Precio del oro fluctúa, los bancos elevan nuevamente el umbral para operar oro

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Fuente: Beijing Business Daily

Desde finales de marzo, el mercado del oro ha dejado de subir de manera unidireccional y ha entrado en una fase de oscilaciones y correcciones. La amplitud semanal del precio internacional del oro ha alcanzado un máximo en años, eliminando en ocasiones las ganancias de todo 2026. Frente a la fuerte volatilidad de los precios y la creciente presión de liquidez, el 24 de marzo, los bancos comenzaron a ajustar las reglas de negociación de metales preciosos, aumentando los diferenciales de oro y optimizando los modos de cotización para elevar los umbrales de entrada en las operaciones. Expertos indican que ampliar los diferenciales es una medida de reequilibrio para gestionar el riesgo de volatilidad del mercado, cubriendo los costos de cobertura y operación, además de aliviar la presión de gestión de liquidez provocada por el trading de alta frecuencia. Para los inversores, en periodos de alta volatilidad del precio del oro, es recomendable abandonar las operaciones de alta frecuencia, reducir la frecuencia de transacción y considerar el oro como una herramienta de protección a medio y largo plazo, controlando racionalmente las posiciones y evitando riesgos de fluctuaciones a corto plazo.

Algunos bancos han aumentado las comisiones por almacenamiento de oro

Recientemente, los precios del oro han experimentado fuertes oscilaciones, aumentando los riesgos de mercado y la presión de liquidez. El 24 de marzo, se observó que algunos bancos ajustaron los umbrales de negociación para contrarrestar el riesgo de volatilidad y frenar la especulación a corto plazo.

Según información de China Merchants Bank, este año la volatilidad del oro ha aumentado notablemente. Para adaptarse a los cambios del mercado y garantizar la cobertura de costos, el banco ajustó el diferencial de compra y venta en las operaciones de cuentas de oro desde las 9:10 del 23 de marzo, elevándolo de 3 a 5 yuanes por gramo, aumentando en 2 yuanes el diferencial en la compra, manteniendo sin cambios el diferencial en la venta.

Un representante del servicio al cliente de China Merchants Bank explicó que este ajuste en los diferenciales estará vigente hasta el 27 de junio, y a partir del 29 de junio, los diferenciales en ambas direcciones se ajustarán a 2.5 yuanes por gramo. Esto significa que las reglas de negociación serán más equilibradas, con una comisión de 2.5 yuanes por gramo tanto al comprar como al vender, manteniendo el diferencial total en 5 yuanes. Por ejemplo, si el precio base del oro en la cuenta es de 980 yuanes por gramo, antes del ajuste el precio de compra sería de 983 yuanes, y tras el ajuste, el precio de compra será de 985 yuanes, incrementando así el costo de adquisición para el inversor.

El aumento en los diferenciales de metales preciosos no es un caso aislado. Recientemente, Jiangsu Bank también anunció ajustes similares, señalando que la volatilidad del precio del oro y el aumento del riesgo de liquidez en el mercado han llevado a modificar los modos de cotización y los horarios de negociación. La app móvil del banco muestra que actualmente el diferencial en las operaciones de oro almacenado por clientes es de 2.4 yuanes por gramo. Desde las 20:00 del 19 de marzo, el banco ajustará oportunamente los diferenciales en función de la volatilidad internacional y nacional del oro y la liquidez del mercado. Este diferencial no es fijo y, además de las comisiones, puede variar por la volatilidad del precio y la liquidez, generando diferencias en los precios de compra y venta que superen las comisiones.

Por ejemplo, entre el 1 de enero y el 31 de marzo, Jiangsu Bank cobró una comisión total de 2.4 yuanes por gramo en operaciones de oro almacenado, y de abril a diciembre, la comisión total fue de 2.8 yuanes por gramo. La diferencia adicional no corresponde a la comisión del banco, sino a factores del mercado como la liquidez. La entidad señala que, debido a la volatilidad del mercado y otros factores, puede ajustar en tiempo real los diferenciales sin previo aviso.

