¿Los productos financieros de bajo riesgo no se venden? Múltiples productos financieros bancarios han fracasado en la recaudación este año

Los nuevos productos de gestión de patrimonio de los bancos no se venden bien, y en lo que va del año varias emisiones han fracasado.

Según estadísticas no oficiales de Beike Finance, solo en Huaxia Asset Management se han cancelado 14 productos de gestión de patrimonio, la mayoría son productos cerrados de valor neto fijo con rentabilidad fija, con un nivel de riesgo principalmente bajo a medio. Boyin Asset Management y Guangyin Asset Management también han publicado anuncios de no establecimiento de productos de gestión de patrimonio este año.

Dong Ximiao, economista jefe de Zhaolian y subdirector del Laboratorio de Finanzas y Desarrollo de Shanghái, señaló que la grave homogeneización de productos y la descoordinación entre demanda y oferta son las causas fundamentales. Además, en un entorno de tasas de interés persistentemente bajas y “escasez de activos”, el espacio de rentabilidad de los productos de renta fija se ha comprimido, y los indicadores de rendimiento de referencia generalmente caen en el rango de “2%” o incluso “1%”, lo que reduce significativamente su atractivo para los inversores, siendo esta una razón importante.

¿Grave homogeneización de productos? Huaxia Asset Management solo en marzo tuvo 6 productos de gestión de patrimonio que fracasaron

Desde marzo, Huaxia Asset Management ha publicado varias noticias de cancelación de productos, incluyendo seis productos como “Producto de gestión de patrimonio cerrado de renta fija 1317”, “Producto de gestión de patrimonio cerrado de renta pura 354” y “Producto de gestión de patrimonio de renta fija compartida 37”, todos por no alcanzar el monto mínimo de emisión establecido en el folleto, ya que no se logró captar la cantidad total requerida.

La mayoría de estos productos son productos cerrados de valor neto fijo con riesgo bajo a medio.

Según el folleto, “Producto de gestión de patrimonio de renta fija compartida 37” tiene un límite mínimo de emisión de 50 millones de yuanes, invirtiendo principalmente en instrumentos del mercado monetario, activos de deuda estandarizados, activos de deuda no estandarizados y otros activos de renta fija, con una proporción de inversión en activos de renta variable del 0% al 10%, y en renta fija del 90% al 100%.

“Producto de gestión de patrimonio de renta fija pura 354” y “Producto de gestión de patrimonio de deuda fija 1317” invierten 100% en instrumentos financieros de renta fija, incluyendo instrumentos del mercado monetario, activos de deuda estandarizados y otros instrumentos financieros de renta fija que cumplen con los requisitos regulatorios.

El folleto del producto “Producto de gestión de patrimonio de renta fija de deuda 1317” de Huaxia Asset Management. Captura de pantalla del folleto.

Este año, Huaxia Asset Management ha cancelado 14 productos de gestión de patrimonio.

En febrero, Boyin Asset Management anunció que su serie de productos de renta fija a un año no se pudo establecer por no alcanzar el monto mínimo de captación; en enero, Guangyin Asset Management también canceló el producto de gestión de patrimonio público cerrado “Felicidad Añadida 3059” por la misma razón.

Dong Ximiao señaló que varias de estas cancelaciones se deben a múltiples causas, entre ellas la grave homogeneización de productos y la descoordinación entre oferta y demanda. La mayoría de los productos que fracasaron en la captación son productos cerrados de renta fija de riesgo bajo a medio, con un diseño “idéntico” y sin diferenciación.

“Los inversores, preocupados por la incertidumbre futura, muestran una fuerte preferencia por la liquidez y no quieren bloquear fondos en productos cerrados que duran meses o incluso años, lo que provoca una evidente descoordinación entre oferta y demanda.”

Dong Ximiao opina que, en un entorno macroeconómico de tasas de interés bajas, los rendimientos de los productos de gestión de patrimonio podrían seguir bajando, y las cancelaciones podrían continuar. Además, a medida que las empresas de gestión de patrimonio operan con mayor precisión, aquellos productos con escala de captación demasiado pequeña y que podrían tener baja eficiencia operativa en el futuro podrían ser detenidos de forma proactiva, lo cual es un proceso natural para impulsar un mercado de gestión de patrimonio de alta calidad.

El tamaño del mercado de gestión de patrimonio continúa creciendo y se orienta hacia una operación más refinada

El “Informe anual del mercado de gestión de patrimonio bancario de China (2025)” publicado por la Central de Registro y Custodia de Gestión de Patrimonio Bancario indica que, a finales de 2025, el tamaño del mercado de gestión de patrimonio alcanzó los 33.29 billones de yuanes, un aumento del 11.15% respecto al inicio del año, generando en total 730.3 mil millones de yuanes en beneficios para los inversores, con un crecimiento del 2.87% respecto al año anterior.

A finales de 2025, el número de inversores en productos de gestión de patrimonio alcanzó 143 millones, un aumento del 14.37% respecto al inicio del año, con un crecimiento mucho mayor que el 9.88% de 2024. La proporción de inversores individuales es del 98.64%, mientras que los inversores institucionales suman 1.94 millones, representando el 1.36%.

“Las emisiones de fondos públicos tienen una tasa de éxito relativamente alta, principalmente porque la inscripción de productos requiere una gran inversión de recursos humanos y materiales, por lo que, para garantizar el éxito, generalmente se invierte mucho en promoción, marketing y contacto con clientes.”

El experto en regulación financiera Zhou Yiqin señaló que los costos de emisión de productos de gestión de patrimonio son más bajos, los procesos son más sencillos y los costos hundidos son pequeños, por lo que las empresas de gestión de patrimonio no se obsesionan con garantizar la emisión. Si la promoción en canales no es suficiente o el diseño del producto no se ajusta a la demanda del mercado, el producto carece de competitividad central y, si la aceptación del mercado es baja, puede no alcanzar la meta de captación.

Zhou Yiqin agregó que esto también está relacionado con la transformación del mercado de distribución. En los primeros años, los departamentos de gestión de activos bancarios y los canales de la matriz estaban estrechamente vinculados, y la emisión de productos dependía en gran medida de canales internos, asegurando la tasa de éxito en la captación.

“Hoy en día, el ecosistema de distribución de gestión de patrimonio se ha enriquecido, los canales de distribución de otros bancos se están expandiendo, y la evaluación de los departamentos de canales se ha vuelto más orientada al mercado. Ya no priorizan productos de la matriz o socios por afinidad, sino que consideran el rendimiento histórico, la capacidad de gestión de riesgos y la adecuación al cliente. Solo los productos de alta calidad pueden captar recursos en los canales, mientras que los productos mediocres serán naturalmente eliminados del mercado.”

Zhou Yiqin afirmó que la operación de los productos de gestión de patrimonio tiene requisitos claros de tamaño mínimo, ya que si el tamaño de la captación es mucho menor que ese estándar, los costos fijos de investigación, operación y gestión de riesgos aumentarán significativamente. Por ello, algunas empresas de gestión de patrimonio optan racionalmente por no emitir si la captación es demasiado pequeña, evitando pérdidas por operaciones ineficientes, lo cual refleja una gestión más refinada.

El periodista de Beike Finance de The Beijing News, Xu Yuting, editado por Chen Li, verificado por Mu Xiangtong