Canal de Seguros Bancarios "Variación": Pólizas de Dividendos con Garantía del 1.75% se Convierten en el "Producto Estrella" de los Bancos

Fuente: Daily Economic News Autor: Tu Yinghao

“Le recomendamos que eche un vistazo a nuestros productos más vendidos, que funcionan como un ahorro obligatorio y que en el futuro pueden ofrecer un buen rendimiento. La tasa de interés mínima garantizada de este producto es del 1,75%, y junto con la parte de dividendos de rendimiento variable, la tasa demostrativa es de 3,3% a 3,4%.” A mediados de marzo, en el vestíbulo de un banco de acciones en Shanghái, la gerente de inversiones Zhang Yuan recomendaba con entusiasmo a un cliente un seguro con dividendos a 5 años de pago.

¿En qué invertir con fondos ociosos? Recientemente, periodistas de Daily Economic News visitaron varios bancos en Shanghái, incluyendo grandes bancos estatales y bancos de acciones, y descubrieron que los productos de seguros son actualmente las categorías más populares. Los seguros de dividendos con una tasa de interés prevista del 1,75% se han convertido en los productos estrella que promueven todos los bancos, incluyendo seguros de anualidad con dividendos y seguros de vida a término con dividendos.

“Actualmente, los bancos y las instituciones de seguros están intensificando la promoción de seguros con dividendos, lo cual es una tendencia sectorial temporal,” señaló a Daily Economic News el analista jefe de renta fija de Huayuan Securities, Liao Zhiming. Por un lado, las tasas de interés de los depósitos están en niveles bajos, y los seguros con dividendos, que tienen una tasa mínima garantizada, resultan atractivos en el mercado de inversiones (nota del editor: los seguros con dividendos son seguros, no productos de inversión pura, aunque tienen ciertos atributos de inversión); por otro lado, el buen desempeño del mercado bursátil el año pasado ha permitido que los seguros con dividendos muestren rendimientos bastante atractivos a los clientes. Además, estos productos también generan altos ingresos por servicios intermedios para los bancos.

El director del Instituto de Investigación de Zhongtai Securities, Dai Zhifeng, afirmó a los periodistas que, en un contexto de caída continua de las tasas de interés de los depósitos, los productos de seguros son más fáciles de presentar como herramientas de asignación de activos que “bloquean el plazo, fijan expectativas y reducen la percepción de volatilidad,” por lo que en el inicio del año es más sencillo resonar con las decisiones de inversión de los clientes.

Seguros universales en declive

Recientemente, los periodistas visitaron 7 bancos en Shanghái, incluyendo bancos estatales, bancos de acciones y bancos urbanos, y todos los gerentes de inversiones recomendaron productos de seguros para fondos ociosos de los clientes.

“Los seguros de pago periódico suelen tener un plazo de 10 años o más, y son más adecuados para los jóvenes. Pueden servir como un ahorro obligatorio, ayudando en la planificación futura de fondos, por ejemplo, para la educación de los hijos o como complemento para la pensión futura,” explicó un gerente de inversiones del Banco de Desarrollo de Shanghái.

Desde la perspectiva de la asignación de activos, un gerente de inversiones del Banco de Construcción de Shanghái consideró que los seguros pueden actuar como productos defensivos, protegiendo los activos del cliente. “Los seguros tradicionales en 2023 tienen una tasa de aproximadamente 4.0%, aunque ya ha bajado a 2.0%, todavía por encima de las tasas de los depósitos a largo plazo actuales,” afirmó.

En comparación, otros productos financieros no tienen tanta demanda como los seguros. Por ejemplo, los certificados de depósito de gran monto en Shanghai Bank enfrentan el problema de tasas cada vez más bajas. Según su gerente, la tasa máxima de estos certificados es del 1,75%, comparado con aproximadamente 3,4% hace tres años, lo que representa una reducción de casi la mitad.

El gerente de inversiones de Shanghai Bank también recomienda productos de seguros, pero prefiere aquellos con dividendos por encima de la tasa garantizada del 1,75%. Primero, los seguros con dividendos están regulados para distribuir parte de sus beneficios en dividendos. Segundo, elegir aseguradoras grandes y bien gestionadas puede ofrecer dividendos más atractivos. Finalmente, aunque algunas veces los dividendos no alcanzan la tasa demostrativa, si la tasa de realización de dividendos está entre el 20% y el 30%, supera a los productos de renta fija.

