Detrás del comercio en vacío de Jinjian Rice Industry que infla ingresos: en los años con ingresos falsos inflados, los salarios de ejecutivos estatales se dispararon un 60%

Producción: Sina Finance Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas

Texto / Summer Insect Studio

Punto clave: Jin Jian Miye principalmente crea una escala de ingresos ficticia mediante el “ciclo de comercio de circulación vacía” sin circulación real de mercancías. Es importante destacar que la remuneración de los altos ejecutivos está directamente vinculada a indicadores de escala como los ingresos, y bajo la presión de un crecimiento débil en el negocio principal y márgenes de beneficio mínimos, ¿tiene la gerencia motivación para falsificar las finanzas y “hacer crecer la escala” para cumplir con las evaluaciones y obtener incentivos salariales? Además, la compañía ha inflado cifras en años anteriores, y algunos altos ejecutivos han visto un aumento explosivo en sus salarios.

Recientemente, Jin Jian Miye emitió un anuncio de corrección contable por ingresos inflados.

Jin Jian Miye fue sancionada por reguladores por inflar ingresos. Según el anuncio, algunas operaciones comerciales de su subsidiaria Jin Jian Agricultural Products (Yingkou) Co., Ltd. no involucraron circulación real de mercancías ni tenían sustancia comercial, y algunos reconocimientos de ingresos no cumplían con las normas contables, lo que llevó a que la compañía inflara sus ingresos operativos en 2020-2022 en 228 millones, 266 millones y 92.956 millones de yuanes respectivamente, con costos operativos inflados en 228 millones, 265 millones y 928.844 millones de yuanes, y beneficios totales inflados en 10,43 mil, 31,04 mil y 7,16 mil yuanes.

Por ello, la compañía corrigió estos errores contables mediante reexpedición retroactiva y ajustó los estados financieros y notas correspondientes de 2020 a 2024.

Dos métodos principales causan distorsión en los informes financieros

La compañía principalmente distorsiona los informes mediante comercio de circulación vacía y reconocimiento de ingresos por subasta en nombre de clientes de manera irregular.

De 2020 a 2022, las 14 operaciones comerciales entre Jin Jian Yingkou, Orient Group Co., Ltd. y sus partes relacionadas fueron todas comercio de circulación vacía — sin circulación real de mercancías ni sustancia comercial, por lo que no debían reconocerse ingresos. La operación específica consistía en contratos de compra-venta de granos y aceites entre Jin Jian Yingkou y Orient Group, formando un ciclo de compra-venta en papel, pero sin transporte real, almacenamiento ni consumo final. El dinero circulaba entre las partes y volvía al inicio, esencialmente un “ciclo de cuentas vacías”.

En 2020, Jin Jian Yingkou realizó una subasta en nombre de un cliente con Heilongjiang Shuguang Farm Grain Trade Co., Ltd. En este tipo de negocio, el riesgo lo asumía el cliente, y Jin Jian Yingkou solo actuaba como agente, por lo que debería reconocer ingresos por comisiones/ tarifas netas según el método de neteo. Sin embargo, la compañía usó indebidamente el método de suma total, reconociendo toda la cantidad de la subasta como ingreso propio, inflando así los ingresos.

Bajo estos dos métodos, Jin Jian Miye infló sus ingresos en 2020 en 228 millones, en 2021 en 266 millones y en 2022 en 93 millones de yuanes, acumulando un total inflado de 586 millones, representando entre el 1.45% y el 3.98% de los ingresos anuales. Los costos inflados sumaron 585 millones y las ganancias totales infladas alcanzaron 48,63 mil yuanes.

La compañía también anunció medidas de rectificación relacionadas.

Afirma que se centrará en su negocio principal, redefinirá las funciones comerciales y eliminará las empresas comerciales relacionadas de su balance.

En 2024, el accionista mayoritario indirecto, Hunan Agricultural Development Investment Group Co., Ltd., cumplirá su compromiso de resolver la competencia en el mismo sector con la compañía cotizada antes del 30 de junio de 2024, según el “Informe detallado de cambios en derechos” de julio de 2022. Además, para apoyar el enfoque en el negocio principal de granos y aceites, Jin Jian Miye realizó un intercambio de activos con Hunan Grain Group Co., Ltd., transfiriendo tres empresas comerciales (incluida Jin Jian Agricultural Products (Yingkou) Co., Ltd.) y concentrándose aún más en su negocio principal de granos y aceites, optimizando su estructura industrial. Desde entonces, sus operaciones comerciales se han centrado en la producción de alimentos de granos y aceites, principalmente en la adquisición de materias primas para arroz, grasas y productos de panadería, sirviendo como apoyo complementario.

