Mil millones en efectivo, miles de millones en I+D, Li Auto cambia de rumbo hacia la inteligencia integral y física

El 12 de marzo por la noche, Li Auto publicó sus resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 2025. Esta nueva fuerza en la industria automotriz reportó ingresos anuales de 112.300 millones de yuanes y una ganancia neta de 1.100 millones, con una reserva de efectivo de hasta 101.200 millones de yuanes. Pero más allá de los ingresos y beneficios, lo que llama la atención es una cifra de “gasto” que rompe récords: una inversión en I+D de 11.300 millones de yuanes en todo el año, casi 1.000 millones de yuanes al mes, con un 50% dedicado a AI.

En un momento en que muchas empresas de vehículos eléctricos enfrentan presión para ser rentables y aprietan cinturones, Li Auto continúa aumentando su inversión en tecnología. Los datos del informe muestran que en los últimos tres años, la inversión en I+D superó los 33.000 millones de yuanes, gastando en promedio 1 millón de yuanes cada tres días, apostando por avances en tecnología de inteligencia incorporada.

¿En qué consiste esta apuesta audaz? La sólida reserva de efectivo de miles de millones y tres años consecutivos de rentabilidad dan a Li Auto la confianza para “quemar dinero”, y la próxima serie Li L9, que se lanzará en el segundo trimestre, será la primera prueba concentrada de estos tres años de inversión tecnológica. Una pregunta clave es: cuando “fabricar autos” se convierte en “crear humanos”, y los autos pasan de ser simples medios de transporte a “vida basada en silicio”, ¿podrá esta transformación sostener a Li Auto en la próxima década?

Integración de software y hardware: redefiniendo los autos con la lógica de “crear humanos”

En la reunión de resultados del 12 de marzo, el presidente y CEO de Li Auto, Li Xiang, dijo: “Hoy, fabricar productos es como crear humanos. Nuestro objetivo principal — crear inteligencia incorporada — es construir nuestro sistema de I+D como si estuviéramos creando humanos, desarrollando productos en consecuencia.”

Este concepto se refleja claramente en el nuevo Li L9, que se lanzará en el segundo trimestre. Este SUV de lujo con inteligencia incorporada cumplirá con la acumulación tecnológica de los últimos tres años de Li Auto, con mejoras en percepción, decisión y ejecución: en percepción, se actualizará a visión 3D ViT para que el vehículo entienda el mundo físico como un humano; en decisión, contará con el chip propio Mach 100, basado en arquitectura de flujo de datos nativa, en conjunto con el sistema operativo Xinghuan OS y el gran modelo VLA; en ejecución, tendrá el primer chasis totalmente controlado en producción en masa y un sistema de suspensión activa de 800V, logrando respuestas en milisegundos desde percepción hasta acción.

El CTO, Xie Yan, destacó el valor central del chip propio: en la misma área de silicio, Mach 100 ofrece mayor potencia efectiva, ampliando el espacio de diseño para algoritmos VLA. Por ejemplo, se puede desplegar un modelo VLA con un tamaño de parámetros seis veces mayor y una capacidad de cálculo diez veces superior a la generación anterior. Más importante aún, esta capacidad de personalización de la potencia de IA a nivel fundamental es una barrera tecnológica difícil de copiar en el mercado.

En cuanto a organización de I+D, Li Auto realizó un cambio importante en enero: en lugar de dividirse por funciones de hardware y software, reestructuró en cuatro sistemas principales: sistema de órganos (chips, conjuntos de datos, sistema operativo), sistema cerebral (percepción, preentrenamiento, postentrenamiento, aprendizaje reforzado), núcleo de software (sistema de agentes, protocolo MCP, biblioteca de habilidades), y núcleo de hardware (energía, conducción, control).

“Este enfoque evita la situación de tener un ‘cerebro potente’ con ‘pequeñas manos y pies’, y también reduce la ineficiencia de que cada equipo de aplicaciones intente entrenar y crear modelos por separado”, reveló Li Xiang. Tras la reestructuración, la eficiencia de entrenamiento de los modelos de conducción inteligente pasó de una iteración cada dos semanas a una diaria, devolviendo al equipo a un estado de alta eficiencia similar al de una startup.

Transformación de canales: “Socios de tiendas” activan el sistema de ventas directo

Más allá de la tecnología, la reforma en el sistema de ventas de Li Auto también merece atención. Li Xiang admitió: “Nuestro mayor problema en el pasado fue gestionar el sistema directo con un método de concesionarios, pero el núcleo del sistema directo es gestionar las tiendas, y sin concesionarios, esa gestión debe ser nuestra responsabilidad.”

