¡Meituan se dispara 12%, Alibaba sube más de 6%! El gestor de fondos del ETF de Internet de Hong Kong Huabao (513770) comenta: Después de la caída abrupta a corto plazo, podría haber un rápido repunte

Autor: Gestor del fondo ETF de Internet de Hong Kong Huabao (513770), Feng Chencheng

El 25 de marzo, durante la sesión, la Administración Estatal de Regulación del Mercado compartió un artículo del Diario Económico titulado «La guerra de entregas debe terminar». El artículo señala que la regulación que detuvo oportunamente la guerra de entregas en realidad busca mantener el funcionamiento normal de la economía, evitar una competencia desleal que altere el ritmo de recuperación económica y permitir que las empresas y los trabajadores tengan una vida e ingresos normales. Anteriormente, Beijing convocó a 12 plataformas para rectificar la competencia «interna» excesiva.

Bajo esta noticia importante, las principales empresas tecnológicas reaccionaron al alza, Meituan-W subió más del 12% en intradía, Alibaba-W subió más del 6%. El ETF de Internet de Hong Kong Huabao (513770), principal herramienta de IA en Hong Kong, alcanzó un aumento intradía de más del 3%.

El gestor del fondo Huabao (513770), Feng Chencheng, afirmó que desde mediados de febrero hasta principios de marzo, la liquidez del mercado de Hong Kong enfrentó presiones temporales. Recientemente, con la prolongación inesperada de la guerra entre EE. UU. e Irán, la preocupación por la tensión en Oriente Medio ha aumentado claramente, lo que ha llevado a una disminución en la preferencia por el riesgo en los mercados de capital globales. Los precios del petróleo se han disparado, perturbando el ritmo de recortes de tasas de la Reserva Federal, y el fortalecimiento del dólar estadounidense ha afectado los flujos de fondos hacia los mercados emergentes y la asignación de activos en Asia. Además, tras caer por debajo de los 4000 puntos, el índice SSE aceleró su caída, arrastrando al mercado de Hong Kong durante tres días consecutivos. Feng Chencheng considera que, a corto plazo, tras una caída rápida, hay que estar atento a la volatilidad en la preferencia por el riesgo y a las posibles recuperaciones rápidas.

De cara al futuro del mercado de Hong Kong, Feng Chencheng opina que el primer trimestre es el peor en términos de liquidez y resultados. Actualmente, las grandes empresas de Internet en China tienen valoraciones relativamente bajas, y el PER-TTM del sector de Internet en Hong Kong ha caído a aproximadamente el percentil 10 de los últimos cinco años. Se espera que los fundamentos del sector comiencen a mejorar gradualmente desde el segundo trimestre. (Fuente de datos: Wind; hasta 24 de marzo de 2026)

Desde un análisis fundamental, Feng Chencheng señala que ya hay algunos factores positivos:

Por un lado, la innovación y la popularización de productos relacionados con la IA en China están en auge, continuando como una señal importante para el mercado futuro. Las grandes empresas de Internet siguen siendo las principales y más completas en temas de IA (GPU, modelos grandes, nube, aplicaciones de agentes): el negocio de nube externo tiene potencial a largo plazo, y Alibaba ha confirmado que en los próximos cinco años, los ingresos externos de «nube + IA» superarán los 100 mil millones de dólares anuales (unos 69 mil millones de yuanes), con una mejora esperada en los márgenes de beneficio a medida que escalan. Recientemente, los fabricantes de modelos grandes y los proveedores de servicios en la nube han aumentado sus precios, lo que indica que en el futuro, los precios de la computación y los servicios en la nube tienen un potencial de aumento significativo debido a cambios en la demanda. Además, en el negocio de juegos de Tencent, la IA podría mejorar la continuidad de sus productos.

Por otro lado, la lucha por la cuota en el sector de retail instantáneo, liderado por Alibaba, no ha mostrado un impacto positivo claro. La guerra de entregas continúa, desplazando a algunos competidores y reduciendo su cuota de mercado, pero desde una perspectiva estratégica, no aporta beneficios múltiples. La reducción de subsidios también ayuda a que las pérdidas en retail instantáneo disminuyan, favoreciendo una recuperación en los beneficios generales de las empresas.

Recordatorio especial: La reciente volatilidad del mercado puede ser significativa, y las subidas y bajadas a corto plazo no predicen el rendimiento futuro. Los inversores deben invertir racionalmente según su situación financiera y capacidad de tolerancia al riesgo, prestando mucha atención a la gestión de posiciones y riesgos.

Aviso de riesgo: El ETF de Internet de Hong Kong Huabao sigue de forma pasiva el índice CSI Hong Kong Stock Connect Internet. La fecha base del índice es el 30 de diciembre de 2016, publicado el 11 de enero de 2021. La composición de los componentes del índice se ajusta según las reglas del índice, y su rendimiento histórico no predice el rendimiento futuro del índice. Los componentes mostrados en el artículo son solo para referencia, y la descripción de las acciones no constituye ninguna recomendación de inversión ni refleja las posiciones o movimientos de trading de ningún fondo gestionado por el administrador. El nivel de riesgo evaluado para este fondo es R4 - riesgo medio-alto, adecuado para inversores activos (C4) o superiores. La idoneidad debe ser confirmada por la institución de ventas. Toda la información presentada (incluidos, pero no limitados a, acciones, comentarios, predicciones, gráficos, indicadores, teorías, expresiones de cualquier tipo) es solo para referencia; los inversores son responsables de sus decisiones de inversión. Además, las opiniones, análisis y predicciones en este documento no constituyen asesoramiento de inversión y no se responsabiliza por pérdidas directas o indirectas derivadas del uso del contenido. La inversión en fondos conlleva riesgos, y el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. El rendimiento de otros fondos gestionados por el administrador no garantiza el rendimiento del fondo en cuestión. La inversión en fondos debe hacerse con cautela.

Costos relacionados con fondos ETF: al suscribir o redimir participaciones, las agencias de intermediación pueden cobrar comisiones de hasta el 0.5%. Los costos de negociación en el mercado secundario los cobra la firma de valores y no incluyen tarifas de servicio de venta.