1,050 millones de yuanes, el hombre más rico de Changzhou, ¿ha tenido problemas?

Preguntas a AI · ¿Qué preocupaciones subyacen tras la detención de los controladores en la industria mecánica de Changzhou?

Radar Financiero, producido por Wen|Peng Cheng, redactado por Meng Shuai

Una “cisne negro” apareció de repente, dirigiéndose directamente al líder en hidráulica de miles de millones: Hengli Hydraulic.

El 20 de marzo por la noche, Hengli Hydraulic emitió un comunicado diciendo que el controlador real y presidente, Wang Liping, fue retenido por la Comisión de Supervisión de Jiangsu y se inició una investigación.

Cabe destacar que, apenas medio mes antes, la familia de Wang Liping había sido la más rica de Changzhou, Jiangsu, con una fortuna de 1050 millones de yuanes, duplicando su patrimonio respecto al año anterior.

Para 2025, el precio de las acciones de Hengli Hydraulic ha subido más del 100%. Y justo cuando las acciones estaban en un nivel alto, la familia controladora vendió casi 30 mil millones de yuanes en acciones en la segunda mitad del año pasado.

Al revisar la trayectoria empresarial de Wang Liping, en más de 30 años convirtió un pequeño taller con solo 7 empleados en una de las principales empresas globales en hidráulica.

Pero desde su pico de riqueza hasta su repentina detención, este magnate con patrimonio de miles de millones enfrenta quizás la prueba más dura desde que empezó su negocio.

Desde el punto de vista empresarial, Hengli Hydraulic presentó buenos resultados en los primeros tres trimestres del año pasado: ingresos de 7,79 mil millones de yuanes, un aumento del 12,31% interanual, y beneficio neto atribuible a la matriz de 2,087 millones, un incremento del 16,49%.

Sin embargo, tras estas cifras aparentemente brillantes, hay preocupaciones que no se pueden ignorar. En los primeros tres trimestres del año pasado, el flujo de caja neto de las actividades operativas de Hengli Hydraulic disminuyó casi un 20%. Además, al cierre del tercer trimestre, las cuentas por cobrar y los inventarios aumentaron más del 20% respecto al final del año anterior.

Patrimonio duplicado, la riqueza de la familia de Changzhou repentinamente en riesgo

El 20 de marzo por la noche, Hengli Hydraulic, conocida como la “casa de hidráulica”, anunció que había recibido notificación de la familia del controlador, Wang Liping, de que había sido informada por la Comisión de Supervisión de Jiangsu sobre su investigación y retención.

Hengli Hydraulic afirmó que ya ha tomado medidas adecuadas. La gestión diaria está en manos del equipo directivo, y los demás directores y altos ejecutivos están cumpliendo con sus funciones normalmente. La producción y operaciones siguen en marcha, y subrayó que “estos asuntos no afectarán significativamente la producción y operación de la empresa”.

Según informes públicos, la última aparición pública de Wang Liping fue el 26 de febrero de este año.

En ese momento, la Corporación de Maquinaria Pesada de Taiyuan anunció que el secretario del comité del partido y presidente, Tao Jiajin, se reunió con Wang Liping y su delegación, y ambos intercambiaron ideas sobre profundizar la colaboración industrial y lograr beneficios mutuos.

Wang Liping expresó que Hengli Hydraulic aprovechará sus ventajas en innovación tecnológica, recursos de mercado y expansión internacional para ayudar a Taiyuan Heavy Machinery a mejorar su competitividad y ampliar su influencia de marca con productos de mayor calidad y mejor servicio.

Justo dos semanas antes del anuncio de su retención, el 5 de marzo, la familia de Wang Liping, con una fortuna de 1050 millones de yuanes, ocupó el puesto 194 en la lista de los “Ricos Globales Hurun 2026”, duplicando su patrimonio respecto al año anterior y manteniendo el título de la familia más rica de Changzhou, Jiangsu.

