Cómo invertir en las personas de manera más efectiva

Autor｜Yang Zhiyong「Director del Instituto de Ciencias Financieras de China y Principal Experto en el Think Tank Nacional de Alto Nivel」

Artículo｜《Finanzas de China》Edición No. 6, 2026

El informe de trabajo del gobierno de 2026 propone prestar más atención a la inversión en las personas y a la garantía del bienestar social. En octubre de 2025, la Cuarta Plenaria del 20º Congreso del Partido aprobó la «Propuesta del Comité Central del Partido sobre la formulación del XV Plan Quinquenal para el Desarrollo Económico y Social», que también hizo despliegues sobre la inversión en las personas: mantener la estrategia de ampliar la demanda interna, combinar estrechamente la inversión en bienestar social y el estímulo al consumo, impulsar la demanda mediante nuevas necesidades y la oferta mediante nuevos suministros, liderar la oferta con nuevas demandas, crear nuevas necesidades con nuevos suministros, promover la interacción saludable entre consumo, inversión, oferta y demanda, y fortalecer la dinámica interna y la fiabilidad del ciclo económico interno. En diciembre de 2025, la Reunión Central de Trabajo Económico aclaró que es imprescindible combinar estrechamente la inversión en bienes y en personas. De esto se deduce que la inversión en las personas no solo se relaciona con garantizar y mejorar el bienestar social, sino que también está estrechamente vinculada a promover el consumo y ampliar la demanda interna, convirtiéndose en una orientación clave en la estrategia de desarrollo nacional.

¿Cómo entender la inversión en las personas?

La inversión en las personas es una expresión visual de la asignación de recursos financieros hacia los individuos. En economía, el concepto equivalente es la inversión en capital humano, que en esencia consiste en destinar fondos y recursos a las personas. Desde la perspectiva de la inversión, primero hay que definir quién es el sujeto inversor. Cuando una persona invierte recursos como dinero y tiempo para mejorar sus habilidades y productividad laboral, y así obtener mayores ingresos, esto constituye una inversión en capital humano a nivel individual. Un ejemplo típico es la decisión de estudiar en la universidad: los costos de matrícula, tiempo y otros recursos, comparados con los mayores ingresos futuros, representan la rentabilidad de la inversión en capital humano. Solo si la rentabilidad es positiva, estudiar en la universidad es una decisión racional. Dado que la inversión en capital humano se considera una inversión, esta puede tener resultados positivos o negativos, y la expectativa de retorno debe ser evaluada en consecuencia.

Desde la perspectiva del gobierno, la inversión en las personas también puede mejorar el capital humano individual y aumentar los beneficios para los individuos, pero la lógica de decisión difiere claramente de la de las personas. La inversión personal se basa en que los beneficios superen los costos, mientras que el gobierno se enfoca en los beneficios sociales totales; siempre que los beneficios totales superen los costos totales, la inversión es racional. En la práctica, los beneficios sociales suelen ser difíciles de cuantificar con precisión, por lo que la inversión del gobierno en las personas también debe considerar la demanda social, la capacidad financiera y otras restricciones prácticas.

La inversión del gobierno en las personas, en esencia, se refiere al gasto público en servicios relacionados con las personas. Desde la perspectiva del aumento de la demanda interna, tanto el consumo como la inversión pueden ampliar la demanda. La inversión tradicional se centra en bienes físicos, que pueden generar directamente demanda de inversión y ampliar la demanda social total. Actualmente, se enfatiza la estrecha integración entre la inversión en bienes y en personas, reflejando su relación intrínseca y su cooperación.

La inversión en las personas se propone sobre la base de la inversión en bienes. Desde la lógica de inversión, la inversión en bienes tiene límites claros: una vez alcanzado un umbral específico, las inversiones adicionales tienden a ser ineficientes o incluso inútiles, reduciendo significativamente su efecto en la expansión de la demanda. La inversión es un motor clave para el crecimiento económico. En las etapas iniciales del desarrollo, la infraestructura es un factor importante para impulsar el crecimiento, pero cuando la infraestructura está casi completa, las inversiones adicionales muestran rendimientos marginales decrecientes o enfrentan escasez de proyectos de alta calidad. En este contexto, las limitaciones de la inversión continua en bienes se vuelven evidentes, y en ese momento, enfatizar la inversión en las personas y promover la cooperación entre inversión en bienes y en personas resulta especialmente necesario. Ambos tienen una notable complementariedad en la expansión de la demanda: cuando la inversión en bienes del gobierno está limitada en su capacidad de ampliar la demanda, la inversión en las personas y el aumento del gasto en servicios públicos pueden igualmente ampliar eficazmente la demanda social y aportar nuevo impulso al desarrollo económico.

