¡La ganancia neta aumentó un 142% pero aún no cumple con las expectativas institucionales! Jinneng Rare Earth 2025 logra nuevos máximos en producción y ventas, pero el flujo de efectivo operativo cae más del 30%

El 25 de marzo por la noche, Jinli Permanent Magnet (SZ300748, precio de acción 30.83 yuanes, valor de mercado 42,409 millones de yuanes) divulgó su informe anual 2025. La compañía logró ingresos de 7.718 mil millones de yuanes en 2025, un aumento del 14.11% respecto al año anterior; una utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 706 millones de yuanes, un incremento del 142.44%; una utilidad neta deducidos los gastos no recurrentes de aproximadamente 620 millones de yuanes, un crecimiento del 264%; y un beneficio básico por acción de 0.52 yuanes, un aumento del 136.36%.

La compañía planea distribuir a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 2.2 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos), sin ofrecer acciones adicionales ni realizar aumentos de capital mediante reservas.

Los datos muestran que 12 instituciones financieras predicen de manera unánime que la utilidad neta atribuible a los accionistas en 2025 será de 736.44 millones de yuanes, por lo que el rendimiento divulgado por la empresa no cumple con las expectativas de las instituciones.

Producción y ventas de productos magnéticos alcanzan nuevos récords

Desde una perspectiva vertical, los ingresos de 7.718 mil millones de yuanes y la utilidad neta atribuible de 706 millones de yuanes en 2025 representan máximos históricos en un solo año. Por trimestre, en el cuarto trimestre de 2025, la compañía alcanzó ingresos de 2.345 mil millones de yuanes, un aumento del 25.65% respecto al trimestre anterior, estableciendo un récord trimestral; y una utilidad neta atribuible de 190 millones de yuanes, una disminución del 9.67% respecto al trimestre anterior, mostrando una situación de “mayores ingresos pero menor rentabilidad” en ese período.

Además de los récords anuales en rendimiento, la tasa de margen bruto integral de Jinli en 2025 mejoró notablemente, pasando del 11.13% del año anterior al 21.18%, un aumento de 10.05 puntos porcentuales.

El informe anual indica que en 2025, la producción y venta de productos magnéticos alcanzaron nuevos máximos, con aproximadamente 34,4 mil toneladas de magnesita en bruto producidas, un aumento del 17.31%; y aproximadamente 25,3 mil toneladas de productos magnéticos terminados vendidos, un incremento del 21.25%. En cuanto a capacidad, Jinli completó a tiempo una capacidad de 40,000 toneladas por año para finales de 2025, con una capacidad real de 38,000 toneladas, y una tasa de utilización superior al 90%. El proyecto de la tercera fase en Baotou de 20,000 toneladas ya está en marcha, y se espera que para 2027 la capacidad total de productos magnéticos de la compañía alcance las 60,000 toneladas anuales.

En nuevas áreas, durante el período del informe, Jinli activamente se expandió en el negocio de rotores de motores para robots humanoides, construyendo una línea de producción automatizada para rotores de robots humanoides y entregando productos en pequeña escala. Además, la compañía estableció un departamento de magneto blando de caucho y construyó líneas de producción, dedicándose a ofrecer soluciones completas en magnetos.

En investigación y desarrollo, Jinli invirtió en 2025 un 57.6% más que el año anterior, alcanzando 506 millones de yuanes en gastos de I+D. También formó un equipo de más de 300 personas en automatización e inteligencia artificial, operando 653 robots industriales y 11 líneas de producción automatizadas.

El informe también revela que durante el período, Jinli estableció vínculos profundos con China Northern Rare Earth Group y China Rare Earth Group, con compras a estos dos gigantes que representaron el 72% del total de compras de la compañía, asegurando un suministro estable de materias primas.

Flujo de caja de actividades operativas cae más del 30% interanual

A pesar de que la utilidad neta atribuible alcanzó un máximo histórico, según datos compilados por Wind Financial Terminal, los 706 millones de yuanes aún están por debajo de la predicción unánime de 12 instituciones, siendo 4.19% menor que la expectativa.

El periodista del “Daily Economic News” también observó que, aunque la utilidad neta atribuible en 2025 creció más del 140% respecto al año anterior, el flujo de caja neto generado por actividades operativas en el período reportado disminuyó un 30.5%, situándose en 353 millones de yuanes. La compañía explicó que esto se debe principalmente a un aumento en los pagos en efectivo por compras y servicios durante el período.

Además, los gastos en 2025 crecieron rápidamente, con gastos de gestión aumentando un 64.05% hasta aproximadamente 277 millones de yuanes, sumando gastos por pagos en acciones y intereses de bonos convertibles (unos 107 millones de yuanes), lo que diluyó parte de las ganancias. Los gastos financieros también aumentaron un 67.25%, principalmente por mayores intereses debido a préstamos a corto plazo y los intereses asociados a los bonos convertibles H recién emitidos (aproximadamente 19.47 millones de yuanes).

Al cierre de 2025, el valor en libros de las existencias de Jinli aumentó a 2.777 mil millones de yuanes, representando el 18.12% del total de activos. Como resultado, la compañía provisionó pérdidas por deterioro de activos por más de 66.17 millones de yuanes durante el año, principalmente por deterioro de inventarios.

El periodista también notó que durante el período, hubo cierta rotación en el equipo directivo de Jinli. Por ejemplo, Mao Huayun, ex vicepresidente, renunció por motivos personales (efectivo en septiembre de 2025); Li Xiaoguang, ex director no ejecutivo, renunció por cambios laborales (efectivo en octubre de 2025); y Yu Han, ex vicepresidente, renunció por traslado laboral (efectivo en marzo de 2026).