【Fundador redacta】La corrección en la valoración impulsada por la geopolítica se adelantó, ¡el momento clave ya ha sido revelado!

Este contenido será incluido también en el informe mensual de inversión de abril publicado el 27.03.2026〈Introducción del fundador〉

Queridos todos,

En la introducción del informe de marzo, señalamos que el precio del petróleo será un factor clave que afectará la liquidez y los niveles de participación en acciones, y advertimos que cuando el precio del WTI supere los 70 dólares por barril, podría conducir a una «postergación de la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, aumento de la caída del mercado y la necesidad de reducir posiciones». Posteriormente, el conflicto entre EE. UU., Irán e Israel se intensificó, el precio del petróleo subió rápidamente, con un aumento del 35.9% en el WTI, mientras que el oro sufrió un impacto por el aumento de las tasas reales, cayendo un -13.7%. Y en medio de la persistente guerra entre EE. UU. e Irán, este mes las acciones, divisas, bonos y oro mostraron una caída generalizada, el índice del dólar subió, y los fondos de riesgo huyeron en masa, anticipando una corrección en las valoraciones.

Nota: El período estadístico se desplazó hacia adelante debido a días festivos el 28/2 y 1/3, hasta el día hábil más cercano.

Si deseas comprender más profundamente nuestra perspectiva en cada período, además del informe, el equipo de investigación acompañará a todos con perspectivas trimestrales y compartiendo temas, comenzando el 31/3 con Ralice, quien compartirá sobre la reevaluación de activos en medio de conflictos geopolíticos y el aumento de preocupaciones sobre IA. ¡Te invitamos a unirte!

1. La reacción actual del mercado se mantiene en la corrección de valoraciones, sin reflejar aún el impacto en los fundamentos

Desde febrero, hemos observado que, tanto en las participaciones de fondos 13F, grandes transacciones, como en los flujos de fondos ETF, se nota una migración hacia las acciones del sector energético, mientras que algunos datos de inflación también muestran signos de movimiento. El 2/3, en el informe ISM de manufactura, el índice más importante, el «índice de precios de materias primas», subió drásticamente de 59 a 70.5, con casi todos los gerentes de compras reportando aumento de precios; el 18/3, en vísperas de la reunión de la Reserva Federal, también se publicó el PPI, que mostró un aumento mensual por tercer mes consecutivo, provocando una caída en las acciones estadounidenses. Es importante notar que estos datos aún no reflejan completamente el impacto del conflicto EE. UU.-Irán, lo que profundiza las preocupaciones del mercado sobre un aumento en la presión inflacionaria futura.

Las expectativas de inflación también se transmiten rápidamente al mercado de tasas. Aunque la Fed reiteró en varias reuniones que «está observando y que hay alta incertidumbre», el mercado ya ha reducido claramente las probabilidades de recortes de tasas en 2026, e incluso empieza a reflejar expectativas de subidas en Europa, Reino Unido y Canadá.

Actualmente, el mercado comienza a asemejarse a los primeros momentos del conflicto Rusia-Ucrania, con ajustes en las valoraciones centrados en «inflación» y «tasas de interés». Sin embargo, hasta ahora, no se ha visto una revisión a la baja en los beneficios empresariales, lo que indica que el mercado aún considera esta ola de impacto como un «evento a corto plazo», y la AIE también ha liberado rápidamente reservas estratégicas, limitando la brecha de suministro real a aproximadamente un 3% a 5%, con un impacto esperado de alrededor de un trimestre.

2. ¿Se ha producido una doble caída de Davis, completando la corrección en inflación > tasas > fundamentos económicos?

¿Este ciclo se convertirá en una doble caída de Davis, con correcciones simultáneas en valoraciones y fundamentos? Creemos que, en comparación con la guerra Rusia-Ucrania, la situación actual es relativamente protegida,

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