La inversión en las personas por parte del gobierno no es un fenómeno nuevo; siempre ha existido, solo que en diferentes épocas su intensidad, alcance y métodos varían. La inversión en las personas por parte del gobierno no debe considerarse solo en términos fiscales, sino en un balance integral que incluya el bienestar social y la vida de la población. Mejorar las capacidades y aumentar los ingresos de las personas a través de servicios públicos es un objetivo importante de la inversión en las personas, y además genera beneficios dobles: el gasto público en servicios amplía directamente la demanda actual, y tras el aumento de ingresos de las personas, también estimula el consumo y la inversión.

Invertir en las personas es una manifestación concreta de la filosofía de desarrollo centrada en la gente. El objetivo final del desarrollo nacional es beneficiar al pueblo y maximizar su bienestar. Promover la inversión en las personas permite que más personas tengan oportunidades de acumular capital humano y aumentar sus ingresos, siendo una medida clave para impulsar la prosperidad común. Además, el crecimiento sostenido de los ingresos de los residentes amplía las opciones de consumo y fortalece su capacidad de consumo.

La inversión en las personas puede acumular continuamente el capital humano de toda la sociedad, liberar dividendos de talento y proporcionar un impulso duradero para el desarrollo económico a medio y largo plazo. Desde la ley del desarrollo, la inversión en las personas es una exigencia inevitable en ciertas etapas del crecimiento económico y también una clave para el desarrollo de alta calidad. El objetivo final del desarrollo económico y social es la realización del desarrollo integral de las personas; el crecimiento económico debe no solo aumentar el volumen total, sino también mejorar continuamente el índice de desarrollo humano. Actualmente, China mantiene la segunda posición mundial en volumen económico, y mejorar aún más el índice de desarrollo humano y promover el desarrollo integral de las personas se ha convertido en un tema importante en la nueva era. Promover continuamente la inversión en las personas es la respuesta clave a este desafío.

La modernización al estilo chino, desde la dimensión económica, no solo compite en términos de Producto Interno Bruto (PIB), sino que también busca elevar el Ingreso Nacional Bruto (INB). El desarrollo de China debe centrarse en un desarrollo de alta calidad de la «economía china». Actualmente, China cuenta con ventajas notables como un mercado interno enorme, un sistema industrial completo y abundantes recursos humanos, pero consolidar estas ventajas requiere cultivar talentos de alta calidad y liberar dividendos de talento. Con los cambios en la estructura demográfica, la antigua ventaja demográfica disminuye, y cultivar y liberar dividendos de talento se vuelve crucial para sostener el desarrollo económico. Solo promoviendo continuamente la inversión en las personas, acumulando capital humano y formando talentos de alta calidad, se puede impulsar la modernización china de manera inagotable.

¿Cómo lograr una inversión efectiva en las personas?

Es necesario aclarar que la inversión en las personas debe centrarse en mejorar la eficiencia de la inversión y el gasto. La inversión en bienes y en personas tiene enfoques diferentes pero complementarios. La inversión en las personas, en esencia, abarca todos los gastos relacionados con las personas a lo largo de su ciclo de vida y en todos los ámbitos. Para el gobierno, la clave para mejorar la eficiencia y el rendimiento es optimizar la estructura del gasto, ajustar racionalmente la proporción entre ambas, y ante los problemas de inversiones ineficientes o de baja eficiencia en el sector de bienes, redirigir más fondos hacia la inversión en las personas, aprovechando la complementariedad entre ambas para utilizar los recursos de manera eficiente.

