Buen negocio en American Express

Amex y yo volvemos a 1998, cuando crecía en el mundo de las tarjetas bancarias, aprendiendo las maravillas de llevar deuda revolvente. Pero aspiraba a tener una tarjeta American Express, específicamente, su “tarjeta verde”. El modelo de negocio era diferente al de Mastercard y Visa en mi cartera. Cambió mi forma de pensar, de llevar un saldo en mi tarjeta a gastar solo lo que podía pagar en su totalidad cada mes.

Ahora puedes revolver en Amex, pero la disciplina se ha grabado en mi presupuesto durante años, y por eso, siempre pienso en decir “gracias”.

Resistencia

Mucho ha pasado en American Express en los últimos años. Steve Squeri se convirtió en CEO en 2018 tras la jubilación de Ken Chenault. Si la industria de pagos tuviera alguna “Salón de la Fama”, Chenault estaría en la lista. Entre otras cosas, acuñó la palabra “gasto-céntrico” para ilustrar que la estrategia de American Express era construir relaciones crediticias basadas en tarifas transaccionales, que eran menos riesgosas que las estrategias bancarias que generaban ingresos a partir de intereses basados en riesgos.

En su carta a los accionistas, fechada ayer, Squeri enumera seis temas en su revisión anual:

• 72 mil millones de dólares en ingresos

• 12.4 millones de tarjetas propias adquiridas

• 70% de las cuentas adquiridas pagando tarifas

• 30 trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos por tarifas netas de tarjetas de doble dígito

• 170 millones de ubicaciones de aceptación de comerciantes

• 65% de las adquisiciones de cuentas de consumidores de millennials y Generación Z

Y la calidad crediticia siempre ha sido un pilar fundamental. Tocamos este tema en la revisión anual de Javelin sobre las pruebas de estrés de Dodd-Frank. Entre 16 principales empresas de servicios financieros, las tasas potenciales de pérdida de American Express bajo condiciones financieras severamente estresadas se proyectaron en solo 9.7%, en comparación con el promedio de todos los bancos del 16.9%.

Una Nueva Tarjeta de Negocios en la Mezcla

En un anuncio separado, American Express lanzó una nueva línea de tarjetas de crédito para negocios bajo el nombre de Graphite Business Cash Unlimited. Graphite se sumará a la línea de productos de tarjetas para negocios de Amex, que incluye Business Green, Gold y Platinum, Amazon Business, Blue Business, Delta Business, Marriott Business y Hilton Business.

Creemos que Graphite también será un éxito. Esté atento al próximo informe de Javelin sobre el mercado de tarjetas de crédito para pequeñas empresas, previsto para julio de 2026. Card Bench de Javelin ya está en vivo en el mercado canadiense, y encontramos que el emisor compite agresivamente con los principales emisores de tarjetas para pequeñas empresas en Canadá, como BMO, CIBC, TD y Scotiabank. Card Bench tiene una versión beta para tarjetas de pequeñas empresas en EE. UU., y pronto integrará Graphite en el seguimiento de 74 tarjetas de pequeñas empresas emitidas por 20 emisores, que van desde American Express, Bank of America, Capital One, Citi, Wells Fargo y US Bank, hasta emisores más pequeños como 5/3, Huntington, Regions y Truist.