Alphabet y Amazon están ganando silenciosamente la carrera de la inteligencia artificial (IA) mientras Microsoft tropieza. ¿Deberías comprar alguna de estas acciones ahora mismo?

Este no ha sido un gran año para las acciones de inteligencia artificial (IA). Aunque sigo confiando en que la IA es una inversión sólida a largo plazo, parece que muchas acciones de IA terminarán el primer trimestre en rojo en 2026. El Nasdaq Compuesto, con muchas empresas tecnológicas, ha bajado casi un 7% hasta ahora este año.

Al considerar las principales empresas de computación en la nube, Microsoft (MSFT +0.09%) está notablemente en territorio bajista con una pérdida de más del 21% este año, mientras que Amazon (AMZN +0.42%) y Alphabet (GOOG 1.49%) (GOOGL 1.60%) están haciendo un mejor trabajo manteniéndose al día con el mercado en general.

Datos de MSFT por YCharts.

¿Cuál es la razón de la caída mayor de lo esperado de Microsoft? ¿Y significa esta debilidad que Alphabet o Amazon son una mejor opción en este momento?

Los desafíos de Microsoft

La principal razón por la que las acciones de Microsoft están cayendo es el temor de que el gasto general en inteligencia artificial (IA) no genere un retorno sobre sus ambiciosos planes de construir su infraestructura de IA. La compañía gastó 37.500 millones de dólares en gastos de capital en el segundo trimestre fiscal de 2026, un aumento del 65% respecto al año anterior.

Aunque la compañía vio un aumento de 10 veces en los usuarios activos diarios de Microsoft 365 Copilot, su asistente digital de IA, el total de asientos pagos fue de solo 15 millones, frente a 450 millones en asientos comerciales pagos de 365. Esto plantea la pregunta de si Microsoft podrá recuperar con éxito su inversión en IA.

Microsoft también opera Azure, su principal entorno de computación en la nube, que tiene el 21% del mercado, solo por detrás de Amazon Web Services, con el 28%. (Google Cloud tiene el 14%, lo que da a las tres principales empresas más del 60% del mercado de computación en la nube).

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NASDAQ: MSFT

Microsoft

Cambio de hoy

(0.09%) $0.35

Precio actual

$371.39

Datos clave

Capitalización de mercado

$2.8T

Rango del día

$369.30 - $374.69

Rango de 52 semanas

$344.79 - $555.45

Volumen

668K

Promedio de volumen

35M

Margen bruto

68.59%

Rendimiento de dividendos

0.94%

Microsoft reportó que sus ingresos de Azure aumentaron un 39% en el segundo trimestre respecto al año pasado, y los ingresos totales de la nube subieron un 26% hasta $51.5 mil millones. Microsoft también informó que sus obligaciones de rendimiento restante en la nube aumentaron un 110% en el último año, alcanzando los $625 mil millones, lo que indica que la compañía tiene un camino muy amplio para el crecimiento futuro.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Son mejores compras Alphabet o Amazon?

Para ser claros, Microsoft no está solo en sus ambiciones de gasto en IA. Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta Platforms proyectan gastar hasta $650 mil millones en infraestructura de IA solo este año. Se espera que Amazon sea el mayor gastador, destinando $200 mil millones a su presupuesto de gastos de capital, una tasa de gasto que los analistas dicen que resultará en un flujo de caja libre negativo de entre $17 mil millones y $28 mil millones.

Se espera que Alphabet gaste $185 mil millones este año, lo que podría hacer que su flujo de caja libre caiga de $73.3 mil millones en 2025 a $8.2 mil millones este año. Microsoft está gastando aproximadamente $145 mil millones.

Si compartes la idea de que las principales empresas de IA corren el riesgo de no obtener un retorno de sus inversiones en IA, también es importante mirar las empresas en sí mismas, porque las tres hacen mucho más que solo IA. La suite de aplicaciones de Microsoft, a través de su producto Microsoft 365, incluye Word, Excel, PowerPoint y Outlook, todos críticos para las operaciones comerciales. Además, posee la plataforma de redes sociales LinkedIn, lo que le da una posición aún mayor en oficinas casi en todas partes.

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NASDAQ: AMZN

Amazon

Cambio de hoy

(0.42%) $0.88

Precio actual

$212.59

Datos clave

Capitalización de mercado

$2.3T

Rango del día

$207.80 - $212.89

Rango de 52 semanas

$161.38 - $258.60

Volumen

659K

Promedio de volumen

49M

Margen bruto

50.29%

Luego está Amazon, que también opera el sitio de comercio electrónico más grande de EE. UU. Amazon.com generó $588.19 mil millones en ingresos en 2025, un aumento del 10.9% respecto a 2024.

Pero la crítica contra Amazon es que el comercio electrónico tiene márgenes de beneficio bajos. La unidad tuvo un ingreso operativo de $34.36 mil millones, lo que significa que su margen de beneficio fue del 5.8%. AWS tiene un margen de beneficio mucho mejor, con un ingreso operativo de $45.6 mil millones sobre ventas de $128.72 mil millones en 2025. Eso representa un margen mucho más atractivo del 35%.

Alphabet también tiene un negocio principal, ya que es posiblemente la empresa de internet más dominante del mundo. Su navegador Chrome y su motor de búsqueda Google tienen las mayores cuotas de mercado en sus respectivos negocios, con diferencia. Alphabet recibió $82.28 mil millones en ingresos de lo que llama Google Services, que incluye Google Search, anuncios en YouTube, publicidad y suscripciones de Google. Además, su ingreso operativo de $40.13 mil millones de Google Services resulta en un potente margen de beneficio del 48.7%.

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NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Cambio de hoy

(-1.60%) $-4.66

Precio actual

$286.27

Datos clave

Capitalización de mercado

$3.5T

Rango del día

$284.12 - $288.15

Rango de 52 semanas

$140.53 - $349.00

Volumen

506K

Promedio de volumen

33M

Margen bruto

59.68%

Rendimiento de dividendos

0.29%

¿Cuál es la recomendación aquí?

Me gustan las tres empresas como inversiones a largo plazo, y todas son compras atractivas en la caída. Pero si tuviera que escoger una en este grupo, la acción de Alphabet sería la opción clara. El negocio de publicidad de la compañía es un motor potente con un alto margen de beneficio. Esto, en mi opinión, hace que Alphabet sea menos vulnerable a las preocupaciones de los analistas sobre un gasto excesivo en IA.