Invertir en las personas no significa simplemente aumentar el gasto en servicios públicos; la clave está en ampliar la escala y mejorar realmente la eficiencia, logrando un equilibrio entre ambos. La inversión en las personas debe respetar las leyes del desarrollo, contribuir a mejorar el índice de desarrollo humano y favorecer el crecimiento de talentos. La primera prioridad es garantizar y mejorar el bienestar social, mientras que la segunda se centra en aumentar el dividendo de talento. Cuando el desarrollo económico alcanza cierta etapa, la percepción y la estrategia de gasto cambian, y aumentar el gasto en las personas se vuelve una exigencia inevitable del proceso de desarrollo.

Aunque la inversión en las personas existe desde hace tiempo, en la nueva era su promoción junto con la inversión en bienes ha alcanzado un nivel cualitativo superior. Por un lado, esto refleja una profunda actualización de la filosofía de desarrollo, un compromiso del Partido con la aspiración del pueblo de una vida mejor, y un signo importante de la implementación efectiva del pensamiento de desarrollo centrado en la gente; por otro lado, responde a la necesidad intrínseca de un desarrollo económico sostenible, cultivando y fortaleciendo nuevas fuerzas motrices para el crecimiento económico, y explorando nuevos potenciales y vitalidad en las personas.

Todo gasto que contribuya al crecimiento y desarrollo de las personas puede considerarse inversión en ellas. La inversión en las personas liderada por el gobierno, tras la inyección de fondos fiscales, debe destacar la naturaleza pública, garantizar la igualdad de acceso a los servicios públicos para todos los elegibles, y respetar las leyes del gasto en inversión en las personas. Aunque el gasto fiscal enfatiza la eficiencia, en esencia, la inversión en las personas no es un comportamiento de mercado y generalmente no busca un retorno económico directo. Tras incorporar el concepto de inversión, sus beneficios se reflejan principalmente en el nivel de desarrollo social. Tomando el campo de la educación como ejemplo, el retorno de la inversión se manifiesta en la mejora del nivel educativo y la calidad de la población. A nivel internacional, el promedio de años de escolarización se usa para medir el nivel educativo de un país, y el número de años de educación obligatoria refleja directamente el nivel de los servicios educativos del gobierno. La implementación de la educación obligatoria requiere una inversión fiscal continua, y esta es una práctica típica de inversión en las personas por parte del Estado.

Invertir en las personas es una medida importante para mejorar el bienestar social y promover la elevación del bienestar en múltiples dimensiones. En el ámbito de los servicios de atención a la tercera edad, el gobierno proporciona servicios básicos de pensión como red de seguridad, y el Fondo Nacional de Seguridad Social cumple una función estratégica de reserva para la protección de la vejez. El gasto del presupuesto central en subsidios a los fondos de seguro social es sustancial para mantener su funcionamiento normal. La subvención fiscal no es ilimitada; en un contexto de envejecimiento poblacional, la proporción de jóvenes que crían a los mayores aumenta, y la contribución a la seguridad social en relación con los salarios también se incrementa, lo que aumenta la carga del sistema. A pesar de ello, el fondo de seguro social puede aún enfrentar déficits de ingresos y gastos, requiriendo subsidios continuos del presupuesto fiscal. La inversión en las personas en el ámbito de la vejez no genera beneficios económicos directos, pero hacer que los ancianos vivan más felices y saludables es el beneficio principal de esta inversión, y también el valor central del gasto en servicios públicos de pensiones.

El gasto en servicios médicos también es una forma de inversión en las personas. La inversión en salud no solo incluye la inversión directa en servicios médicos básicos, sino también la mejora de la capacidad de provisión de servicios públicos médicos. Los avances tecnológicos en medicina pueden mejorar la calidad del servicio, curar enfermedades previamente incurables, y aunque esto requiere mayores fondos de seguro médico, también puede reducir los costos de tratamiento de enfermedades que antes eran muy costosas. Además, la inversión en investigación médica, aunque indirecta, en esencia también es inversión en las personas: servicios médicos de alta calidad garantizan la salud de los trabajadores y permiten acumular capital humano, apoyando así el desarrollo económico sostenido. Los países modernos también consideran la incorporación de servicios de empleo en los servicios públicos, con el objetivo principal de promover el empleo y facilitar empleos de alta calidad. Desde la perspectiva de la inversión en las personas por parte del Estado, la acumulación de capital humano es la medida más directa y efectiva. Para promover un empleo pleno y de alta calidad, se requiere doble esfuerzo: crear suficientes puestos de trabajo y mejorar continuamente la calidad y habilidades de los trabajadores. Con la acumulación de capital humano, las opciones de empleo de los trabajadores se amplían, la calidad del empleo mejora y la sociedad puede seguir liberando dividendos de talento, inyectando continuamente energía en el desarrollo económico de alta calidad.

