El límite de la tasa de interés anualizada se reduce al 20%, la financiación al consumo atraviesa un "período de dolor"

Fuente: Reporte de Economía del Siglo 21 Autor: Li Lanqing

El recién pasado mes de octubre no fue tranquilo para las empresas de financiamiento al consumo, los bancos medianos y pequeños, y la industria de préstamos asistidos.

Tras la implementación oficial de las “Nuevas Normas de Préstamos Asistidos”, se ha iniciado otra ronda de reducción de tasas para las instituciones de financiamiento al consumo con licencia. Según información de varias instituciones de financiamiento y préstamos asistidos, bajo la orientación de las autoridades regulatorias, las instituciones de financiamiento con licencia deberán, a partir del primer trimestre del próximo año, reducir el costo financiero promedio de los nuevos préstamos otorgados en ese trimestre a un 20% (incluido) o menos. Además, la política de reducción del límite máximo de tasas para la industria de microcréditos también está en consulta.

En comparación con la directriz regulatoria anterior que requería reducir la tasa promedio ponderada de un solo préstamo (tasa anualizada, igual a continuación) a un 20% o menos para mediados de diciembre, ahora se ha otorgado un período de gracia y se ha flexibilizado en cierta medida el rango de tasas. Sin embargo, tanto para la industria de financiamiento al consumo y préstamos asistidos, como para los bancos medianos y pequeños que necesitan “prevenir antes de que ocurra”, existe cierta presión. En este contexto, algunas instituciones han retrasado sus planes de financiamiento, otras han detenido nuevos préstamos y algunas han iniciado optimización de personal.

Varios entrevistados expresaron que “la reducción de costos” será la palabra clave en la industria en adelante, y que el modelo de expandir el mercado mediante préstamos asistidos para captar clientes en segmentos inferiores puede no ser sostenible. Al mismo tiempo, no solo la industria de financiamiento al consumo, sino también los bancos medianos y pequeños, deben completar la construcción de canales propios como una tarea importante.

Varias instituciones de financiamiento al consumo tienen tasas de interés promedio en préstamos superiores al 20%

En los últimos años, con la continua reducción de la LPR (tasa de referencia de préstamos) y la mejora en la protección de los derechos de los consumidores financieros, la reducción de tasas de interés en préstamos a clientes se ha convertido en la “melodía principal” de todo el sector financiero.

En particular, en la industria de financiamiento al consumo, la reciente reducción de tasas es la segunda en los últimos cinco años. La anterior fue alrededor de 2021, cuando las instituciones de financiamiento al consumo, bajo requisitos regulatorios, redujeron gradualmente el límite superior de la tasa anualizada de préstamos personales del 36% al 24%.

¿Y cómo están las tasas de interés de los préstamos actualmente? Según datos públicos, los informes de calificación de las emisiones de bonos financieros revelan información relevante, y datos más detallados se pueden obtener a través de la última emisión de productos ABS (securitización de activos).

El Reporte de Economía del Siglo 21 analizó la situación de 11 instituciones de financiamiento al consumo actualizadas en 2025. Actualmente, la mayoría ha reducido sus tasas de interés promedio a menos de 24%, pero debido a diferencias en los antecedentes de los accionistas, modelos de negocio y base de clientes, los precios de los productos varían considerablemente, con algunas instituciones que tienen más de la mitad de sus productos con tasas superiores al 20%.

Es importante señalar que algunos expertos del sector indicaron que las tasas de interés reportadas en los informes de calificación varían en su método de cálculo: algunos reportan la tasa promedio ponderada anual, otros la tasa promedio de nuevos préstamos, otros la tasa promedio de todo el activo, y algunos no incluyen en sus cálculos los costos reales de financiamiento en modelos con garantías, productos de participación en beneficios, etc., por lo que estos datos deben tomarse solo como referencia.

Por ejemplo, los datos de precios de préstamos de MaShang Fintech muestran que todas las tasas de interés están por debajo del 24%, pero en el “Informe de emisión de valores respaldados por activos de préstamos personales de la tercera fase de An Yi Hua 2025”, la tasa promedio ponderada de los activos en pool alcanza el 23.96%, con tasas mínimas de 17.4% y máximas de 24%, y el 99.8% de los préstamos tienen tasas entre el 23% y el 24%.

Por otro lado, Haier Fintech reporta una tasa promedio interna de 22%, y la última emisión ABS tiene una tasa promedio ponderada del 23.65%. Zhongyuan Fintech tiene una tasa promedio de 17.92%, con una tasa ponderada del 22.5% en la última emisión. Suyin Kaiji Consumer Finance tiene una tasa promedio de menos del 20%, pero al cierre de marzo de 2025, el 72.43% de los préstamos tienen tasas entre 18% y 24%. China Post Fintech reporta una tasa promedio por debajo del 20%, y al cierre de 2024, el 52.10% de los préstamos superan esa tasa.

De las 11 instituciones analizadas, la que tiene la tasa más baja es Ningbo Yinsheng Consumer Finance, con una tasa promedio de 11.56%, y las tasas de préstamos individuales oscilan entre 3.06% y 14.9%.

Aceleración en la transformación bajo el consenso de “reducción de costos”

Cuando el límite máximo de tasas vuelve a reducirse al 20%, y considerando que productos como “24%+participación en beneficios” que anteriormente generaban beneficios para las empresas de financiamiento al consumo han sido suspendidos, la “reducción de costos” se ha convertido en un consenso del mercado.

Un alto ejecutivo de una institución de financiamiento al consumo en la región central afirmó: “Después de reducir las tasas, los segmentos de clientes son muy diferentes a los anteriores, la reducción de costos es ahora la prioridad.”