Los seguros con dividendos con una tasa prevista del 1,75% se han convertido en productos recomendados populares. Por ejemplo, un gerente de inversiones del Banco de China recomienda un seguro de anualidad con dividendos, con una tasa garantizada del 1,75% y una parte flotante calculada a una tasa del 1,45%, alcanzando una tasa demostrativa de 3,2%.

Un gerente de inversiones del Banco CITIC recomienda un seguro de vida a término con dividendos, con una tasa garantizada del 1,75%, y una tasa demostrativa de hasta 3,75%, basada en una tasa de dividendos del 145% del año anterior, con un rendimiento real para el cliente de aproximadamente 3,5%.

Además, varias otras instituciones financieras también recomiendan productos similares de seguros con dividendos.

Durante las visitas, los periodistas notaron que, a diferencia de los seguros con dividendos, los gerentes de inversiones no recomiendan los seguros universales con rendimiento variable. “No recomiendo comprar seguros universales, porque pocos alcanzan el rendimiento esperado; es mejor optar por seguros con dividendos que ofrecen tanto rendimiento garantizado como rendimiento variable,” afirmó un gerente de inversiones bancarias.

Se ha observado que en los últimos años, los seguros universales, que anteriormente ofrecían rendimientos superiores a los depósitos bancarios y productos de inversión, se convirtieron en una opción importante en la asignación de activos de los residentes, siendo considerados como una alternativa a los productos de inversión de alto interés. Sin embargo, con la reducción continua de las tasas de interés, la tasa central de estos productos ha ido bajando, y muchos ya han alcanzado la tasa mínima garantizada, reduciendo significativamente su atractivo.

Factores estacionales dominantes

¿Por qué en el inicio del año los productos de seguros son tan promocionados?

Dai Zhifeng opina que los seguros, especialmente los de ahorro y con dividendos, tienen una tendencia natural a concentrar esfuerzos a principios de año, debido a la inercia de ventas de “buen comienzo” en el sector, ya que en ese período se desglosan las metas de nuevas ventas anuales, y la oferta de productos, recursos de marketing, capacitación y motivación de canales se priorizan en el primer trimestre. Por ello, los gerentes de clientes en primera línea prefieren promover seguros primero.

Desde su perspectiva, a diferencia de la práctica habitual de ventas de seguros, la variación en la escala de productos de inversión está más influenciada por la redistribución de clientes existentes y las fluctuaciones del mercado, y no depende únicamente de las promociones en las sucursales al inicio del año. Desde el punto de vista del cliente minorista, lo que más preocupa no es solo la tasa de rendimiento nominal, sino también si el rendimiento es fácil de entender, si la volatilidad es soportable y si la experiencia de tenencia es estable. Los seguros son percibidos como herramientas que “cambian liquidez por certeza,” por lo que en las ventas directas suelen ser más fáciles de vender.

Los periodistas entrevistaron a varias fuentes y descubrieron que, además de los factores estacionales, hay varias razones por las que los bancos están promoviendo activamente los seguros con dividendos.

Primero, para los bancos, en un contexto de estrechamiento de los márgenes de interés y presión en los modelos tradicionales de rentabilidad, la venta de seguros puede aumentar significativamente los ingresos por servicios intermedios, convirtiéndose en un punto clave de crecimiento de beneficios y ayudando a elevar la proporción de ingresos no por intereses. Para las aseguradoras, en un entorno donde la política de “reportar y operar” en seguros bancarios y la regulación del sistema de comisiones están en marcha, los canales bancarios, con su amplia red de sucursales, base de clientes sólida y alta eficiencia en captación, aportan tanto en escala como en valor a las aseguradoras.

Segundo, se espera que en 2026 aumente la demanda de redistribución de depósitos en los bancos, lo que inyecta nuevo impulso al negocio bancario de seguros. Se estima que estos fondos de bajo riesgo pueden dirigirse a productos de seguros bancarios con alta seguridad y potencial de rendimiento. Según Guojin Securities, en 2026, los fondos adicionales en canales bancarios mostrarán una tendencia de “alto en enero y primer trimestre, y luego disminución,” con incrementos de 305.7 mil millones de yuanes en enero, 509.4 mil millones en el primer trimestre y 1.115 billones en todo el año.

Tercero, las aseguradoras están intensificando su estrategia en el mercado de seguros bancarios con productos de dividendos. Con la reducción de las tasas de interés en el mercado de seguros, las tasas previstas de seguros de vida tradicionales han bajado a 2.0%. Los periodistas observaron que en el mercado bancario, los productos principales ya han cambiado a seguros con dividendos con tasa prevista del 1.75%. El doctor postdoctoral en economía aplicada de la Universidad de Pekín, Zhu Junsheng, afirmó que la estructura de beneficios de “garantía de rendimiento + dividendos flotantes” puede reducir la presión de pasivos rígidos de las aseguradoras, ofrecer espacio de beneficios a largo plazo a los clientes y mejorar la flexibilidad en la asignación de activos de las aseguradoras. En un entorno de bajas tasas, el modelo de productos con “bajo rendimiento garantizado y fuerte componente flotante” se está convirtiendo en una dirección clave para el desarrollo del sector.