Los servicios culturales públicos, con características altamente personalizadas, también requieren respaldo financiero. Debido a su naturaleza pública, estos servicios no pueden sostenerse solo mediante operaciones de mercado, y generalmente dependen de una inversión fiscal continua para garantizar su suministro estable y de alta calidad.

En resumen, todos los servicios públicos básicos relacionados con la inversión en las personas requieren inversión fiscal y apoyo en la optimización de la eficiencia del gasto y los mecanismos de prestación. Cualquier forma de inversión del gobierno en las personas debe considerar la capacidad fiscal, y la provisión de servicios públicos gratuitos debe ser proporcional y razonable, respetando las leyes del gasto en inversión en las personas para mejorar la eficiencia de la inversión.

En el campo de la educación, la inversión en las personas debe centrarse en maximizar la eficiencia del uso de los fondos fiscales, haciendo que cada inversión tenga un impacto tangible. La mejora del gasto en educación fiscal no solo implica ampliar la escala, sino también optimizar la calidad. La clasificación clara del gasto en educación, incluyendo la educación obligatoria, secundaria, preescolar y superior, afecta directamente la acumulación de capital humano. Para una inversión en las personas en educación que se adapte a un desarrollo poblacional de alta calidad, es necesario ajustarse a las tendencias de estructura y volumen poblacional, asegurando que diferentes grupos de edad reciban los servicios educativos necesarios. Además, se deben promover reformas en los mecanismos institucionales para que el desarrollo educativo responda a las necesidades de alta calidad de la población y a las leyes del crecimiento del talento. Esta lógica también se aplica a otros ámbitos de inversión en las personas. Es fundamental aprovechar al máximo la cooperación entre los departamentos fiscales y especializados para impulsar la mejora continua de la eficiencia general de la inversión del gobierno en las personas.

Dado el limitado recurso fiscal, es especialmente importante promover en toda la sociedad la idea de invertir en las personas. La coordinación entre finanzas y políticas monetarias puede lograr un efecto multiplicador, donde las políticas fiscales apoyen a las actividades financieras mediante subsidios u otros mecanismos, guiando a más actores del mercado a participar en gastos relacionados y elevando la eficiencia global de la inversión en las personas. La participación del mercado no solo puede complementar eficazmente la inversión fiscal, sino también estimular la vitalidad del mercado y promover la prosperidad de los servicios relacionados. En el ámbito de la vejez, además de los servicios básicos garantizados por el gobierno, se deben fomentar ofertas de alta calidad y servicios de atención personalizados. En salud, además de garantizar servicios básicos, es necesario optimizar la oferta y adaptar los servicios a las necesidades de los trabajadores y otros grupos. En educación, también se requiere mayor participación del mercado, pero sin que ello signifique la privatización total de la educación; los servicios educativos deben establecer estándares claros, centrados en ofrecer servicios que cumplan con estos estándares, equilibrando la función social y la calidad del servicio. La mayor participación del mercado puede aliviar las dificultades financieras en la inversión en las personas y resolver la insuficiencia de recursos en este ámbito. Además, la introducción de más actores del mercado, junto con mecanismos de incentivos adecuados y restricciones necesarias, puede potenciar la innovación y el dinamismo del sector. Para atraer a más actores del mercado a participar en proyectos relacionados con la inversión en las personas, es necesario clarificar las políticas, establecer claramente las preferencias fiscales y las políticas de subsidios, y guiar de manera específica. Sobre esa base, se deben crear mecanismos institucionales replicables y escalables, promoviendo firmemente una atmósfera social favorable a la inversión en las personas y el emprendimiento, inyectando un fuerte impulso al desarrollo de alta calidad y contribuyendo a la realización oportuna de la modernización al estilo chino.■

(Autor: Xu Xiaoping)

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