¿Puede Circle seguir creciendo incluso si las stablecoins se ven restringidas?

Las acciones de Circle (CRCL +2.67%) cayeron un 20% el 24 de marzo después de que se propusiera una prohibición total de los rendimientos de stablecoins en el último borrador de la Ley de Claridad de EE. UU. en el Senado. Veamos por qué esa actualización asustó a los inversores de Circle y cuánto podría afectar esa posible prohibición a su crecimiento a largo plazo.

¿Por qué importan los rendimientos de las stablecoins para Circle?

Circle emite USD Coin (USDC 0.01%), una stablecoin vinculada al dólar estadounidense y respaldada por su efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. mantenidos por custodios regulados. Es la segunda stablecoin más valiosa del mundo después de Tether.

Imagen fuente: Getty Images.

Las stablecoins se pueden usar para liquidar transacciones transfronterizas de manera más rápida y económica que las transferencias interbancarias convencionales. Empresas como Visa y Intuit ya están integrando USD Coin en sus plataformas para acelerar sus transacciones financieras. Las stablecoins también son una forma sencilla para que las personas preserven sus ahorros en países con alta inflación y problemas de devaluación de la moneda, sin tener que comprar dólares estadounidenses reales.

Las stablecoins pueden ser apostadas (bloqueadas) en exchanges centralizados y protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) para obtener rendimientos superiores a los de las cuentas de ahorro en dólares. Estas ventajas hacen que las stablecoins sean una amenaza para el dólar estadounidense y los bancos tradicionales.

Expandir

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Cambio de hoy

(2.67%) $2.70

Precio actual

$103.87

Datos clave

Capitalización de mercado

$25B

Rango del día

$101.90 - $110.24

Rango de 52 semanas

$31.00 - $298.99

Volumen

742K

Promedio de volumen

15M

Margen bruto

5.88%

Circle genera la mayor parte de sus beneficios a partir de los ingresos por intereses de reserva, o los intereses que obtiene de depósitos bancarios y bonos del Tesoro a corto plazo que mantiene en sus propias reservas (para respaldar USD Coin). Para seguir creciendo, Circle necesita que la demanda del mercado por USD Coin siga aumentando.

Para satisfacer esa demanda, Circle aumentará sus reservas para emitir más USD Coins, incrementando así sus ingresos por intereses de reserva. Pero si esa demanda se estanca, sus ingresos y beneficios disminuirán. Si el gobierno de EE. UU. prohíbe todos los rendimientos de stablecoins — presumiblemente para proteger a los bancos tradicionales y a los consumidores de intercambios sin escrúpulos y pools de DeFi — estas se volverán mucho menos atractivas que el dólar estadounidense. Los inversores en criptomonedas que buscan mayores rendimientos también podrían cambiar su atención hacia Ether y otros tokens con funciones de staking.

¿Qué deberían hacer los inversores de Circle ahora mismo?

Una prohibición total de los rendimientos de las stablecoins sin duda frenaría el crecimiento de Circle, pero la Ley de Claridad todavía está en proceso de redacción y probablemente no se apruebe hasta más adelante este año. Por lo tanto, no debemos sacar conclusiones precipitadas ni asumir que todos los rendimientos de stablecoins serán prohibidos.

Incluso sin los rendimientos de stablecoins, Circle puede seguir generando ingresos adicionales por intereses a partir de sus reservas actuales, además de obtener más ingresos por tarifas de transacción y suscripción en su ecosistema en expansión de APIs, billeteras digitales y otras aplicaciones.

Las acciones de Circle se negocian a ocho veces las ventas de este año, lo cual es razonable en relación con las expectativas de los analistas de un crecimiento compuesto anual del 24% de 2025 a 2028. Aunque el último borrador de la Ley de Claridad genera preocupaciones, los inversores deberían esperar a obtener más información antes de tomar decisiones precipitadas.