AppLovin (APP) Las acciones caen un 9% por presión de los vendedores en corto y temores macroeconómicos

Resumen

• Las acciones de APP cayeron aproximadamente un 9% el jueves, extendiendo una caída del 35% en lo que va de año desde un máximo de 52 semanas de $745.
• Los vendedores en corto plantearon nuevas preocupaciones sobre la competencia en el mercado, añadiendo presión a un sentimiento ya frágil.
• El CEO Adam Foroughi vendió acciones en 44 transacciones el 11 y 12 de marzo; un director deshizo más de 130,000 unidades de acciones días después.
• Los resultados del cuarto trimestre de 2025 fueron sólidos: ingresos de $1.66 mil millones (superando las estimaciones), utilidad neta aumentó un 84% interanual, flujo de caja libre de $3.95 mil millones para todo el año.
• Factores macroeconómicos como una posible recesión en EE. UU. y proyecciones de inflación del 4.2% también están arrastrando la acción hacia abajo.

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Las acciones de AppLovin bajaron aproximadamente un 9% en la sesión del jueves, situándose cerca de $396. No hubo malas noticias específicas de la compañía. La venta provino de una combinación de presión de vendedores en corto y ansiedad en el mercado en general.

AppLovin Corporation, APP

Los vendedores en corto hicieron nuevas acusaciones sobre la competencia en el mercado y si la plataforma de publicidad impulsada por IA de AppLovin puede mantener su ventaja. Esa narrativa se intensificó esta semana tras una oleada de ventas internas que llamó la atención.

El CEO Adam Foroughi vendió acciones en 44 transacciones separadas los días 11 y 12 de marzo, a precios entre $449 y $481. Luego, el director Eduardo Vivas deshizo más de 130,000 unidades de acciones el 16 de marzo, en el rango de $446 a $465. En los tres meses que terminaron el 26 de marzo, hubo 155 transacciones internas con casi ninguna compra para compensar las ventas.

Ese patrón dio a los vendedores en corto material nuevo para trabajar, incluso cuando el negocio subyacente seguía rindiendo.

Las cifras cuentan una historia diferente

Los resultados del cuarto trimestre de 2025 de AppLovin fueron difíciles de refutar. Los ingresos alcanzaron los $1.66 mil millones, superando las estimaciones en un 3.35%. La utilidad neta fue de $1.1 mil millones, un aumento del 84% interanual. El margen EBITDA ajustado fue del 84%.

El flujo de caja libre solo del cuarto trimestre fue de $1.31 mil millones. Para todo el año, esa cifra alcanzó los $3.95 mil millones, un aumento del 89% respecto al año anterior. La compañía utilizó $2.58 mil millones de ese monto para recomprar 6.4 millones de unidades de acciones en 2025.

Los costos operativos cayeron a solo el 23% de los ingresos en el cuarto trimestre, desde el 37% del año anterior. Esa expansión de margen es poco común.

El CEO Foroughi rechazó la narrativa bajista durante la llamada de resultados del cuarto trimestre: “Cuando miro nuestros paneles internos, estamos entregando el mejor rendimiento operativo en nuestra historia.”

Los analistas en su mayoría se mantienen en la tendencia alcista. Morgan Stanley tiene una calificación Overweight con un precio objetivo de $800. Goldman Sachs es Neutral en $710. En todo el universo de cobertura, hay 24 recomendaciones de compra, 3 de mantenimiento y solo 1 de venta. El objetivo de consenso es de $648.

Presión macroeconómica aumenta el dolor

El contexto macroeconómico no ayuda. Los inversores ya están nerviosos por el conflicto en Irán, el aumento en los precios del petróleo y las probabilidades de recesión que los economistas dicen han aumentado significativamente.

Un nuevo informe de la OCDE publicado el jueves proyectó que la inflación en EE. UU. podría alcanzar el 4.2% este año, muy por encima del estimado de la Reserva Federal del 2.7% de la semana pasada.

APP ha caído un 35% en lo que va de año y un 38% en los últimos seis meses. La acción alcanzó un máximo cercano a $745 en los últimos 52 semanas.

Para el primer trimestre de 2026, AppLovin pronosticó ingresos de entre $1.745 y $1.775 mil millones, con márgenes EBITDA ajustados del 84%. La actividad agresiva de opciones de compra en la acción sugiere que probablemente habrá más volatilidad a corto plazo.

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