La Ley CLARITY sobre Rendimiento de Stablecoins Ha Sido Publicada. La Industria Cripto Acaba de Leerla. Esto Es Lo Que Dice.

La capa de inteligencia para profesionales de fintech que piensan por sí mismos.

Inteligencia de fuente primaria. Análisis original. Artículos contribuidos por las personas que están definiendo la industria.

Confiado por profesionales en JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna y más.

Únete al Círculo de Claridad Semanal FinTech →

El acuerdo sobre el rendimiento de las stablecoins tiene un texto. Ahora tiene reacciones — y no son todas positivas.

El lunes, líderes de la industria cripto asistieron a una sesión a puerta cerrada en Capitol Hill para revisar el borrador del lenguaje del compromiso sobre el rendimiento de las stablecoins alcanzado en principio la semana pasada por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks. Como informó FinTech Weekly, esas reuniones fueron el primer paso en el proceso de revisión antes de una enmienda del Comité de Banca del Senado, prevista para la segunda mitad de abril. Los bancos estaban programados para revisar el mismo texto el martes.

El lenguaje del borrador, reportado por primera vez por Eleanor Terrett citando un correo interno de un stakeholder, establece una línea estructural clara. Los proveedores de servicios de activos digitales — incluyendo intercambios, corredores y entidades afiliadas — están prohibidos de ofrecer rendimiento directamente o indirectamente sobre los saldos de stablecoins, o de cualquier manera que sea económica o funcionalmente equivalente a intereses bancarios. La prohibición es amplia por diseño, cerrando vías alternativas a través de afiliados y estructuras.

Por el lado permitido: las recompensas basadas en actividades relacionadas con programas de lealtad, promociones, suscripciones, transacciones, pagos y uso de plataformas siguen permitidas — siempre que no cumplan con el estándar de equivalencia económica. La SEC, CFTC y el Tesoro de EE. UU. están dirigidos conjuntamente a definir las recompensas permitidas y redactar reglas anti-evasión dentro de los doce meses posteriores a la promulgación.

La reacción de la industria

La primera lectura de la industria cripto fue cautelosa. Los límites en vincular recompensas a saldos o montos de transacción también fueron señalados como posibles obstáculos para diseñar estructuras de incentivos viables.

La división en las reacciones tempranas se refleja directamente en los intereses comerciales.

Qué sucede a continuación

El texto del borrador no es definitivo. Los representantes bancarios que revisaron el mismo lenguaje el martes podrían presionar por restricciones más estrictas, potencialmente reabriendo el lenguaje que la parte cripto ya ha señalado como demasiado estrecho. La enmienda del Comité de Banca del Senado, si se mantiene en abril, sigue siendo el primer de cinco pasos secuenciales antes de que el proyecto de ley pueda llegar al escritorio del Presidente.

Como ha seguido FinTech Weekly durante la aprobación del CLARITY Act en el Senado, los temas no resueltos van más allá del rendimiento de las stablecoins. Las disposiciones de DeFi, el lenguaje ético que prohíbe a altos funcionarios beneficiarse personalmente de criptoactivos, y la posible incorporación de la desregulación de bancos comunitarios al proyecto de ley, siguen abiertos.

El texto sobre rendimiento es el desarrollo más importante en el CLARITY Act desde enero. Pero no es el último.

Nota del editor: Nos comprometemos con la precisión. Si detecta un error o tiene información adicional sobre las disposiciones del CLARITY Act respecto al rendimiento de las stablecoins, por favor envíe un correo a [email protected].