¿En qué dirección invertir en capital en 2026 y por qué hubo pérdidas en el cuarto trimestre de 2025... En esta conferencia de prensa, China Life dio la respuesta

Cada día, el periodista Yuan Yuan | Edición de Huang Sheng

Como la primera compañía de seguros que divulga sus resultados para 2025 este año, China Life Insurance ha abierto un comienzo brillante para las compañías de seguros que cotizan en bolsa.

El 25 de marzo de 2026 por la noche, China Life Insurance (SH601628, precio de acción 37.74 yuanes, valor de mercado 1.07 billones de yuanes) publicó su informe de resultados de 2025. El informe muestra que, en 2025, las primas totales de China Life alcanzaron 7298.87 mil millones de yuanes, un aumento del 8.7% respecto al año anterior; y la utilidad neta atribuible a los accionistas de la matriz fue de 1540.78 mil millones de yuanes, un aumento del 44.1%.

El presidente de China Life, Cai Xiliang, calificó los logros del año 2025 como un “éxito rotundo” en la conferencia de resultados. En su opinión, este informe no solo refleja el valor económico de China Life, sino también su valor social.

Fuente de la imagen: Fotografía de Tu Yinghao

“2026 es el primer año del ‘Décimo Quinto Plan Quinquenal’. Tenemos confianza y capacidad para mantener un ritmo de desarrollo estable, continuar optimizando la estructura de negocios, fortalecer la capacidad de creación de valor y avanzar a un nivel superior en la calidad y sostenibilidad del crecimiento, basándonos en el récord histórico de varios indicadores,” afirmó Cai Xiliang.

Sin embargo, la atención del mercado no solo se centra en los datos “éxitosos”, sino también en cuestiones como las inversiones en seguros en 2026 y por qué en el cuarto trimestre de 2025 se registraron pérdidas. El 26 de marzo de 2026, la gerencia de China Life respondió a estas preguntas en la conferencia de resultados.

Las altas ganancias netas de China Life en 2025 están estrechamente relacionadas con sus altos rendimientos de inversión. Los datos del informe anual muestran que, al 31 de diciembre de 2025, los activos de inversión de China Life alcanzaron 74,237.05 mil millones de yuanes, un aumento del 12.3% respecto a finales de 2024. La proporción de bonos, depósitos a plazo fijo y productos financieros de deuda se mantuvo estable, mientras que la proporción de acciones y fondos (excluyendo fondos del mercado monetario) aumentó del 12.18% a 16.89%, principalmente porque la compañía aprovechó oportunidades de mercado para incrementar decididamente su inversión en acciones, elevando significativamente su escala de inversión en acciones.

En 2025, China Life logró un ingreso total por inversiones de 3876.94 mil millones de yuanes, un aumento de 794.43 mil millones respecto a 2024; la tasa de rendimiento de inversión total fue del 6.09%, un incremento de 59 puntos básicos respecto a 2024.

“En 2025, la inversión de la compañía alcanzó los mejores resultados en años, con una tasa de rendimiento del 6.09%, un crecimiento interanual del 25.8%. Se puede decir que, sobre una base de alto nivel, logramos un crecimiento alto,” afirmó Liu Hui, vicepresidente y secretario del consejo de China Life. Este rendimiento en inversión se debe al desarrollo de alta calidad de la economía china, a la recuperación del mercado de capitales y a la estrategia de inversión basada en el valor y la inversión prudente, que la compañía ha mantenido a largo plazo. Además, también se debe a nuestro análisis correcto del mercado en 2025 y a la operación táctica flexible.

Sobre la estrategia de inversión, Liu Hui señaló que la inversión en acciones es la clave para mejorar los rendimientos, la inversión en renta fija proporciona estabilidad, y las inversiones alternativas enriquecen los beneficios. En 2025, China Life promovió activamente la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado, aprovechando oportunidades favorables, aumentando estratégicamente la proporción de acciones en 5 puntos porcentuales, y enfocándose en activos de nueva calidad y alta rentabilidad por dividendo. La inversión total en acciones superó los 1.2 billones de yuanes. Al mismo tiempo, continuó con una gestión estable de la renta fija, acumulando 3 billones de yuanes en activos de alta calidad a largo plazo. En un entorno de bajas tasas de interés, fortaleció aún más la asignación estratégica y la gestión activa, optimizando continuamente la relación entre activos y pasivos, consolidando la base de renta fija. Además, aprovechó las ventajas del capital a largo plazo y la paciencia del capital, aumentando la innovación en productos y estrategias, y construyendo un ecosistema de inversiones alternativas de toda la gama y ciclo de vida, con un tamaño total superior a 1 billón de yuanes, abriendo espacio para un crecimiento sostenido a largo plazo.

