El precio del oro internacional ha caído cerca del 5% acumulado en el mes, los inversores que compraron lingotes de oro después de perseguir alza han sido atrapados

近期，国际金价高位回调。Wind数据显示，截至3月17日19时，3月以来，COMEX黄金期货价格累计跌幅已接近5%。

记者走访了解到，随着金价回落。部分高点购入投资金条的消费者被套，损失较大。专家提醒，金价已经处于历史高位，普通投资者购买金条需谨慎对待。

追高者浮亏近一成

记者了解到，市面上在售的投资金条购入和卖出合计手续费基本都在2%左右，金价即便没有波动，原价套现每克也要损失几十元。3月以来，国际金价高位回落，部分冲高买入投资金条的投资者已经浮亏接近10%。

“我是3月2日那天买入的20克投资金条，买入价格是1210元/克，今天卖出价一度跌至1110元/克，算上手续费，每克损失120多元。目前的价格也不太敢补了。”有金条投资新手告诉中国证券报记者。

值得一提的是，由于工艺金条、金章等产品溢价更高，高点购入的投资者浮亏更加严重。

“工艺金条比投资金条每克要贵200元以上。投资金条目前已经停售，主要和金料价格近期上涨以及黄金销售相关税收政策发生变化有关。目前，生肖金条、生日金条等工艺金条正常销售。”走访过程中，多家金店销售人员告诉中国证券报记者。

首饰金消费持续遇冷

虽然金价有所回落，但由于主流首饰金报价仍然在1550元/克上下，首饰金购买热情依然不高。

最新报价显示，3月17日，周大福报价1551元/克，周生生报价1550元/克，周六福报价1546元/克。

此外，记者走访发现，多数品牌已经对“一口价”产品进行了新一轮提价。提价后产品销售较为清淡。

2月28日，老铺黄金启动年内首轮提价，提价幅度20%至30%。记者近期再度走访发现，老铺黄金多家门店销售遇冷。

中国黄金协会统计数据显示，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中，黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%。

机构关注金价走势和并购计划

从上市公司业绩看，金矿类上市公司业绩普遍表现不俗，而黄金加工类公司业绩则分化明显。

值得一提的是，近期，不少黄金类上市公司获机构密集调研。从机构调研内容看，机构普遍对后续金价走势、并购金矿计划、近期销售情况较为关注。

关于公司项目并购策略，招金黄金在最新披露的投资者关系活动记录表中提到，境内方面，重点关注招金集团现有矿山所涉区域以外的其他省市。境外方面，重点关注非洲、中亚，并考虑南美洲等地。在标的类型上，优先考虑处于在产阶段或即将投产的项目，因其具有较强吸引力且便于融资安排。融资渠道主要考虑自有资金、金融机构融资与资本市场融资等多种方式。

山金国际在最新披露的投资者关系活动记录表中表示，公司立足发展战略目标，坚持“增储并购”双轮驱动，一方面，加大勘探投资，加快已有矿山探矿权转采矿权进度；另一方面，积极实施国内外并购，为公司可持续发展增加矿产资源储备。国内的资源并购方面，公司现有矿山周边的资源以公司为主来并购，山东黄金周边的资源以山东黄金为主来并购；国外的资源并购方面，根据公司和山东黄金各自的特点来并购。

对于金价后续走势，山金国际表示，公司销售策略调整，2025年第四季度矿产金销售减少。未来三到五年，预计黄金价格将呈现“中枢上移、震荡上行”的核心趋势。当前逆全球化趋势加剧、全球债务持续扩张，推动黄金货币属性持续回归。同时，全球不确定性长期存在，进一步强化黄金的避险属性。在此背景下，央行购金热潮将延续，机构将黄金纳入战略配置，居民端避险与保值需求稳步增长，对金价形成全方位的需求支撑。故长期来看，法币信用弱化与避险需求增长的核心逻辑将为金价中枢的上行继续提供坚实支撑。

本报记者 董添

(编辑：文静)

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