3.6 millones de yuanes en una imitación de IPO de "todo incluido" La corriente subterránea de un falso intercambio vuelve a atacar Hong Kong

Periódico de Valores Reportero Wu Shun

Desde 2025, el mercado de IPO en Hong Kong ha estado en auge, alcanzando la primera posición mundial en recaudación de fondos, y la sala de operaciones de la Bolsa de Hong Kong está llena de actividad. En este contexto, la tendencia de listar en “falsas bolsas” en Hong Kong se ha reactivado, con algunas empresas aprovechando la ola para participar en lo que llaman “listados” y “golpes de campana”.

Es importante destacar que estas “falsas bolsas” imitan en gran medida y “se pelean” con las bolsas oficiales, con sitios web de diseño elegante que crean una apariencia auténtica y confiable, lo que resulta muy engañoso para los inversores comunes. Además, las empresas que se “listan” en estas “falsas bolsas” suelen aprovechar la oportunidad para vender sus acciones o supuestas “acciones originales”, ocultando múltiples riesgos de inversión.

3.600 yuanes pueden ofrecer un servicio completo de IPO falso

A mediados de marzo, un reportero del Periódico de Valores contactó a un intermediario que afirma poder facilitar listados en Hong Kong. Él dijo que con solo pagar 36,000 yuanes, una empresa puede “listarse” y “golpear la campana” en Hong Kong, además de ofrecer un servicio integral que incluye código de acciones, publicación en sitios web, y más. “El 28 de marzo tuvimos una ceremonia de listado y golpe de campana en Shenzhen. Puedes enviarme una lista de 6 a 8 participantes, y nosotros organizamos la firma, grabamos videos en vivo, hacemos entrevistas y editamos un video promocional de alta calidad”, afirmó el intermediario.

Según se sabe, este intermediario se refiere a un servicio de listado en un sitio web llamado “Centro de Exhibición de Transacciones de Acciones de Hong Kong”. El reportero vio en ese sitio que desde 2026, siete empresas ya se han listado allí, y en 2025, más de 130 empresas.

Este sitio afirma estar aprobado legalmente por el gobierno de Hong Kong y se dirige principalmente a pequeñas y medianas empresas de Hong Kong y del continente, ofreciendo servicios de capital internacional, incluyendo listado, asesoría financiera y consultoría para cotizar en bolsa. La plataforma busca, mediante la ley de Hong Kong y las leyes locales, ayudar a las PYMES no cotizadas a mejorar su competitividad, optimizar su estructura industrial, y acelerar su crecimiento para integrarse en los mercados de capital globales en una nueva etapa de desarrollo.

Algunos intermediarios dicen: “Listarse en el Centro de Exhibición de Transacciones de Acciones de Hong Kong permite a las empresas obtener más apoyo financiero y revitalizar su desarrollo. Además, ayuda a mejorar la marca y la competitividad en el mercado, atrayendo más inversores y socios. Es una plataforma para mostrar la fuerza de la empresa, ampliar canales de financiamiento y aumentar la influencia de la marca.”

El proceso de “listado” en el Centro de Exhibición de Transacciones de Acciones de Hong Kong es muy simple: solo hay que llenar una solicitud básica, proporcionar información de la empresa y del representante legal, y firmar una declaración de compromiso. Los intermediarios dicen que, tras completar estos pasos y pagar las tarifas, en tres a cinco días hábiles se puede obtener el código de acciones y la exhibición en el sitio web.

Una empresa que se listó en ese sitio en 2025 publicó un video del golpe de campana en vivo. Al revisar el video, se vio que el proceso de listado, golpe de campana y discurso fue una réplica exacta de la ceremonia oficial de una bolsa regulada, una “versión de alta imitación”: siete u ocho empleados de la empresa con bufandas rojas golpearon la campana, tomaron fotos y el responsable de la empresa dio un discurso entusiasta diciendo que la empresa había entrado en una nueva etapa de desarrollo.

El costo de listar en ese sitio varía: algunos intermediarios dicen que con 36,000 yuanes es suficiente, otros piden 48,000 yuanes. El sitio del “Centro de Exhibición de Transacciones de Acciones de Hong Kong” indica que no aceptan directamente solicitudes de empresas sin recomendación de un miembro autorizado, y que las tarifas de los servicios de recomendación las fija cada organización según sus servicios.

Múltiples sitios falsos que imitan a bolsas oficiales

No son pocos los sitios web falsos similares al “Centro de Exhibición de Transacciones de Acciones de Hong Kong”. Solo con el reportero se encontraron otros como “Centro de Transacciones de Acciones Global de Hong Kong”, “Mercado de Transferencia de Acciones de Innovación Tecnológica de Hong Kong” y “Centro de Transacciones de Acciones de Hong Kong”. Estos “falsos intercambios” suelen copiar logos y nombres de la Bolsa de Hong Kong o de bolsas continentales.

Por ejemplo, el “Centro de Transacciones de Acciones de Hong Kong” llama a su panel de listado “Panel de Innovación Tecnológica”, imitando directamente el “Board of Science and Technology Innovation” de la bolsa, con la abreviatura en inglés “HKEE”, muy similar a “HKEX” de la bolsa real. El “Centro Global de Acciones de Hong Kong” replica los colores azul y rojo del logo de HKEX, y tiene secciones llamadas “Panel de Innovación”, “Panel de Innovación Tecnológica” y “Panel Internacional”.

