en un solo trimestre en el cuarto trimestre de 2025, con una ganancia neta de 104 millones de yuanes. En todo el año, Sxtung Juchuang tuvo ingresos de aproximadamente 1,941 millones de yuanes, con un margen bruto de aproximadamente 514 millones de yuanes, un aumento del 81.3% interanual, y una reducción del 69.9% en pérdidas netas hasta 145 millones de yuanes. Hesai Technology fue aún más allá, convirtiéndose en la primera empresa de lidar láser en la industria en lograr beneficios GAAP en todo el año, con una ganancia neta de 440 millones de yuanes, y en el cuarto trimestre sus ingresos superaron los 1,000 millones de yuanes, manteniendo una tendencia de rentabilidad.

Fuente de la imagen del informe financiero de Sxtung Juchuang: sitio web de la Bolsa de Hong Kong

Desde una perspectiva de etapa, Sxtung Juchuang representa “el establecimiento del punto de inflexión de beneficios”, mientras que Hesai Technology simboliza “el funcionamiento del modelo de rentabilidad”. Ambos marcan que la industria pasa de una “fase de alta inversión” a una de “retornos”.

La mejora en la rentabilidad de las empresas de lidar láser proviene principalmente del crecimiento explosivo en la demanda. Según datos del Instituto de Investigación de Vehículos Inteligentes de Gao, en 2025, el mercado chino de vehículos de pasajeros (sin incluir importaciones y exportaciones) equipados de fábrica con lidar láser alcanzará 3.2484 millones de unidades, un aumento del 112.07% interanual, con una penetración en los vehículos de nueva energía del 20.48%.

En cuanto a la estructura del mercado, la concentración del sector continúa aumentando. Los datos muestran que en 2025, en el mercado de lidar principal en vehículos de pasajeros en China, Hesai Technology, Sxtung Juchuang y Huawei en conjunto controlan más del 90% del mercado, evidenciando un efecto de liderazgo claro.

El rápido crecimiento de la demanda impulsa directamente un aumento significativo en las entregas de productos. En 2025, Hesai Technology triplicó su volumen de entregas de lidar láser respecto al año anterior, y Sxtung Juchuang aumentó sus ventas totales en un 67.6%.

Sin embargo, el inicio de la rentabilidad no significa que la presión desaparezca. Frente a una competencia cada vez más intensa entre fabricantes de vehículos, ambas empresas admiten que los precios de los lidar láser seguirán enfrentando presión en 2026. Pero, al mismo tiempo, con la estabilización de la arquitectura tecnológica y la optimización continua de la estructura de costos, se espera que la reducción de precios se desacelere y que los márgenes brutos mejoren.

Fuente de la imagen del informe financiero de Hesai: sitio web de la Bolsa de Hong Kong

El CEO de Sxtung Juchuang, Qiu Chunchao, señaló que, a medida que los nuevos productos estabilicen su escalada, aumenten las ventas y se liberen ventajas en productos y chips, el margen bruto de ADAS (sistemas avanzados de asistencia al conductor) mejorará gradualmente y se estabilizará. El cofundador y CEO de Hesai, Li Yifan, afirmó que, mediante el aumento en la cantidad de vehículos equipados, la expansión de productos de alta gama como el lidar de ultra largo alcance ETX (lidar de nivel automotriz) y la expansión en mercados internacionales, se espera que el crecimiento estructural compense el impacto de la caída de precios.

De “impulsado por costos” a “impulsado por rendimiento”

Si 2025 fue el año de la “rentabilidad” para la industria de lidar láser, un cambio igualmente importante es que la lógica de competencia en el sector está pasando de “impulsada por costos” a “impulsada por rendimiento”.

En marzo de este año, Huawei Qian Kun lanzó una nueva generación de lidar de nivel de imagen con doble ruta óptica, con 896 líneas. Posteriormente, el automóvil Yijing, desarrollado en colaboración entre Dongfeng y Huawei Qian Kun, anunció que todos sus modelos equiparán este lidar. La industria en general considera que el lidar está entrando en la “era de mil líneas”, y en 2026 se espera una nueva ronda de competencia en el campo de lidar digital de ultra alta línea.

