Xia Chun: Reconstrucción del orden y asignación de activos global bajo el impacto de la IA | Tertulia Financiera, Edición 49

¿Hacia dónde evolucionarán la economía de China y Estados Unidos en la era de la IA y la ola de inteligencia artificial?

Prólogo del editor

Actualmente, la economía global se encuentra en un punto de convergencia entre la “reconstrucción del orden” provocada por la competencia entre grandes potencias y el “impacto tecnológico” derivado de la explosión de la inteligencia artificial (IA) general. Los conflictos geopolíticos frecuentes, la tendencia hacia la desglobalización, sumados a la profunda transformación que la tecnología de IA está causando en las cadenas de producción tradicionales, el mercado laboral y los flujos de capital, están provocando una volatilidad sin precedentes en los mercados de capital globales y una reevaluación de las lógicas de los activos. En este complejo y cambiante contexto macroeconómico, ¿cómo pueden los inversores evitar riesgos en lo conocido y aprovechar las oportunidades en lo desconocido?

El 20 de marzo de 2026 por la noche, en la Universidad de Pekín, el Instituto de Finanzas HSBC invitó al Dr. , fundador y economista jefe del Grupo Zhihui y vicepresidente de la Sociedad de Finanzas Internacionales de Hong Kong, para ofrecer una profunda análisis sobre “La reconstrucción del orden y el impacto de la IA en la asignación global de activos”. La charla abordó las tendencias macroeconómicas en grandes ciclos históricos, las huellas del capital en los conflictos geopolíticos y los nuevos paradigmas y estrategias prácticas de inversión en la era de la IA, brindando una visión perspicaz y útil para la práctica. La Prof. Ma Linlin, subdirectora del Instituto de Finanzas HSBC de la Universidad de Pekín, asistió y pronunció un discurso, destacando la importancia de la asignación de activos en medio de la revolución tecnológica y la reestructuración industrial.

El 20 de marzo de 2026, en la 49ª edición del Café de Finanzas HSBC de la Universidad de Pekín, se llevó a cabo la conferencia titulada “La reconstrucción del orden y el impacto de la IA en la asignación global de activos”. Invitado por el Instituto de Finanzas HSBC, el Dr. ofreció una charla en línea y presencial que atrajo a numerosos asistentes de universidades, instituciones financieras y la industria, con más de 300 asistentes en el lugar y 12,520 en línea.

Discurso de la Prof. Ma Linlin

Antes de comenzar la conferencia, la Prof. Ma Linlin, subdirectora del Instituto de Finanzas HSBC y profesora adjunta de finanzas en la Escuela de Negocios HSBC de la Universidad de Pekín, elogió la profunda formación académica y experiencia práctica del Dr. . Ella destacó que, además de su sólida formación en la Universidad de Pekín y la Universidad de Minnesota en EE. UU., ha acumulado una vasta experiencia en macroeconomía global, estrategias de inversión y asignación de activos, con investigaciones que combinan profundidad teórica y precisión en el mercado. La Prof. Ma señaló que, con la llegada de la tecnología de IA, estamos enfrentando una transformación sin precedentes en la estructura industrial global y en los flujos de capital. En este entorno de actualización industrial y oportunidades ilimitadas, inevitablemente también surgen grandes volatilidades y ansiedad en las inversiones. Esperamos que el Dr. , con su aguda percepción, pueda despejar las dudas macroeconómicas y ofrecer ideas claras y prácticas para la asignación de activos global.