Estos “falsos intercambios” también ofrecen oportunidades ilegales para captar fondos y vender acciones originales, con riesgos ocultos, y algunos incluso afirman públicamente que ya están listados.

Preguntado si listar en el “Centro de Exhibición de Transacciones de Acciones de Hong Kong” equivale a cotizar en bolsa, un intermediario respondió: “Eso no es cotizar, las empresas deben avanzar paso a paso. Después de listarse, se puede decir que están más cerca del mercado de capitales.”

Muchos intermediarios afirman que, tras listar, la empresa puede “convertir” su valor: “Las pequeñas y microempresas enfrentan dificultades para financiarse, los préstamos bancarios son caros, los préstamos informales también, y los requisitos y costos del mercado interno son altos. Tras listar, pueden realizar financiamiento mediante private equity, bonos privados, y otras formas; además, pueden vender acciones legalmente para obtener liquidez.”

De hecho, en la declaración de compromiso previa al listado en el “Centro de Exhibición de Transacciones de Acciones de Hong Kong”, se especifica que las empresas no pueden usar términos como “cotizar”, “código de acciones” o “código de acciones” en su propaganda, ni realizar actividades ilegales como captar fondos mediante “acciones originales” o “crowdfunding de acciones”. La misma plataforma ha reportado que varias empresas han sido eliminadas por sospechas de financiamiento privado o ilegal, pero esto parece ser una forma de deslindar responsabilidades, ya que muchas empresas listadas allí usan ese título para captar fondos ilegalmente o vender acciones originales. En el sitio del “Centro Global de Acciones de Hong Kong” también se publican directamente las necesidades de financiamiento de las empresas listadas, con montos que oscilan entre un millón y varios millones de yuanes.

Precauciones sobre riesgos en inversión en acciones

Es importante señalar que la mayoría de estos “falsos intercambios” ya fueron incluidos en la lista de “organismos o mercados no regulados” por la Comisión de Valores de Hong Kong hace varios años.

La Comisión de Valores de Hong Kong dice que crear sitios web de “organismos o mercados no regulados” es una táctica común para engañar a los inversores, haciéndoles creer que los sitios están regulados por instituciones legítimas, cuando en realidad no lo están. Estos sitios suelen tener un diseño atractivo, con noticias financieras actualizadas, para aparentar ser confiables, pero en realidad no están autorizados por ninguna autoridad reguladora.

Al respecto, el abogado Jiang Huaqin del bufete Zhejiang Baihe, dijo al Periódico de Valores que, desde la perspectiva de la ley de valores, que las empresas continentales paguen a instituciones no autorizadas en Hong Kong para listar y vender acciones originales constituye una declaración falsa y una emisión ilegal de acciones. Los responsables y las instituciones sin licencia enfrentan cargos por operación ilegal y fraude. Los terceros que promueven estas “falsas bolsas” y atraen a empresas continentales también pueden ser responsables civiles y penales, incluyendo delitos de operación ilegal y fraude, o complicidad en estos delitos.

El abogado Xu Yuehui del bufete Guangdong Huanyu Jingmao señala que, según la Ley de Valores, las instituciones sin licencia no tienen autorización para emitir y negociar valores. Vender acciones originales a públicos en el interior o captar fondos mediante listados falsos sin registro es una emisión ilegal de valores. Si se hace con la intención de obtener beneficios ilícitos, falsificando listados o creando apariencias de cotización para engañar a los inversores y desviar fondos, se comete un delito de captación ilegal de fondos. Por lo tanto, las acciones de las empresas continentales en estos casos pueden constituir delitos de operación ilegal o fraude.

“Listar en el extranjero es una tarjeta de presentación para la empresa, pero los estafadores aprovechan la ansia de las empresas por obtener prestigio para montar trampas. Para prevenir estas estafas, primero hay que verificar las credenciales: las empresas del continente que quieran cotizar en Hong Kong deben registrar su ingreso ante la Comisión de Valores y obtener aprobación de la Bolsa de Hong Kong. Segundo, hay que desconfiar de promesas de ‘listado rápido’, ‘sin requisitos’, ‘altos retornos’ o ‘acciones originales’. Tercero, verificar los documentos en los sitios oficiales de la Bolsa de Hong Kong y la Comisión de Valores. Cuarto, rechazar transacciones privadas; las operaciones bursátiles deben hacerse en cuentas oficiales. Y lo más importante, guardar evidencia: conservar toda la propaganda falsa, contratos, registros de transferencias y chats, para facilitar la protección legal futura”, aconsejó Jiang Huaqin.

Xu Yuehui advierte que si los inversores sufren daños por publicidad falsa de cotización, las empresas responsables deben compensar por daños por declaración falsa. Los inversores pueden presentar demandas en tribunales continentales, y el Tribunal Financiero de Beijing ya ha establecido jurisprudencia sobre este tipo de fraudes transfronterizos. “Para estos esquemas, los inversores no deben confiar en las promesas de ‘listado en el extranjero’, y deben ser muy cautelosos con las oportunidades de comprar acciones originales, manteniendo siempre la regla de ‘no invertir sin licencia y no comprar sin registro’”.