Después de los "hospitales de nivel 3A": ¿Qué juega la capital de seguros en la "segunda mitad" de la gestión hospitalaria? ¿No competir en camas, entonces qué?

Recientemente, Taikang Xianlin Gulou Hospital fue calificado como un hospital de nivel “Triple A”, lo que no solo es un reconocimiento a su capacidad médica, sino también un logro en la exploración de fondos de seguros en la integración de atención médica y cuidado de ancianos.

En los últimos años, el envejecimiento de la población se ha acelerado, la estrategia de Salud China continúa avanzando y, sumado a la transformación del sector, la industria médica se está convirtiendo en la “pista principal” para la inversión de las aseguradoras. Datos muestran que, hasta finales de 2025, los fondos de seguros habrán invertido más de 400 mil millones de yuanes en la industria de la salud y el cuidado, concentrándose en hospitales, centros de rehabilitación y centros médicos integrados.

Desde la integración de recursos de PING AN con Peking University Medical, hasta la creación del modelo “comunidad + hospital” por Taikang, y la construcción de hospitales terciarios por Qianhai Life, las aseguradoras están pasando de ser simples inversores de capital a constructores del ecosistema de salud, llevando el concepto de “seguros + atención médica” de la teoría a la práctica.

El aumento en la inversión de las aseguradoras en hospitales se debe a la resonancia de políticas, mercado y sector.

En el ámbito político, la regulación continúa flexibilizando las restricciones para los fondos de seguros. En 2020, varios departamentos emitieron conjuntamente documentos apoyando que los fondos de seguros inviertan en la industria de servicios de salud de manera regulada, permitiendo que las aseguradoras comerciales inviertan ordenadamente en la creación de instituciones médicas tradicionales y modernas, así como en servicios de rehabilitación, cuidado y atención integrada.

Para 2025, el “Plan de Implementación para el Desarrollo de Alta Calidad en Finanzas de Pensiones en la Industria Bancaria y de Seguros” especifica que las aseguradoras con fuerte capacidad de capital y operaciones normativas pueden invertir de manera estable y ordenada en instituciones de cuidado de ancianos, hospitales de rehabilitación y hospitales especializados, proporcionando una clara guía política para la distribución de fondos de seguros.

Ese mismo año, la Administración Nacional de Supervisión Financiera optimizó aún más el alcance de las inversiones en participación accionaria en la industria, aclarando la relación entre la industria médica y los negocios de seguros, e incentivando mayores inversiones en el sector salud.

En el mercado, el aumento del envejecimiento poblacional genera una gran demanda médica, abriendo amplias oportunidades para la industria hospitalaria. Actualmente, en China, la población mayor de 60 años supera los 300 millones, y hay más de 40 millones de ancianos con discapacidades o semi discapacidades, con una demanda creciente de servicios de rehabilitación, manejo de enfermedades crónicas y diagnósticos de alta gama.

Al mismo tiempo, la conciencia de salud de los residentes sigue creciendo, expandiendo el mercado de seguros de salud comercial, y aumentando la demanda de servicios integrados de “seguros + atención médica”. Los consumidores ya no están satisfechos solo con reclamaciones post-evento, sino que buscan prevención, diagnóstico durante el proceso y rehabilitación posterior, lo que proporciona una base sólida para que las aseguradoras integren recursos médicos y expandan su presencia hospitalaria.

En el sector, la transformación de la industria de seguros impulsa a las aseguradoras a buscar nuevos motores de crecimiento. En los últimos años, los negocios tradicionales enfrentan problemas de homogeneización de productos, competencia feroz y disminución de rentabilidad. La dificultad para reclutar nuevos asegurados y el estancamiento en las primas evidencian la necesidad urgente de encontrar nuevas oportunidades de negocio y fuentes de beneficios.

La industria médica, con su resistencia a los ciclos económicos, flujo de caja estable y retornos a largo plazo, se ajusta perfectamente a las características de los pasivos de las aseguradoras, que tienen una duración prolongada. Además, invertir en hospitales permite cerrar el ciclo completo de “seguros + atención médica”, resolver problemas como la gestión de reclamaciones de seguros de salud y la baja fidelidad de los clientes, y promover la transformación de la industria de “compensación de riesgos” a “gestión de la salud”.