El aumento explosivo en la riqueza de la familia Wang está estrechamente relacionado con el desempeño en el mercado de capitales de Hengli Hydraulic en el último año. Para 2025, el precio de sus acciones subió más del 100% en todo el año.

Pero justo cuando las acciones estaban en un nivel alto, la familia Wang vendió en gran volumen en la segunda mitad del año pasado.

Según un comunicado de Hengli Hydraulic del 28 de noviembre, la segunda mayor accionista, Shenno Technology (Hong Kong), redujo en conjunto un 2.39% de sus acciones entre el 1 de septiembre y el 28 de noviembre de 2025, con precios que oscilaban entre 84 y 104.82 yuanes por acción, por un total de aproximadamente 2,926 millones de yuanes.

Según los informes financieros, Shenno Technology (Hong Kong) está controlada por Wang Liping, quien es el controlador real de Hengli Hydraulic, junto con su esposa Qian Peixin y su hijo Wang Qi.

Es importante notar que la retención de Wang Liping no es el único caso reciente en el sector de maquinaria en Changzhou en que un controlador ha sido retenido.

En enero, Tianyuan Intelligent, también en Changzhou y en el sector de maquinaria, anunció que su controlador y presidente, Wu Yizhong, fue retenido y sometido a investigación por la Comisión de Supervisión de Jiangsu.

Sobre las causas específicas de la retención de Wang Liping, Hengli Hydraulic no ha dado detalles en su comunicado. La sucesión de controladores en dos grandes empresas mecánicas de Changzhou ha generado especulaciones sobre posibles problemas comunes en la industria o en la región.

De técnico rural a millonario de miles de millones

Wang Liping, actualmente presidente de Hengli Hydraulic, recibe en 2024 una remuneración antes de impuestos de 1.3044 millones de yuanes.

Datos públicos muestran que nació en un pueblo de Wuxi, Jiangsu, y en sus primeros años trabajó como técnico en una fábrica de neumáticos en su pueblo, experiencia que sentó las bases para su futura carrera en hidráulica.

A principios de los años 90, con el sueño de emprender, Wang usó sus ahorros de 50,000 yuanes para fundar una pequeña empresa con solo 7 empleados: Hengli Pneumatic.

Esa fue la predecesora de Hengli Hydraulic, que inicialmente producía cilindros neumáticos, válvulas de control neumático y otros componentes neumáticos.

A pesar de los comienzos difíciles, Wang, con su aguda percepción del mercado y su dedicación a la tecnología, lideró a su equipo en exploraciones e innovaciones constantes.

Hacia 1996, cuando el mercado de excavadoras en China empezó a crecer rápidamente, los cilindros hidráulicos nacionales tenían problemas de calidad que no satisfacían a los fabricantes principales. Viendo esta oportunidad, Wang decidió entrar en el mercado de cilindros hidráulicos para excavadoras.

A finales de los 90, tras repetidos ensayos y avances tecnológicos, su equipo desarrolló con éxito la primera generación de cilindros hidráulicos especializados para excavadoras, rompiendo el monopolio extranjero. Los productos fueron muy bien recibidos, y la reputación de Hengli Hydraulic se fue consolidando en la industria.

Ya en el siglo XXI, Hengli Hydraulic no se conformó con sus logros iniciales y continuó invirtiendo en I+D, enfrentando desafíos y logrando avances.

Según Securities Times, en 2005, Hengli Hydraulic desarrolló con éxito bombas y motores de alta presión para excavadoras, rompiendo nuevamente el monopolio extranjero en ese campo.

Se dice que estos productos alcanzaron niveles internacionales avanzados, pero a un precio aproximadamente la mitad del de productos similares extranjeros. Gracias a esta ventaja, rápidamente conquistaron el mercado nacional y empezaron a expandirse internacionalmente.

Tianyancha muestra que en 2011, Hengli Hydraulic salió a bolsa en la Bolsa de Shanghai. Con el apoyo del mercado de capitales, la empresa creció rápidamente.

