Bank of America prevé que el real brasileño se fortalecerá, respaldado por las commodities y los diferenciales de tasas.

Investing.com – Estados Unidos Banco predice que, respaldado por precios elevados de materias primas, amplios diferenciales de tasas de interés y una mejora en el entorno político, el tipo de cambio del real brasileño frente al dólar alcanzará 5.25 a finales de 2026 y se mantendrá en ese nivel en 2027.

El banco espera que la economía brasileña crezca un 2% en 2026 y un 1.8% en 2027, siendo la previsión de 2026 un 20 puntos básicos superior al consenso del mercado, y la de 2027 alineada con el consenso. La inflación se estima en un 4% en 2026, en línea con el consenso, y en un 3.5% en 2027, 30 puntos básicos por debajo del consenso.

El banco predice que la tasa de interés política de Brasil alcanzará el 11.75% a finales de 2026 y bajará al 10.5% en 2027. La previsión para 2027 es 325 puntos básicos menor que la tasa implícita del mercado del 13.75%.

Como país exportador neto de petróleo, Brasil cuenta con condiciones macroeconómicas favorables en el actual entorno geopolítico. Se beneficia de condiciones comerciales más fuertes, un mayor superávit en el comercio de petróleo y mayores ingresos fiscales. Sin embargo, una dependencia estructural de las importaciones de combustibles podría generar presiones inflacionarias.

El Banco Central de Brasil inició un ciclo de flexibilización con una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de interés. Reconoce que los conflictos continuos aumentan la incertidumbre, pero no ajusta el riesgo inflacionario al alza. Estados Unidos Banco espera que, en ausencia de un empeoramiento de los riesgos externos, el Banco Central de Brasil continúe reduciendo la tasa en 50 puntos básicos en la próxima reunión, alcanzando el 11.75% a finales de 2026.

La inflación en febrero fue del 0.70% mensual, por encima del 0.33% de enero, principalmente impulsada por factores estacionales. La inflación interanual bajó al 3.81%, siendo la primera vez desde mayo de 2024 que está por debajo del 4%. La dinámica inflacionaria potencial se mantiene moderada, apoyando aún más la política monetaria flexible.

El PIB crecerá un 2.3% en 2025, con el cuarto trimestre apoyado por sectores externos. Los indicadores de alta frecuencia muestran mejoras, pero reflejan una fortaleza localizada en lugar de un aceleramiento general. Estados Unidos Banco prevé que, debido a los efectos retrasados de la política monetaria, la actividad económica en 2026 se desacelerará.

Según el modelo Compass BEER a medio plazo del banco, el real está subvalorado un 5.3%. El modelo de cambio Compass FX a largo plazo indica que la moneda está sobrevalorada en un 1.8%.

Los riesgos incluyen ruido fiscal y político, así como volatilidad electoral. Los eventos de riesgo próximos incluyen las reuniones del Banco Central de Brasil el 29 de abril y el 17 de junio, y las elecciones presidenciales del 4 de octubre.

Este texto ha sido traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.