Los "guardianes del legado" de Vipshop: el crecimiento de usuarios activos casi se ha estancado

El antiguo “Rey de las ofertas” Vipshop presenta en sus resultados de 2025 una ligera muestra de agotamiento de los “guardianes del legado”.

El 26 de febrero, Vipshop publicó sus resultados financieros no auditados del cuarto trimestre y del año completo de 2025. Según el informe, Vipshop logró unos ingresos netos totales de 32.5 mil millones de yuanes en el cuarto trimestre de 2025, una disminución del 2.11% en comparación con el año anterior; y una utilidad neta atribuible a la matriz de 2.6 mil millones de yuanes, un aumento del 5.8%.

Durante todo 2025, Vipshop alcanzó unos ingresos netos totales de 105.9 mil millones de yuanes, una disminución del 2.3% respecto al año anterior; y una utilidad neta atribuible a la matriz de 7.2 mil millones de yuanes, una reducción del 6.49%.

En el cuarto trimestre de 2025, Vipshop tuvo 45.3 millones de clientes activos, frente a 45.7 millones en el mismo período del año anterior. El volumen de pedidos fue de 206 millones, una disminución en comparación con los 217.5 millones del año anterior.

El total de clientes activos en 2025 fue de 84.8 millones, casi igual que los 84.7 millones del año anterior. El volumen total de pedidos en 2025 fue de 732.4 millones, frente a 757.5 millones en 2024.

Además, la compañía estima que sus ingresos netos totales en el primer trimestre de 2026 estarán entre 26.3 mil millones y 27.6 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual de aproximadamente 0% a 5%.

En cuanto a la devolución a los accionistas, Vipshop repartió aproximadamente 940 millones de dólares en 2025 mediante recompra de acciones y dividendos. Asimismo, la junta directiva aprobó un nuevo plan de dividendos anuales, que distribuirá efectivo a los accionistas registrados después del cierre del mercado el 10 de abril de 2026, con un monto de 3.10 dólares por acción ordinaria y 0.62 dólares por acción de depósito estadounidense.

Fundada en 2008 como plataforma de comercio electrónico y listada en Estados Unidos en 2012, Vipshop ha sido considerada por medios como una posible cotización en Hong Kong, posiblemente ya el próximo año. En respuesta a esto, un ejecutivo de Vipshop afirmó durante la llamada de resultados del tercer trimestre de 2025 que la compañía ha estado siguiendo de cerca los cambios en el mercado de capitales y que, si hay alguna novedad, se informará oportunamente al mercado.

En el mercado secundario, al cierre del 26 de febrero en horario de Nueva York, las acciones de Vipshop subieron un 2.08%, cerrando a 18.120 dólares por acción. Los analistas consideran que, aunque el crecimiento de ingresos a corto plazo enfrenta presión, la rentabilidad de la compañía se mantiene estable, y las perspectivas moderadas brindan cierto soporte al precio de las acciones.