Las tasas de interés aún enfrentan presión a la baja

En comparación con la fuerte venta de productos bancarios de seguros, el crecimiento en volumen de las “ventas de inicio de año” en inversiones ha sido algo limitado. Según las visitas, los puntos de venta físicos no están promoviendo mucho los productos de inversión.

El informe anual del mercado de gestión de inversiones bancarias en China 2025 indica que, a finales del año pasado, el tamaño del mercado de gestión de inversiones bancarias alcanzó los 33.29 billones de yuanes, con una estructura dominada por productos de renta fija y una expansión en productos híbridos, mientras que la asignación de activos se orientó más a fondos públicos y depósitos bancarios, con una primera caída en la rentabilidad media a menos del 2%. Datos del sector muestran que en enero de 2026, el tamaño del mercado de gestión de inversiones no solo no creció, sino que disminuyó. Aunque en febrero hubo una recuperación, el crecimiento acumulado en los primeros dos meses sigue siendo modesto en comparación con años anteriores.

Dai Zhifeng explicó a Daily Economic News que la recuperación en febrero no significa una “mejora generalizada,” sino una “reparación tras un enero débil.” Esta recuperación se debe principalmente a tres factores.

Primero, la retirada de perturbaciones estacionales y el retorno de fondos. En enero, no se vio el típico “buen comienzo,” debido a que en ese mes los bancos concentraron recursos en captar depósitos, otorgar préstamos, preparar fondos para el Año Nuevo y gestionar la liquidez de los residentes, lo que limitó temporalmente la capacidad del mercado de gestión de inversiones. En febrero, con la disminución de las restricciones del Año Nuevo, los fondos que salieron en enero comenzaron a volver, y lo que se observa es una “reparación en las suscripciones y rescates,” no un cambio en la tendencia de ventas.

Segundo, los fondos que regresan se dirigen principalmente a productos de inversión de baja volatilidad, no a productos de alto riesgo. La recuperación del mercado en febrero se debe principalmente a productos de gestión de efectivo y renta fija, lo que indica que la reactivación del mercado en ese mes fue más un retorno de fondos de bajo riesgo, que buscan un destino “ligeramente mejor que los depósitos, pero aún relativamente seguro.”

Tercero, las instituciones de inversión están activamente reduciendo costos y mejorando la experiencia del cliente. Desde principios de año, las instituciones financieras han estado haciendo dos cosas: reducir tarifas y optimizar la estructura de productos. La primera aumenta directamente los rendimientos netos para los clientes, y la segunda mejora la atracción de los productos mediante gestión de efectivo, renta fija y estrategias de múltiples activos.

Sobre la recuperación del mercado en febrero, Liao Zhiming opina que muchas empresas distribuyeron bonos de fin de año en ese mes, y los residentes depositaron esos fondos en depósitos a plazo o los invirtieron en productos de inversión.

Cabe destacar que la posible reducción de la tasa prevista de los seguros con dividendos del 1.75% también impulsa a los bancos a intensificar la promoción en esta ventana de oportunidad. Algunos gerentes de inversión revelaron que las aseguradoras planean lanzar productos de dividendos con tasas previstas inferiores al 1.75%; otros, de bancos de acciones, indicaron que las tasas previstas de estos seguros podrían seguir bajando en el futuro.

Zhu Junsheng explicó que la caída en la tasa prevista de los seguros con dividendos no solo acelera la transformación en la estructura de productos de seguros, sino que también refleja un cambio fundamental en la lógica competitiva del sector de seguros de vida. Antes, la competencia se basaba en gran medida en las tasas de interés, pero en el futuro, la competencia se centrará más en capacidades integrales, incluyendo la inversión a largo plazo, la asignación de activos, la calidad del servicio, la marca y la gestión estable. En otras palabras, el sector de seguros de vida está pasando de un modelo “impulsado por tasas” a uno “impulsado por capacidades de gestión de activos.” Desde la lógica de ventas, en el futuro, el enfoque del mercado se desplazará gradualmente de la garantía de tasas de interés hacia indicadores que reflejen la capacidad de inversión a largo plazo, como la tasa de realización de dividendos.