¡Gran retirada de capital extranjero! Los mercados de acciones de Asia podrían experimentar la mayor salida desde 2009

El conflicto en Oriente Medio ha provocado un aumento en los precios del petróleo, mientras que los mercados emergentes en Asia están experimentando una salida de capital sin precedentes. Los inversores internacionales continúan vendiendo acciones asiáticas altamente dependientes de las importaciones de energía, con una salida que podría alcanzar su nivel más alto en 15 años.

Según datos compilados por Bloomberg, desde el estallido de la guerra en Irán, los inversores extranjeros han vendido aproximadamente 52 mil millones de dólares en acciones de mercados emergentes en Asia (excluyendo China), lo que podría convertir este mes en el de mayor salida de capital desde 2009. Los mercados de Corea e India, que dependen en gran medida de las importaciones de petróleo, son los más afectados, convirtiéndose en las principales zonas de venta.

La semana pasada, los estrategas de Morgan Stanley recomendaron a los inversores reducir sus posiciones en las acciones asiáticas durante los rebotes del mercado, argumentando que la región sigue enfrentando riesgos de interrupciones en el suministro de petróleo. Al mismo tiempo, el fortalecimiento del dólar y la toma de beneficios en las acciones de chips han amplificado la caída del mercado asiático, mientras que los mercados estadounidenses, debido a su posición como exportadores netos de energía, han mostrado un rendimiento relativamente estable, con una clara divergencia entre las tendencias de EE. UU. y China.

El futuro de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán sigue siendo incierto. EE. UU. afirma que las negociaciones continúan, pero Irán ha rechazado públicamente la voluntad del presidente Trump de retomar el contacto. La fecha en que el capital extranjero pueda volver a los mercados asiáticos aún presenta muchas incertidumbres.

Salida de capital alcanza niveles no vistos en más de 15 años

Este mes, la magnitud de la fuga de capitales ha superado varios hitos históricos, evidenciando la gravedad del impacto.

Según Bloomberg, la salida de capital extranjero de los mercados emergentes en Asia en lo que va de mes no solo supera los niveles de marzo de 2020, cuando estalló la pandemia de COVID-19, sino que también duplica la salida registrada en junio de 2022 durante la crisis entre Rusia y Ucrania.

Los precios elevados del petróleo están poniendo en duda las perspectivas económicas de los países netamente importadores de energía, la mayoría de los cuales se encuentran en Asia. Corea e India, con una alta dependencia del petróleo importado, están soportando la mayor parte de la venta de capital, arrastrando el rendimiento de todo el mercado regional.

Gary Tan, gerente de fondos de Allspring Global Investments, afirmó: “Podemos estar presenciando una rotación de fondos a corto plazo hacia mercados con menor exposición a riesgos energéticos en Oriente Medio, tendencia que podría continuar hasta que la situación en Irán tenga un rumbo más claro.” Además, señaló que Asia representa aproximadamente el 80% del petróleo que pasa por el estrecho de Ormuz, y que “cualquier interrupción tendrá un impacto mucho mayor en la inflación y el crecimiento de la región en comparación con otras áreas.”

Asia ha quedado rezagada respecto a EE. UU., acumulando múltiples presiones

En esta ronda de ajuste, las acciones asiáticas han mostrado un rendimiento claramente inferior al de EE. UU. Como país exportador neto de energía, EE. UU. ha visto un impacto limitado en su economía por el aumento del precio del petróleo, lo que ha proporcionado un cierto amortiguador para las acciones estadounidenses.

El fortalecimiento del dólar y la toma de beneficios en las acciones de chips han agravado la presión sobre los mercados asiáticos. La semana pasada, los estrategas de Morgan Stanley recomendaron vender en los rebotes del mercado asiático, enfatizando la alta vulnerabilidad de la región ante riesgos continuos de interrupciones en el suministro de petróleo.

El rumbo de la situación en Irán será un factor clave para determinar si los capitales extranjeros podrán volver a Asia, pero las perspectivas de una resolución rápida son limitadas. Aunque EE. UU. insiste en que las negociaciones diplomáticas siguen en marcha, Irán ha rechazado públicamente la voluntad de Trump de un alto el fuego, y las negociaciones están estancadas. Gary Tan también señaló que, hasta que la situación no tenga una dirección más clara, la rotación de fondos probablemente continuará, dificultando una reversión significativa en la actitud de los inversores hacia las acciones asiáticas a corto plazo.

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