Desde el tercer trimestre de 2025, Li Auto inició una transformación sistemática de canales: construyó una estructura organizativa plana de cuatro niveles: sede-central, regiones, gerentes de ciudad y gerentes de tienda; cerró tiendas ineficientes y concentró recursos en los principales centros comerciales y en tiendas en centros de ciudades automotrices; la innovación clave fue el lanzamiento en marzo del plan “Socios de tiendas” — las tiendas se convierten en unidades básicas de operación, con los gerentes de tienda con verdadera autoridad de decisión y participación en beneficios.

“En un entorno donde la venta de autos en general no es rentable, queremos formar gerentes de tienda que generen más de un millón de yuanes anuales, y que sus ingresos sean dos o tres veces mayores que el promedio del sector”, afirmó Li Xiang. La evaluación de los gerentes ahora se basa en los resultados de gestión de la tienda, no solo en ventas, y la participación en la evaluación de la ubicación de nuevas tiendas es total, vinculando responsabilidades y derechos desde el origen para mejorar la calidad de gestión.

Los resultados preliminares ya son evidentes: tras la reorganización, la tasa de rotación de vendedores en primera línea se redujo en un 50%, y la satisfacción con la operación de las tiendas aumentó del 76% al 94%. El presidente de Li Auto, Ma Donghui, espera: “Esperamos ver mejoras en ventas y gestión en el tercer trimestre.”

Objetivos para 2026: crecimiento estable y validación tecnológica

En la reunión de resultados, Li Xiang dio su perspectiva para 2026: “Se espera que este año, en el mercado de vehículos eléctricos de gama media y alta con precios superiores a 200,000 yuanes, las ventas de nuevos modelos sean iguales a las de los últimos tres años combinados, aunque el crecimiento total del mercado será limitado. Considerando estos factores, nuestro objetivo de ventas para este año es un aumento interanual superior al 20%.”

La estrategia de Li Auto se basa en “3+2”: tres estrategias principales — gestionar bien el sistema de ventas, asegurar el éxito de la actualización del Li L9, y mantener el volumen de modelos eléctricos puros; y dos estrategias complementarias — avances en experiencia inteligente y expansión internacional.

En mercados exteriores, Li Auto ya entró en 2025 en Uzbekistán, Egipto, Kazajistán y Azerbaiyán, vendiendo los modelos principales Li L9, Li L7 y Li L6, avanzando en su proceso de globalización.

En términos de rentabilidad, Ma Donghui compartió que las estrategias para afrontar el aumento de precios de materias primas incluyen contratos a largo plazo con proveedores para fijar precios, desarrollo propio de generadores de rango extendido, componentes de accionamiento eléctrico, módulos de potencia, chips SiC, y una política de precios más racional y estable para nuevos modelos. “Confiamos en mantener el impacto del aumento de precios en un rango controlado, y que la rentabilidad bruta de los nuevos productos vuelva a niveles saludables.”

Los datos financieros muestran que Li Auto cuenta con una base sólida para esta transformación estratégica: a finales de 2025, la reserva de efectivo alcanzó los 101.200 millones de yuanes, la más alta entre las empresas chinas de vehículos eléctricos; tres años consecutivos superando los 100.000 millones en ingresos y logrando beneficios, siendo la única startup en el país en alcanzar estos hitos. Esta liquidez sustenta inversiones a largo plazo en tecnología, innovación de productos, redes de carga rápida y desarrollo del sistema de ventas y servicios.

Li Xiang afirmó que Li Auto convertirá el sistema completo de tecnología de vehículos y de inteligencia incorporada, acumulado desde 2022 con el Li L9, en una experiencia de usuario y valor comercial reales, construyendo así la barrera competitiva del segundo decenio.

La primera prueba de esta “apuesta audaz” llegará con el lanzamiento de la nueva serie Li L9 en el segundo trimestre. El mercado votará con las ventas: cuando el Li L9 Livis, con un precio de 559.800 yuanes y equipado con chip propio, chasis controlado en línea y suspensión activa de 800V, llegue al mercado, ¿los consumidores aceptarán esta narrativa tecnológica de integración de hardware y software? La respuesta quizás determinará si Li Auto puede realmente completar su transformación de “fabricante de autos” a “empresa de inteligencia incorporada”.