Respecto a la estrategia de inversión en acciones para 2026, Liu Hui afirmó que China Life se centrará en tres áreas principales: primero, la inteligencia artificial y la industria de semiconductores; segundo, la salud y la biomedicina; tercero, la energía verde y las nuevas infraestructuras, profundizando en energías eólica, nuclear y almacenamiento de energía de nueva generación. “El ‘Décimo Quinto Plan Quinquenal’ ha abierto un amplio espacio estratégico para la inversión en acciones por parte de los fondos de seguros. Las nueve industrias emergentes estratégicas y las seis industrias futuras representan el núcleo de la transformación de la economía china, y también son la tierra fértil para las futuras activos clave. Donde represente el futuro de China, nuestros fondos a largo plazo fluirán allí,” afirmó Liu Hui.

A pesar del alto crecimiento en varios indicadores, debido a la mayor volatilidad en los mercados de acciones y bonos en el cuarto trimestre de 2025, la variación en el valor razonable se redujo notablemente, resultando en una pérdida neta en ese trimestre de 13.726 millones de yuanes.

Al respecto, Li Mingguang, presidente de China Life, declaró que la mayoría de los activos de inversión y pasivos de los contratos de seguros deben medirse a valor de mercado actual, y que las variaciones en el valor de mercado se reflejan en el estado de resultados o en el balance, por lo que las ganancias y pérdidas netas y el patrimonio neto fluctúan con el mercado, lo cual es normal y una práctica habitual en la industria.

Li Mingguang señaló que la pérdida neta en el cuarto trimestre de 2025 se debió principalmente a ajustes estructurales en el mercado de capitales en ese período, y a la corrección en algunos de los valores de las acciones y fondos que China Life posee. Estas fluctuaciones son en su mayoría temporales y reflejan cambios en el mercado de capitales, sin representar una tendencia a largo plazo en la gestión de la compañía.

Asimismo, destacó que las compañías de seguros de vida tienen características de operación a largo plazo y a través de ciclos económicos. La inversión de China Life se basa en el valor y la inversión a largo plazo. La gestión de activos y pasivos también debe observarse en un marco de tiempo extendido. Recomienda reducir la interpretación excesiva de las ganancias trimestrales. China Life mantiene una postura de largo plazo, promoviendo la “interacción entre activos y pasivos”, mejorando continuamente la gestión en ciclos largos y transversales, y esforzándose por crear valor sostenible para los inversores. La economía de nuestro país es sólida, con muchas ventajas, gran resiliencia y potencial, y las condiciones y tendencias fundamentales de crecimiento a largo plazo permanecen sin cambios, sentando una base sólida para el desarrollo de la compañía.

Al mismo tiempo, Cai Xiliang afirmó que, aunque el entorno externo durante el período del “Décimo Quinto Plan Quinquenal” sigue siendo complejo y cambiante, los próximos cinco años serán una oportunidad estratégica dorada para China Life, con “cuatro grandes dividendos”:

Primero, el dividendo del entorno económico. El “Décimo Quinto Plan” establece que en los próximos cinco años se sentarán las bases para que, para 2035, el PIB per cápita duplique el nivel de 2020 y alcance el de países medianamente desarrollados. La economía china sigue siendo sólida, con muchas ventajas, gran resiliencia y potencial, y las condiciones y tendencias de crecimiento a largo plazo no han cambiado, lo que proporcionará la base más sólida para el desarrollo del sector.

Segundo, el dividendo de políticas. El “Décimo Quinto Plan” menciona 27 veces la palabra “seguro”, y propone claramente “apoyar el papel complementario del seguro médico comercial”, “desarrollar enérgicamente el seguro de jubilación comercial” y “promover el seguro de cuidado a largo plazo”, abriendo una gran oportunidad para la industria aseguradora. Además, “gestionar riesgos, fortalecer la supervisión y promover un desarrollo de alta calidad” se ha convertido en la línea principal del desarrollo del sector. Con políticas regulatorias como la integración de la declaración y la operación, mecanismos de ajuste dinámico de las tasas de interés de reserva y nuevas regulaciones para seguros de salud, el sector continúa en expansión, favoreciendo a los actores del mercado que operan de manera regulada y prudente.

Tercero, el dividendo de la demanda. La profundidad y densidad del seguro en China son solo el 60% del promedio mundial. Los activos totales del sector asegurador representan menos del 10% del total de activos del sector financiero. El desarrollo de la tercera columna de pensiones aún está en sus etapas iniciales, y en áreas como escala, proporción y tasa de sustitución, todavía hay mucho espacio para crecer en comparación con mercados desarrollados. La proporción de pagos en seguros de salud y bienestar en los gastos totales de salud también puede aumentar significativamente. La demanda de la población por salud, jubilación y gestión financiera de alta calidad es cada vez más urgente, brindando amplias oportunidades para el desarrollo del sector.

Cuarto, el dividendo tecnológico. Tecnologías como la inteligencia artificial potenciarán profundamente todos los aspectos de la operación aseguradora, mejorando significativamente la eficiencia productiva del sector, ampliando el alcance de los clientes y las fronteras asegurables, y transformando profundamente los modelos de organización y operación.