“Para las aseguradoras, la estrategia de invertir en hospitales y servicios médicos tiene un valor estratégico en superar los límites de los negocios tradicionales: primero, mitigar riesgos de margen de interés, obteniendo ingresos estables a través de activos físicos en ciclos de tasas a la baja; segundo, construir barreras competitivas mediante la creación de productos diferenciados en un ecosistema médico y de cuidado, evitando guerras de precios homogeneizadas; tercero, activar a los clientes existentes, transformando el consumo de seguros de baja frecuencia en interacciones frecuentes de servicios de salud, aumentando la fidelidad y el valor de por vida”, afirmó Bai Wenxi, vicepresidente de la Alianza de Capital de Empresas Chinas, en una entrevista con Daily Economic News.

Actualmente, aseguradoras líderes como Ping An, Taikang, China Taiping y New China Life, con ventajas en fondos, clientes y licencias, han liderado la inversión y desarrollado modelos con características propias. Hasta finales de 2025, estas aseguradoras han establecido múltiples hospitales integrados, centros de rehabilitación y complejos médicos en todo el país, formando un sistema de servicio completo que abarca “prevención - diagnóstico - rehabilitación - cuidado de ancianos”.

En cuanto a los modelos, las aseguradoras emplean diferentes enfoques para invertir en hospitales: algunas mediante adquisiciones, otras mediante construcción propia.

Por ejemplo, desde que en 2021 asumió la gestión del Grupo Médico Peking University, Ping An ha iniciado una integración de recursos, reformas operativas, construcción de disciplinas y planificación de talento. En su estrategia, abandona la expansión basada en activos pesados, optando por un modelo de “activos ligeros, servicios intensivos y integración de recursos médicos de élite”, apoyándose en la ventaja ecológica de “finanzas integradas + atención médica y cuidado de ancianos” del grupo, para construir un ciclo completo de “gestión de la salud - diagnóstico integral - rehabilitación”. Datos muestran que para 2025, los ingresos no aseguradores del Grupo Médico Peking University crecerán un 35%, con más de 3.2 millones de visitas de emergencia y consulta, y un aumento del 20% en cirugías de tercer y cuarto nivel.

El modelo de activos pesados y autogestión, por otro lado, está representado principalmente por Taikang, Sunshine Insurance y Qianhai Life. Como pioneros en la estrategia de cuidado y salud, Taikang, a través de Taikang JianTuo, ha creado el modelo “seguros + atención médica y cuidado”, manteniendo un estándar de “un hospital por comunidad”, y mediante inversión, construcción y colaboración, ha establecido varias instituciones médicas en todo el país, como Taikang Xianlin Gulou Hospital, Taikang Tongji (Wuhan), Hospital Taikang Sichuan, Hospital Cerebral Ningbo Taikang y Hospital Taikang Qianhai en Shenzhen.

Por supuesto, estos enfoques no son completamente excluyentes. Las aseguradoras que invierten en hospitales con activos pesados también complementan con recursos de servicios médicos ligeros, formando redes de servicios en línea y presenciales. Algunas de estas aseguradoras también invierten en una o dos instituciones médicas físicas.

Yuan Shuai, subdirector del Departamento de Inversiones del Instituto de Desarrollo Urbano de China, comentó a Daily Economic News que el modelo de activos pesados es más adecuado para ciudades de primer nivel o áreas estratégicas clave, donde mediante adquisición de terrenos y construcción de hospitales, las aseguradoras pueden lograr control absoluto sobre la calidad médica, los estándares de marca y los detalles del servicio. Su principal ventaja es crear un “hospital de referencia” como el Xianlin Gulou Hospital de Taikang, estableciendo barreras de entrada altas y formando un foso de marca, ofreciendo recursos escasos y confiables a clientes de alto patrimonio. El modelo de activos ligeros, en cambio, se adapta a mercados en rápida expansión y a múltiples puntos de presencia, mediante participación accionaria, gestión externalizada o alianzas, integrando recursos existentes. Su ventaja radica en alta eficiencia en uso de fondos, rápida expansión y cobertura de una amplia red de servicios con costos marginales bajos, permitiendo a las aseguradoras ofrecer servicios nacionales con menor inversión, siendo una herramienta clave para ganar cuota de mercado y estandarizar servicios.