Al respecto, Qiu Chunchao indicó que los lidar de alto rendimiento serán la dirección de desarrollo definitiva, por dos razones principales: primero, a medida que la conducción autónoma pase de NOA (conducción asistida en entornos urbanos) a aplicaciones en todos los escenarios, la demanda de reconocimiento de objetivos a larga distancia y percepción en escenarios complejos seguirá creciendo, haciendo que los puntos de nube de mayor densidad sean una exigencia rígida; segundo, la arquitectura digital permite que los lidar de muchas líneas puedan ser producidos en masa a costos controlados, y cuanto mayor sea el número de líneas, más evidente será la ventaja, incluso exponencial.

Además, las diferentes etapas de conducción autónoma también muestran una tendencia de diferenciación en las demandas de lidar. Qiu Chunchao afirmó: “L2 y L4 están compitiendo en rendimiento, solo que de maneras distintas”. En el pasado, el mercado L2 se consideraba que “solo competía en costos”, pero en realidad se trataba de una capacidad insuficiente en la oferta. Con productos de mayor línea que se implementan a costos similares a los anteriores, las automotrices comienzan a actualizar activamente sus configuraciones.

Por ejemplo, cuando los productos de 192 líneas entraron en el mercado, los clientes que usaban soluciones de 64 o 128 líneas reevaluaron y ajustaron sus rutas tecnológicas. Esto significa que la lógica de competencia en el mercado L2 cambiará fundamentalmente, pasando de “si existe o no” a “qué tan bueno es”, haciendo que el rendimiento sea la nueva variable clave.

Qiu Chunchao considera que, desde una perspectiva macro, la industria está experimentando cambios estructurales: el umbral de capacidad de L2 sigue elevándose, dejando de ser solo una solución de bajo costo; la barrera tecnológica de L4 continúa aumentando, exigiendo mayores capacidades del sistema; y L3, como capa de transición clave, una vez madura, redefinirá las capacidades de L2 y soportará a L4. En este proceso, los límites entre L2 y L3 serán redefinidos.

El negocio de robots se convierte en la segunda curva de crecimiento

El aumento en la rentabilidad y el cambio hacia el rendimiento han sentado las bases para que las empresas de lidar exploren nuevos negocios. La rápida expansión de productos robotizados ha comenzado a cambiar significativamente la estructura de ingresos del sector.

Los informes muestran que Sxtung Juchuang vendió más de 303,000 lidar para robots en 2025, un aumento del 1141.8% interanual; en el cuarto trimestre, las ventas alcanzaron 221,200 unidades, un incremento del 2565.1%, representando el 49% de los ingresos. Hesai Technology también logró un crecimiento rápido, con un total de 240,000 unidades entregadas en todo el año, un aumento del 425.8%. Qiu Chunchao estima que en 2026, las ventas de robots de Sxtung Juchuang alcanzarán entre 800,000 y 1,000,000 de unidades, casi triplicando el año anterior.

En cuanto a las áreas de negocio, las empresas de lidar muestran una clara diferenciación. Por un lado, se enfocan en aplicaciones ya comercializadas a gran escala, como robots cortacésped y vehículos guiados automáticos (AGV) para logística; por otro, expanden activamente en tecnologías de inteligencia embodied y otras fronteras tecnológicas.

Entre los mercados específicos, los robots cortacésped son actualmente una de las áreas más maduras y con mayor volumen de ventas. Hesai ha firmado un pedido de 10 millones de lidar JT para robots cortacésped con Zhuimi; Sxtung Juchuang ha colaborado con Kuma y Wulan Continental, y ha asegurado un pedido exclusivo con una marca líder de robots de limpieza, con una previsión de ventas de 450,000 a 600,000 unidades en 2026.

La demanda en el campo de robots con inteligencia embodied también está creciendo rápidamente. Qiu Chunchao reveló que la compañía ya ha establecido colaboraciones con Zhiyuan, Yushutec y otras empresas de robots humanoides y cuadrúpedos.

Frente a la gran demanda de lidar en los mercados de vehículos y robots en 2026, las principales empresas están acelerando la expansión de capacidad para garantizar la producción en masa y la entrega. Se informa que Sxtung Juchuang ha alcanzado una capacidad anual de 4 millones de unidades, y Hesai espera que en 2026 las entregas sean aproximadamente el doble de las 1.6 millones de 2025, alcanzando entre 3 y 3.5 millones de unidades.

Wangsu Securities señala que, a medida que los robots se expanden en entornos abiertos, la cantidad de lidar en cada unidad podría aumentar de 1 a 3 unidades, y para 2030, el mercado de lidar para robots podría alcanzar los 28 mil millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 67.9%.

(Artículo original: Daily Economic News)