Respecto a la decisión de los bancos de aumentar los diferenciales, el investigador especializado Gao Zhengyang de Suzhou Commercial Bank opina que se trata de una medida de reequilibrio ante los cambios del mercado. Por un lado, la volatilidad del oro ha aumentado, y ampliar los diferenciales ayuda a cubrir los riesgos y costos de cobertura. Por otro lado, si la frecuencia de operaciones de los clientes aumenta y se intensifica la especulación a corto plazo, la gestión de liquidez del banco se ve más presionada, por lo que subir los diferenciales también busca frenar la especulación.

Los inversores deben abandonar las operaciones de alta frecuencia

El diferencial de negociación es la diferencia entre el precio de compra y el de venta en las operaciones bancarias, y representa el costo real para los inversores en productos como cuentas de oro y oro almacenado. Al consultar varias instituciones, se observa que los diferenciales varían considerablemente: por ejemplo, el Banco de China tiene un diferencial de 14.6 yuanes por gramo, el Banco de Construcción 6 yuanes, y Minsheng Bank 3 yuanes.

Estas diferencias reflejan las distintas evaluaciones de riesgo y costos operativos de cada banco. Un experto bancario explica que en períodos de estabilidad del precio y alta liquidez, los diferenciales suelen ser bajos para atraer inversores. Sin embargo, en momentos de gran volatilidad y alta incertidumbre, los bancos amplían los diferenciales para cubrir los riesgos de fluctuación de precios y los costos de cobertura.

Para los inversores, el aumento del diferencial implica mayores costos de transacción. Un inversor con una cuenta bancaria de oro con una posición de dos años comentó que, con la caída del precio del oro, quería comprar más, pero el aumento en los diferenciales elevó los costos, por lo que decidió esperar. Sin embargo, algunos inversores a largo plazo consideran que si mantienen las posiciones sin operar con frecuencia, el impacto en la venta será menor, y que el aumento en los costos de compra a corto plazo aún es aceptable.

Desde la perspectiva del mercado, desde finales de marzo, el mercado del oro ha dejado de subir de forma unidireccional y ha entrado en una fase de oscilaciones y correcciones profundas. Influenciado por declaraciones de la Reserva Federal más hawkish y expectativas de inflación, el precio internacional del oro ha roto varias barreras clave, alcanzando una amplitud semanal récord en años, eliminando en parte las ganancias del año. Al 24 de marzo, el oro spot cotizaba a 4419.92 dólares por onza, con un aumento diario del 0.29%.

“El núcleo de la reciente volatilidad del oro radica en el aumento del precio del petróleo, que impulsa las expectativas inflacionarias, junto con la reducción de las expectativas de recortes de tasas de la Fed y la fortaleza del dólar, lo que presiona los precios del oro. Además, los conflictos geopolíticos continúan generando inestabilidad en los mercados globales, ampliando las fluctuaciones en diversos activos. Tras una larga tendencia alcista, el mercado del oro ha acumulado ganancias significativas, y algunos fondos pueden estar vendiendo para obtener liquidez, lo que aumenta aún más la volatilidad del precio del oro”, explica Gao Zhengyang. Para los inversores, es importante prestar atención a cómo la subida de los diferenciales afecta la rentabilidad. La ampliación del diferencial eleva los costos de entrada, aumenta las pérdidas potenciales en el corto plazo y eleva el punto de equilibrio para las operaciones rápidas. En un mercado tan volátil, los inversores son más propensos a detener pérdidas con frecuencia y a experimentar pérdidas continuas. Por ello, se recomienda abandonar las operaciones de alta frecuencia, reducir la frecuencia de transacción y considerar el oro como una herramienta de diversificación a medio y largo plazo, controlando racionalmente las posiciones y ajustando el nivel de exposición.