¡Rendimiento acumulado cercano al 13% en tres años! Con un tamaño de pensión empresarial superior a 4.2 billones, ¿qué institución de inversión destaca más?

Periodista de Ji Mian News | Du Meng

El 23 de marzo, la Administración de Seguros Sociales y Fondo de Seguridad Social del Ministerio de Recursos Humanos y Seguridad Social publicó el “Resumen de Datos de Negocios del Fondo de Pensión Empresarial Nacional 2025” (en adelante, el “Informe”). Para 2025, el mercado de fondos de pensiones empresariales continuó mostrando un desarrollo estable, alcanzando nuevos máximos en diversos indicadores.

Al cierre de 2025, el número de empresas establecidas alcanzó las 177,854, un aumento del 11.66% respecto al año anterior; el número de empleados participantes aumentó a 33.4299 millones, un incremento neto de 1.01 millones; la escala acumulada del fondo superó los 4 billones de yuanes, alcanzando los 42,050.03 millones de yuanes, un crecimiento del 15.45% respecto al año anterior.

En 2025, el número de beneficiarios fue de 3.6882 millones, con un monto total de 116.213 millones de yuanes en pagos, de los cuales el 97.2% de los beneficiarios optaron por pagos fraccionados y el 94.1% del monto total se pagó en cuotas, consolidándose en los últimos años como la forma principal de cobro.

Para promover una inversión a largo plazo, el mecanismo de evaluación de los fondos de pensiones empresariales está evolucionando hacia una orientación a largo plazo. Los datos muestran que, a finales de 2025, el valor neto de los activos de inversión de los fondos de pensiones empresariales en todo el país fue de 41,691.48 millones de yuanes, con 6,118 carteras de inversión establecidas, y una rentabilidad media ponderada del 6.69% en ese año, acumulando una rentabilidad del 12.94% en los últimos tres años.

Al cierre de 2025, 12 instituciones gestionaban fondos de pensiones empresariales en fideicomiso, incluyendo China Life Pension Insurance, Ping An Pension Insurance, Industrial and Commercial Bank of China, Taikang Pension Insurance, Taiping Pension Insurance, Yangtze River Pension Insurance, CITIC Trust, Jianxin Pension Management Co., Ltd., China Merchants Bank, Bank of China, Agricultural Bank of China y China People’s Pension Insurance, gestionando en total activos por 3,194.155 millones de yuanes, con una mayor concentración del mercado.

Entre ellas, China Life Pension Insurance gestionó activos por 959.707 millones de yuanes, con 43,000 clientes empresariales. Ping An Pension Insurance e Industrial and Commercial Bank of China gestionaron activos por 618.249 millones y 373.389 millones de yuanes, respectivamente, ocupando el segundo y tercer lugar.

Desde la perspectiva de los gestores de inversión, al cierre de 2025, 22 gestores gestionaban en conjunto activos por 41,456.38 millones de yuanes, con una rentabilidad acumulada en los últimos tres años del 12.94%.

Entre ellos, 11 instituciones gestionan fondos públicos, incluyendo Haitong Fund, China Asset Management, Southern Fund, E Fund, Harvest Fund, China Merchants Fund, GF Fund, Bosera Fund, Yinhua Fund, Guotai Fund y ICBC Credit Suisse Asset Management; y 6 compañías de seguros, como Ping An Pension, Taiping Pension, Yangtze River Pension, China Life Pension, China People’s Pension y New China Pension.

En términos de escala de gestión, Taikang Asset lidera con 7,153.84 millones de yuanes y gestiona 922 carteras de pensiones. China Life Pension tiene una escala de gestión de 5,251.55 millones de yuanes y 910 carteras. ICBC Credit Suisse, Ping An Pension y E Fund gestionan 3,952.39 millones, 3,936.88 millones y 3,353.95 millones de yuanes, respectivamente, con 316, 623 y 428 carteras de pensiones.