“El ciclo cerrado de salud es el modelo de Kaiser Medical, donde los grupos médicos solo brindan servicios a Kaiser Hospital, con casi todo el financiamiento proveniente de Kaiser Insurance; el modelo de salud conjunta es un ciclo de salud semiabierto, que permite la participación de más usuarios y recursos médicos, logrando mejor integración de atención y cuidado”, afirmó un experto de la industria. Este ciclo de seguros médicos ha evolucionado de cerrado a abierto, equilibrando precios y redes mediante la integración de recursos internos y externos. Sin embargo, con el aumento de la longevidad, la construcción de ciclos de salud enfrenta desafíos por el envejecimiento poblacional, y cómo lograr que los clientes vivan saludablemente por más tiempo se ha convertido en un problema urgente para las aseguradoras.

Este tema también ha recibido atención de instituciones y profesionales del sector. Para abordar los desafíos de salud asociados a la longevidad, las aseguradoras están colaborando con instituciones médicas, aumentando la inversión en rehabilitación y enfermedades crónicas. Por ejemplo, China Pacific Insurance firmó en 2022 un acuerdo estratégico con la Facultad de Medicina de la Universidad Jiaotong de Shanghai para co-construir el “Instituto de Rehabilitación y Salud China Pacific-Jiaotong”, explorando nuevos modelos de desarrollo en medicina de rehabilitación.

Bai Wenxi afirmó que, impulsado por la doble tendencia del envejecimiento y la estrategia de Salud China, la integración de “seguros + atención médica” está entrando en una etapa madura. Su objetivo final no es solo la asignación de activos, sino la construcción de un nuevo ecosistema de salud centrado en la salud, con seguros como núcleo de pago y atención médica como soporte de servicios. De cara al futuro, las inversiones hospitalarias de las aseguradoras seguirán tres tendencias principales:

1. De “expansión rápida” a “gestión refinada”, donde en las primeras etapas se priorizaba la escala y número de camas, en adelante se enfocará en fortalecer capacidades especializadas, mejorar la eficiencia operativa y certificar la calidad médica.

2. La tecnología será clave para la diferenciación. La inteligencia artificial, la telemedicina y la gestión de salud inteligente se integrarán profundamente en los sistemas médicos de las aseguradoras, mejorando la eficiencia y retroalimentando la innovación en productos y gestión de riesgos mediante datos de salud.

3. La tendencia principal será “modelo de referencia con activos pesados + red de activos ligeros”. Se establecerán hospitales insignia para definir estándares y construir marca, mientras que una amplia red de colaboración ampliará la cobertura, equilibrando control de capital y escala, garantizando calidad y sostenibilidad comercial. Se espera que este modelo se convierta en un consenso en la industria.

“En el futuro, las inversiones hospitalarias de las aseguradoras mostrarán una tendencia central de ‘operación refinada’ y ‘coexistencia digital’, dejando de lado la simple búsqueda de camas y profundizando en especialidades y rehabilitación”, agregó Yuan Shuai. Las aseguradoras usarán pocos proyectos pesados para establecer la ‘línea de servicio’ y estándares tecnológicos, como el alma de la marca, y conectarán plataformas digitales con muchas instituciones ligeras, formando una ecología escalonada de liderazgo en la cima y cobertura en la base. Este modelo resuelve los problemas de baja rotación de fondos en activos pesados y la calidad desigual en activos ligeros, siendo el equilibrio óptimo entre apalancamiento de primas y operación real, impulsando la atención médica hacia una verdadera atención jerárquica y gestión continua.