Al analizar los costos de operación de las instituciones, estos incluyen costos de fondos, costos de tráfico, costos de riesgo y costos operativos. En los últimos años, los costos de fondos han bajado significativamente, pero los costos de tráfico y riesgo han aumentado.

De hecho, cuando se estableció el límite de 24% en 2021, ya se discutía en la industria sobre la “línea de vida” de las tasas de interés. En ese momento, se mencionaron tasas del 15%, 18% y 20%, pero debido a las limitadas posibilidades de reducir otros costos, los 24% se consideraron un límite comercialmente sostenible.

Un alto ejecutivo de una institución en el oeste del país explicó la estructura de costos actual: aproximadamente 3% en fondos, 4-5% en tráfico, 7% en riesgo, sumando unos 15%, dejando un margen de 5% para costos operativos bajo la tasa máxima del 20%.

“El negocio puede seguir, pero no puede crecer mucho”, afirmó.

Tras la implementación de la reducción de tasas, el sector de financiamiento al consumo en general ha restringido la captación de nuevos clientes. Por ejemplo, la Financiera de consumo de NanYin y la Financiera de consumo de Banque Populaire, que planeaban emitir ABS por 2 mil millones de yuanes a fines de octubre, retrasaron la emisión tras seis días de publicación de datos, citando consideraciones de mercado y circunstancias reales. Además, otras instituciones también han pausado sus planes de financiamiento.

“Con un crecimiento adicional difícil, la voluntad y demanda de financiamiento de las instituciones no serán muy altas”, comentó otro alto ejecutivo del sector.

En condiciones de tasas bajas, la reducción de costos de fondos es una ventaja significativa para el sector. Según el “Informe de Desarrollo de las Empresas de Financiamiento al Consumo en 2025” de la Asociación de la Banca de China, el año pasado, la política favorable y la mejor liquidez del mercado facilitaron el financiamiento de las empresas de financiamiento al consumo, con 19 de las 30 instituciones que realizan financiamiento reportando un costo de financiamiento ponderado entre 2.5% y 3.0%.

Sin embargo, la reducción adicional en costos de tráfico, riesgo y operación indica que algunas instituciones están en una encrucijada de transformación.

En cuanto a los canales de captación, actualmente se dividen en canales en línea y fuera de línea, con lógica de autogestión y terceros. Esto da lugar a categorías como autogestión en línea, colaboración con terceros fuera de línea, autogestión en línea y plataformas de terceros en línea, entre otras.

Es importante señalar que la composición del costo de riesgo es compleja, incluyendo pérdidas por activos morosos, riesgos de gobernanza, riesgos de gestión de personal externalizado e incluso riesgos reputacionales derivados de reclamaciones, lo que exige una gestión de riesgos más rigurosa en toda la cadena de procesos. Además, en los modelos de negocio en línea, la colaboración con plataformas de internet, garantías y préstamos asistidos varía en responsabilidades, reparto de beneficios y modelos de incremento de crédito, pudiendo incluir modelos como solo derivación, asociación, reparto de beneficios y aumento de garantías.

Diferentes modelos de negocio y recursos afectan la distribución de estos costos, influyendo en la fijación de precios de los productos de préstamo.

Incluso dentro de una misma empresa, diferentes productos pueden tener precios muy distintos. Un ejemplo típico es Ant Financial, que gestiona los productos “Huabei” y “Jiebei”. “Huabei”, orientado a crédito de pago, tiene tasas anuales del 0% al 24%, mientras que “Jiebei”, dirigido a préstamos personales, tiene tasas del 5.475% al 24%. Desde 2023, con la expansión de “Jiebei”, la proporción de préstamos con tasas superiores al 18% ha ido en aumento.

Por ejemplo, Ningbo Yinsheng Fintech, con las tasas más bajas, opera con modelos en línea, asociación en línea y gestión en línea. Para fines de 2024, la participación de negocios en línea en asociación cayó del 90.11% en 2022 al 69.7%, con colaboraciones principales con plataformas como Ant, ByteDance, Baidu, Meituan y WeBank, mediante modelos de reparto de beneficios y garantías. Con el apoyo del banco principal Ningbo Bank, la expansión de sus negocios en línea y presenciales continúa acelerándose, logrando un equilibrio entre crecimiento y control de riesgos.

Independientemente del modelo de negocio, en un entorno de crecimiento limitado, mejorar la capacidad de captación autónoma de clientes para reducir costos de tráfico y riesgos es la “pregunta clave” para las instituciones de financiamiento al consumo y los bancos medianos y pequeños.

El 6 de noviembre, Urumqi Bank anunció la suspensión de la cooperación en préstamos de consumo por internet para particulares y publicó una lista de negocios existentes, considerándose un ejemplo de contracción en la asistencia de préstamos por parte de bancos medianos y pequeños.

Durante mucho tiempo, los bancos en el centro y noreste del país han sido fuentes importantes de fondos para productos de préstamos con tasas del 24% o más. Sin embargo, tras la implementación de las nuevas regulaciones que incluyen todos los honorarios de servicio y garantías en el costo financiero total, y establecen un límite de 24%, los costos regulatorios y de tráfico han hecho que este negocio sea menos rentable.

De hecho, tras la reducción de tasas, varios expertos expresaron su preocupación por los riesgos futuros en la cooperación de préstamos de alto interés con bancos medianos y pequeños. “No se descarta que, en futuras regulaciones, las plataformas también reduzcan las tasas, llevando las tasas de interés a un rango de 12% a 16%. Las instituciones financieras con licencia no podrán ser simplemente financiadoras de productos de préstamos en línea a particulares; deben establecer sus propios canales y capacidades”, afirmó un experto del sector.