Las carteras de fondos de pensiones se dividen en planes individuales y planes colectivos. Los planes individuales son aquellos en los que el fiduciario administra de forma separada los fondos de pensiones de un solo empleador (empresa), mientras que los planes colectivos agrupan fondos de varios empleadores bajo un mismo fiduciario. Ambos tipos incluyen carteras de renta fija y carteras con activos de participación.

Desde la perspectiva de diferentes tipos de inversión, las instituciones muestran claras diferencias en rendimiento, reflejando una diversificación en capacidades de inversión profesional.

En las carteras de renta fija de planes individuales, la rentabilidad acumulada en los últimos tres años fue del 10.91%. CITIC Securities y Huatai Asset Management lograron un 12.62%, Yangtze River Pension un 12.19%, y China Life Pension un 11.85%. Guotai Fund, Bosera Fund, Haitong Fund y ICBC Credit Suisse tuvieron rendimientos similares, con 11.73%, 11.39%, 11.38% y 11.13%, respectivamente.

En las carteras con activos de participación de planes individuales, la rentabilidad acumulada en los últimos tres años fue del 13.41%. Destaca ICBC Credit Suisse, con un 19.3%, seguido por Guotai Fund con 16.84%, Taikang Asset Management con 15.7%, Yangtze River Pension con 14.07%, y Ping An Pension, CITIC Securities y E Fund con 13.5%, 13.41% y 13.15%, respectivamente.

En las carteras de renta fija de planes colectivos, la rentabilidad en los últimos tres años fue del 10.95%. Guotai Fund obtuvo la mayor rentabilidad, con un 13.43%, seguido por CITIC Securities con 12.8% y Yangtze River Pension con 11.85%. China Life Pension, Huatai Asset Management, ICBC Credit Suisse y Huaxia Fund lograron 11.33%, 11.26%, 11.06% y 10.78%, respectivamente.

En las carteras con activos de participación de planes colectivos, la rentabilidad en los últimos tres años fue del 12.01%. De acuerdo con los informes de gestión, 18 gestores lograron rendimientos superiores al 10%. ICBC Credit Suisse lidera con un 18.51%, seguido por Guotai Fund, Taikang Asset Management, China International Capital Corporation y Southern Fund con 16.64%, 13.64%, 13.4% y 12.83%.

El 5 de enero de este año, se publicó la “Opinión sobre la Mejora del Mecanismo de Evaluación a Largo Plazo de los Fondos de Pensión”, cuyo núcleo es promover la evaluación de fondos de pensiones a más de tres años, estableciendo que los contratos tengan una duración no inferior a tres años y evitando reducir fondos en períodos cortos de un año o menos. El documento también menciona que se buscará extender los ciclos de contrato y evaluación, y optimizar los mecanismos de valoración para establecer un mecanismo de evaluación a largo plazo, científico, racional, con responsabilidades claras y operación regulada.

“Los cambios en el mecanismo de evaluación impulsan directamente la estrategia de asignación de activos”, opina Huayuan Securities. Se espera que, con la expansión del tamaño de los fondos de pensiones, las principales instituciones puedan fortalecer su ventaja competitiva mediante una mayor participación en activos de participación y capacidades diferenciadas.

En el entorno actual de bajos tipos de interés, depender únicamente de activos de renta fija ya no satisface las necesidades de rentabilidad a largo plazo para la jubilación. La clave está en aprovechar plenamente la paciencia del mercado de capitales, ganarse la confianza de empresas y empleados, y poner a prueba la capacidad de inversión de las instituciones de fondos de pensiones.

“Especialmente en un contexto de caída de tasas, donde los ingresos de bonos y otros activos de renta fija disminuyen, la capacidad de las gestoras para construir una inversión de pensiones en todo clima, aprovechar plataformas y fortalecer equipos de talento será crucial para ganar en la competencia del negocio de fondos de pensiones empresariales”, afirmó un responsable de productos de una gestora pública, quien añadió que están mejorando mecanismos de inversión diversificada, control de desviaciones y reequilibrio dinámico para adaptarse mejor a diferentes entornos de mercado, buscando obtener rendimientos superiores en momentos favorables y mejorar la experiencia de los clientes de fondos de pensiones empresariales.