Después de una Gran Votación de Confianza en la Reestructuración de Hertz, ¿Finalmente es la Acción una Compra ahora?

Hertz Global Holdings (HTZ +15.22%) ha estado en una montaña rusa en los últimos años. Después de un período brutal causado por la pandemia de COVID-19, la compañía se vio obligada a declararse en bancarrota, solo para emerger con un plan de recuperación — que no ha logrado ganar mucho impulso.

Es apropiado, entonces, que el multimillonario Bill Ackman, un inversor muy seguido que dirige Pershing Square Capital Management, haya realizado una gran apuesta a que la compañía de alquiler tendrá un futuro más brillante. Esto es lo que él ve.

El mercado se vuelve loco

Pershing Square anunció recientemente la compra de 12.7 millones de acciones de Hertz. Eso hizo que los inversores se apresuraran a conseguir sus propias acciones, haciendo que las acciones de Hertz subieran muchísimo:

HTZ datos por YCharts.

¿Y qué ve el señor Ackman que nadie más ve? Hertz hizo una apuesta importante por comprar vehículos eléctricos (VE) para su flota de alquiler. Desafortunadamente, la apuesta por los VE de Tesla fue mal timing, ya que la propia Tesla redujo drásticamente sus precios después. Hertz también compró demasiados Teslas, y la demanda de los consumidores por sus VE resultó ser más débil de lo esperado. La compañía de alquiler reportó una pérdida asombrosa de casi $2.9 mil millones solo en 2024.

Desde que Hertz hizo su gran apuesta por una flota de Teslas, que resultó ser costosa de mantener (entre otras cosas), Ackman ve potencial en el negocio de alquiler de autos en medio de la incertidumbre arancelaria.

“Hertz está en una posición única en el entorno actual de aranceles”, dijo Ackman en una publicación en la red social X, según Automotive News. “Hertz posee una flota de más de 500,000 vehículos valorados en aproximadamente $12 mil millones. Un aumento del 10% en los precios de autos usados equivaldría a una ganancia de $1.2 mil millones en sus activos automotrices — lo que es aproximadamente la mitad de la capitalización de mercado actual de la compañía.”

Eso es. La clave de la apuesta de Ackman es el tesoro de activos que se encuentra en la flota de autos usados de Hertz. Él siente que está muy subvalorada por el mercado (aunque quizás eso sea un error que se corregirá con la subida del precio de las acciones). Si un aumento del 10% en los precios de autos usados significaría una ganancia de $1.2 mil millones para sus activos automotrices, eso sería mucho para una compañía con una capitalización de mercado de solo $2.7 mil millones.

El siguiente paso

Pero la apuesta de Ackman por la compañía de alquiler en dificultades va más allá de su flota de activos, y de la creencia de que Hertz puede llegar a $30 por acción para 2029. Incluso después de su reciente subida, las acciones se cotizan por debajo de $9, por lo que el potencial de crecimiento es tentador.

Pero para alcanzar su potencial, Hertz debe hacer mejoras operativas serias. Para que las acciones sigan subiendo, la compañía necesita alcanzar ingresos por unidad de $1,500, gastos operativos diarios por vehículo por debajo de $45, y depreciación por unidad de aproximadamente $300. También debe avanzar hacia un objetivo de utilización de flota del 85%, cuando históricamente ha estado más cerca del 80%.

También tendrá que rotar su flota de VE y reducir costos operativos. Pero todos estos factores deberían contribuir a una mejora significativa en los ingresos por unidad y en los márgenes con el tiempo.

Expandir

NASDAQ: HTZ

Hertz Global

Cambio de hoy

(15.22%) $0.67

Precio actual

$5.04

Datos clave

Capitalización de mercado

$1.4B

Rango del día

$4.29 - $5.04

Rango de 52 semanas

$3.50 - $9.39

Volumen

137K

Promedio de volumen

5.7M

Margen bruto

12.17%

Lo que todo esto significa

Definitivamente hay potencial de crecimiento gracias a los activos automotrices principales de Hertz, especialmente si los precios de los autos nuevos suben debido a los aranceles, haciendo que los autos usados también suban de precio. Pero es importante notar que el mercado ya ha reflejado este potencial, y los inversores que quisieran aprovechar la oportunidad han perdido la oportunidad de captar la astuta visión de Ackman.

Invertir en Hertz Global ahora significa tener plena confianza en la recuperación principal de la compañía, y últimamente no ha habido mucha evidencia de ello. Esto podría ser simplemente una apuesta interesante para observar desde la línea de banda.