Fondo Invesco Great Wall Hengrui Select, diseño equilibrado en tres dimensiones para capturar oportunidades estructurales

Desde el estallido de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio, el entorno del comercio global ha estado en constante turbulencia, y la volatilidad de los mercados de capitales se ha intensificado. La gestora de fondos defensivos y toro, Zhou Hanying, afirmó que los conflictos geopolíticos podrían convertirse en el cisne negro de este año. A corto plazo, aunque la tecnología sigue mostrando un alto nivel de prosperidad, es necesario estar alerta a los riesgos de corrección en las valoraciones debido al endurecimiento marginal de la liquidez. En este contexto, las inversiones con bajo valor, altos dividendos, estructura de activos y posiciones pueden ser clave para determinar los retornos de inversión en 2026.

**　　Los activos de ventaja podrían presentar buenas oportunidades de compra**

“En ocasiones, la valoración de una empresa no solo se basa en sus fundamentos actuales, sino que también se ve influenciada por cambios en el entorno macroeconómico, incluyendo conflictos geopolíticos, tasas de interés y tipos de cambio. Prestar atención a estos cambios macroeconómicos y tener una evaluación básica de las principales fuentes de riesgo y retorno del mercado es fundamental”, afirmó Zhou Hanying. Recientemente, la tensión en el estrecho de Ormuz, provocada por el conflicto en Oriente Medio, representa un riesgo potencial que afectará directamente la cadena de suministro global de gas natural licuado y recursos sulfurados, pudiendo convertirse en el mayor cisne negro del mercado en 2026.

Se sabe que Zhou Hanying será la gestora del fondo JingShun ChangCheng HengRui JingXuan (código: 026376), que actualmente está en proceso de emisión. Este nuevo fondo mantendrá un sistema de inversión equilibrado en tres dimensiones, diversificando por sector, estilo y capitalización, y construyendo un equilibrio dinámico basado en crecimiento, valoración y certeza. Con un control estricto del retroceso de la cartera y asegurando un margen de seguridad, busca generar rendimientos superiores a lo largo del ciclo para los inversores. En cuanto a las áreas de inversión, Zhou Hanying se centrará en seguridad energética, manufactura avanzada y consumo interno.

Zhou Hanying también analizó que, tras la “agitación primaveral” del primer trimestre, el mercado se ha centrado en la publicación de informes anuales y del primer trimestre, y se espera que en el segundo trimestre pase de un “crecimiento extremo” a un impulso basado en beneficios y un estilo equilibrado. La ventaja temporal del período de construcción del nuevo fondo y su estilo de asignación diversificada y equilibrada podrían facilitar su gestión en mercados estructurales. Mirando hacia adelante, debido a las relaciones internacionales, el entorno comercial global seguirá siendo inestable, y los activos de calidad podrían ofrecer buenas oportunidades de compra.

**　　El uso de pesas rusas para sostener el crecimiento con estabilidad**

Aunque es un gestor de fondos equilibrado, Zhou Hanying no es una inversora conservadora de baja volatilidad; también se atreve a atacar cuando la economía de la industria se recupera. En su proceso de inversión, es hábil en ajustar de manera flexible entre diferentes estilos de activos, basándose en la relación calidad-precio, para adaptarse mejor a los cambios del mercado. Para Zhou Hanying, el equilibrio no es una asignación estática, sino que implica reestructurar en función del ciclo del mercado, utilizando la estrategia de pesas rusas para mantener una estructura estable que respalde la elasticidad del crecimiento.

En la construcción de la cartera, Zhou Hanying adopta la estrategia de pesas rusas como núcleo, ajustando dinámicamente la asignación en ambos extremos según las condiciones del mercado. Cuando el mercado es favorable, prefiere una estructura de “alto ROE (rentabilidad sobre patrimonio) + crecimiento en auge”, donde la parte conservadora se valora con PE (relación precio-ganancias), seleccionando activos con valoraciones bajas; y la parte de crecimiento en auge se valora con PEG (relación precio-ganancias respecto al crecimiento), enfocándose en activos con altas tasas de crecimiento anual compuestas, como una estrategia ofensiva. Cuando la liquidez del mercado se contrae y el mercado está en baja, opta por una estructura de “alto dividendo + estable” para protección.

Por ejemplo, el fondo JingShun ChangCheng ChengZhang ZhiXing, gestionado por Zhou Hanying, presenta en sus diez principales participaciones tanto acciones de estilo crecimiento, como energía, electrónica y telecomunicaciones, como acciones de valor, como bancos no bancarios, metales y electrodomésticos. Esta estructura de “pesas rusas” combina oportunidades en industrias tecnológicas con la estabilidad de activos de alto dividendo, buscando reducir la volatilidad del valor neto del fondo y obtener rendimientos superiores en un entorno de control estricto del retroceso. (Fuente: informe periódico del fondo, clasificación sectorial según la primera categoría de la industria Shenwan, hasta 31/12/2025)

En cuanto a su rendimiento real, la estrategia de asignación de Zhou Hanying ha recibido reconocimiento positivo del mercado. Desde que asumió la gestión del fondo en mayo de 2020, ha logrado superar el índice de referencia en múltiples ciclos de cambio de estilo, alcanzando un rendimiento total del 103.83%, cuatro veces mayor que la rentabilidad del índice de referencia en ese período. Además, ha demostrado una buena capacidad de control de retrocesos, con una pérdida máxima de -26.57%, mejor que el retroceso del 45.60% del índice CSI 300 y del 43.30% de fondos similares de acciones comunes. Gracias a su rendimiento sobresaliente, este fondo ha recibido la calificación de estrella de Morningstar durante cinco y diez años, además del premio “Golden Bull” por su rendimiento sostenido en fondos de acciones abiertas durante cinco años consecutivos. (Fuente: Wind, hasta 28/02/2026, rendimiento del índice de referencia en ese período: 21.34%. Calificaciones y premios según Morningstar y China Securities Journal, hasta 31/12/2025)

Como gestora con veinte años de experiencia en fondos y casi diez en inversión, Zhou Hanying tiene experiencia en diferentes mercados, incluyendo A-shares y Hong Kong stocks. Al tomar el control del fondo JingShun ChangCheng HengRui JingXuan (código: 026376), afirmó que se centrará en el rendimiento de referencia y buscará generar rendimientos excedentes a largo plazo y de forma estable para los inversores.