¿Cómo evitar riesgos? ¿El salario de los líderes estatales está vinculado a indicadores clave de rendimiento como los ingresos?

Dado que la falsificación financiera ocurrió en subsidiarias, parece difícil detectar señales relacionadas. ¿Qué advertencias hay para los inversores comunes?

Jin Jian Miye fue fundada en 1998, es una empresa cotizada controlada por Hunan Agricultural Group, con negocios en arroz, harina, aceite, leche y alimentos de ocio. Como empresa estatal controlada, su sistema de evaluación de altos ejecutivos sigue el marco general de evaluación de desempeño de responsables de empresas estatales. La Comisión de Supervisión de Activos Estatales de cada nivel suele incluir indicadores clave como “una utilidad y cinco ratios”, donde los beneficios totales y los ingresos operativos son comunes. Los métodos de evaluación también consideran los ingresos como un indicador básico para empresas comerciales.

Según la política oficial de Jin Jian Miye, su plan de remuneración para el equipo directivo (revisado en noviembre de 2023) vincula directamente el rendimiento de los altos ejecutivos con el desempeño general de la empresa, incluyendo los ingresos. Este plan fue aprobado y divulgado oficialmente por la junta directiva.

Al revisar retrospectivamente, la falsificación ocurrió principalmente entre 2020 y 2022. Antes de la falsificación, los ingresos crecían rápidamente, pero luego mostraron una tendencia a la caída. Bajo esta presión de rendimiento y considerando el sistema de evaluación de los altos ejecutivos en empresas estatales, ¿podría esto haber motivado a la gerencia a cometer fraude?

Se observa que en 2020, año de ingresos inflados, el presidente del consejo de supervisores y el secretario del comité del partido vieron aumentos significativos en sus salarios, con el presidente del consejo de supervisores, Wang Zhihui, alcanzando 565,91 mil yuanes, un aumento de más del 60% respecto al año anterior, y el secretario del comité del partido, Cheng Liping, llegando a 557,8 mil yuanes, con un incremento superior al 50%.

Además, la compañía presenta un rendimiento inflado, lo que puede permitir a los inversores evitarla rápidamente. Datos históricos muestran que, aunque los ingresos aumentaron mucho, la rentabilidad fue muy pobre, con beneficios cercanos a pérdidas y fluctuando. En otras palabras, un crecimiento alto sin alta rentabilidad puede ser una señal de advertencia para los inversores.

El anuncio de rectificación también enfatiza fortalecer la coordinación de la gobernanza, estableciendo un mecanismo de gestión de cumplimiento a largo plazo.

La compañía afirma que aprovechará las funciones del comité del partido, la junta directiva, el comité de auditoría y los directores independientes para formar un sistema de supervisión integral. Se creó un grupo especial para rectificar las operaciones comerciales, vinculando los resultados con la evaluación del desempeño de las subsidiarias y la responsabilidad política, mediante inspecciones especiales. La junta establecerá y perfeccionará los controles internos de gestión de riesgos y cumplimiento, fortaleciendo la supervisión en todo el proceso. La gerencia analizará trimestralmente los indicadores clave y riesgos del negocio comercial, y algunas subsidiarias reforzarán su personal de control de riesgos. El comité de auditoría realizará auditorías internas para identificar riesgos relacionados con transacciones vinculadas y antecedentes comerciales, estableciendo listas de problemas y planes de acción con responsabilidades, plazos y estándares claros, y haciendo seguimiento periódico. Los directores independientes supervisarán la implementación de las correcciones, aportando experiencia en finanzas y leyes, y proponiendo recomendaciones profesionales para garantizar que las acciones sean efectivas y no solo formales.

Cabe agregar que los ingresos de los primeros tres trimestres del año pasado cayeron drásticamente, aunque la compañía logró volver a la rentabilidad. En el tercer trimestre de 2025, reportó ingresos totales de 2,373 millones de yuanes, una caída del 26.82% interanual, y un beneficio neto atribuible de 12.55 millones de yuanes, logrando revertir pérdidas previas.