Radar Financiero ha detectado que desde 2016 hasta 2024 (excepto 2022), los resultados de Hengli Hydraulic han sido consistentemente positivos.

Durante ese período, los ingresos pasaron de 1,37 mil millones a 9,39 mil millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a la matriz creció de 70 millones a 2,509 millones, logrando un desarrollo acelerado.

Tras más de 30 años, Hengli Hydraulic ha pasado de fabricar cilindros hidráulicos a ser una empresa diversificada que desarrolla y produce cilindros de alta presión, bombas de émbolo de alta presión, válvulas hidráulicas, sistemas hidráulicos, bancos de prueba y piezas de fundición hidráulica de alta precisión.

La compañía ha invertido en bases de producción de fundición hidráulica de alta precisión, válvulas y bombas, y ha expandido su presencia internacional mediante adquisiciones como Innolay en Alemania y la apertura de filiales en Chicago, Japón y otros países.

A pesar del crecimiento en ingresos y beneficios, la empresa aún enfrenta desafíos

Según los datos financieros más recientes, en los primeros tres trimestres de 2025, Hengli Hydraulic reportó ingresos de 7,79 mil millones de yuanes, un aumento del 12,31%, y un beneficio neto de 2,087 millones, un incremento del 16,49%.

Pero tras estos datos positivos, la empresa enfrenta desafíos importantes. En los primeros tres trimestres, el flujo de caja neto de actividades operativas fue de 1,059 millones, una caída del 19,75%.

Al cierre de septiembre de 2025, las cuentas por cobrar alcanzaron 1,725 millones de yuanes, un aumento del 25,8% respecto a 2024, y los inventarios subieron de 1,765 millones a 2,179 millones de yuanes, un crecimiento superior al 23%.

Según un informe de Zheshang Securities, la línea de productos de Hengli Hydraulic se ha diversificado desde cilindros simples a cilindros y bombas/válvulas. En 2011, los cilindros representaban el 99% de los ingresos; para 2024, las bombas y válvulas constituyen el 38%, y los cilindros el 51%.

En los últimos años, Hengli Hydraulic ha aumentado su inversión en electrificación y accionamientos lineales. En 2021, anunció una emisión privada de hasta 5 mil millones de yuanes para proyectos en México y en accionamientos lineales.

El informe semestral de 2025 muestra que, como parte de su estrategia de electrificación, el proyecto de accionamientos lineales logró avances en I+D y mercado, desarrollando más de 50 nuevos productos, todos en producción y en el mercado, con una matriz de productos diversificada y adaptable.

Hengli Hydraulic afirma que sus productos de transmisión lineal, gracias a su tecnología y calidad, han sido rápidamente reconocidos en la industria. En la primera mitad de 2025, la empresa expandió significativamente su base de clientes, con casi 300 nuevos clientes, usando ventas directas y distribuidores para fortalecer su red de mercado.

No obstante, según China News Weekly, Zheshang Securities en un informe reciente advierte que la valoración actual de Hengli Hydraulic (aproximadamente 48 veces el PER) ya refleja en gran medida las expectativas optimistas sobre sus nuevos negocios, como robots humanoides y expansión en bombas y válvulas. El informe señala que si estos nuevos negocios no alcanzan la producción en masa o no progresan como se espera, y además la venta masiva de acciones por parte de la familia controladora genera presión emocional, la valoración podría reducirse.

Goldman Sachs también ha señalado en un informe reciente que, aunque los fundamentos de Hengli Hydraulic siguen siendo sólidos, el precio actual ya refleja en exceso las expectativas de crecimiento en áreas como robots humanoides. La firma estima un precio objetivo de 83 yuanes y advierte que si los resultados o los avances en nuevos negocios no cumplen con lo esperado, el precio podría corregirse en torno a un 20%, con un potencial de caída de aproximadamente 20% respecto al nivel actual.

Radar Financiero seguirá atento a los desarrollos en torno a la detención de Wang Liping.