El Dr. explica las ideas para la asignación de activos globales

En la apertura de la conferencia, el Dr. comenzó con un repaso histórico muy personal. Compartió con humor su trayectoria vital, expresando que, como parte de la generación más afortunada tras la apertura y reforma, ha sido testigo del rápido avance de China desde la era agrícola, industrial hasta la era de Internet. Sin embargo, durante sus estudios en Estados Unidos (2001-2008), perdió los siete años de mayor auge económico tras la adhesión de China a la OMC; y durante su docencia en la Universidad de Hong Kong (2008-2015), lamentó no haber sido testigo del rápido ascenso de la Escuela de Finanzas HSBC de la Universidad de Pekín en ese período. A través de estas “pérdidas y testimonios”, el Dr. introdujo las profundas transformaciones que atraviesa el mundo hoy. Basándose en la teoría de Ray Dalio sobre los grandes ciclos de auge y caída de los países, señaló que la economía global enfrenta desafíos severos que comienzan con “D”, incluyendo deuda elevada (Debt), desaceleración económica (Downturn), desleveraging (Deleveraging), desdolarización (De-Dollarization) y desconexión geopolítica (Decoupling). Aunque la economía china enfrenta presiones por cambios demográficos y en el mercado inmobiliario, también acelera su transición hacia nuevas fuerzas productivas, economía digital y manufactura avanzada. Esta dinámica de fortaleza relativa y debilidad entre países es la lógica subyacente a la reconstrucción del orden mundial.

En cuanto a los efectos de los conflictos geopolíticos en la asignación de activos, el Dr. revisó datos históricos sobre las crisis en Oriente Medio y otros conflictos importantes, y su impacto en los mercados de capital. Señaló que, en general, los conflictos militares locales suelen tener efectos breves en las bolsas globales, que suelen recuperarse en meses. Sin embargo, la situación actual ha cambiado sustancialmente, destacando la desconexión entre el precio del oro y el petróleo, y la menor correlación entre las materias primas y los activos financieros tradicionales. Analizó la importancia estratégica de los pasos clave en el comercio global y afirmó que, con la disminución relativa del poder de EE. UU. y el avance en la desdolarización, el sistema financiero basado en el dólar se está debilitando, y la acumulación de oro por parte de los bancos centrales respalda esta tendencia. En este contexto, el oro ha superado su papel tradicional de refugio a corto plazo y se ha convertido en un activo estratégico a largo plazo para contrarrestar la reconstrucción del sistema monetario mundial.

El público en la conferencia

El Dr. también abordó la influencia de la ola de IA, comparándola con la era de los grandes descubrimientos marítimos en la historia humana. Señaló que, aunque EE. UU. mantiene ventajas en modelos de IA y capacidad computacional básica, su economía altamente virtualizada y su gran proporción de profesionales en trabajos de oficina podrían provocar en los próximos años una gran pérdida de empleos en ese sector, además de posibles riesgos en el mercado de crédito privado. En contraste, China muestra una “fortaleza física” en esta ola de IA, debido a su menor proporción de profesionales en el sector, la presencia de barreras institucionales, redes de servicios offline (como delivery y mensajería) que son difíciles de digitalizar, y una sólida base manufacturera. Esto hace que la IA en China sea más una herramienta de apoyo que una sustitución. En la futura competencia entre China y EE. UU., es probable que EE. UU. exporte servicios de inteligencia artificial, mientras que China, con su cadena de suministro física, energía barata y capacidad de cálculo, genere un nuevo superávit comercial.

Preguntas del público

Durante la sesión de preguntas, los asistentes participaron activamente, consultando sobre la situación en Irán, el mercado energético y otros temas. El Dr. respondió detalladamente a cada pregunta, recibiendo calurosos aplausos.

Foto con los asistentes

Este evento fue la 49ª edición del “Café de Finanzas HSBC de la Universidad de Pekín”. Este espacio fue iniciado por el profesor Sha Sun Song, asesor senior del Instituto de Finanzas HSBC, con apoyo académico de la revista “Comentarios Financieros de Pekín”. Tiene como objetivo potenciar el papel del instituto como think tank y crear un espacio de intercambio para profesionales y expertos en finanzas, compartiendo las últimas tendencias, metodologías y experiencias en el sector. La modalidad combina conferencias y diálogos, con la participación de destacados profesionales y académicos del sector financiero.